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2025-01-23 09:47
春節(jié)的“腳步”越來越近,！近兩日，上期所,、鄭商所,、大商所、廣期所陸續(xù)發(fā)布通知,，對2025年春節(jié)期間部分期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度作出調(diào)整,。
上期所涉及的品種有17個，分別為銅,、鋁,、鋅、鉛,、鎳,、錫、氧化鋁,、黃金,、白銀、螺紋鋼,、熱軋卷板,、不銹鋼、燃料油,、石油瀝青,、丁二烯橡膠,、天然橡膠、紙漿,；上海國際能源交易中心涉及的品種有5個,，分別為國際銅、原油,、低硫燃料油,、20號膠、集運(yùn)指數(shù)（歐線）,；鄭商所涉及的品種有14個,，分別為二甲苯、燒堿,、白糖,、棉花、菜粕,、菜油,、PTA、甲醇,、尿素,、硅鐵、錳硅,、短纖,、瓶片、棉紗等,；大商所涉及的品種有22個,，分別為鐵礦石、焦炭,、焦煤,、黃大豆1號、玉米,、雞蛋,、線型低密度聚乙烯、聚丙烯,、聚氯乙烯,、黃大豆2號、豆粕,、豆油,、乙二醇、苯乙烯、棕櫚油,、液化石油氣,、玉米淀粉、粳米,、生豬,、原木、纖維板,、膠合板,；廣期所涉及的品種有3個，分別為工業(yè)硅,、多晶硅,、碳酸鋰。
為了防范假期期間外圍市場給國內(nèi)市場帶來較大風(fēng)險影響,，確保節(jié)后國內(nèi)市場開盤價格穩(wěn)定,，交易所通常會在節(jié)假日前發(fā)布風(fēng)險提示，提高期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度,。
那么,，今年春節(jié)期間，國際市場都可能存在哪些風(fēng)險呢,？為幫助投資者在假期期間更好地把握市場動態(tài),，我們采訪行業(yè)人士進(jìn)行了重點梳理：
期貨行業(yè)資深人士景川表示，2025年春節(jié)期間,，外盤及外圍市場對國內(nèi)市場的影響充滿不確定性，尤其是在特朗普上任后,，國內(nèi)市場將難以避免地受到影響,，因此，各大交易所提高了交易保證金,。
“美國將在春節(jié)期間發(fā)布一系列重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),，包括就業(yè)報告、消費(fèi)者信心指數(shù),、制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI等,，這些數(shù)據(jù)將對全球市場情緒產(chǎn)生重要影響?！本按ū硎?，如果美國發(fā)布的就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期，可能會引發(fā)市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期的調(diào)整,，進(jìn)而影響全球資金流動和資產(chǎn)價格,。另外，歐洲的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也不可忽視,，特別是歐元區(qū)的通脹數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo),，如果通脹數(shù)據(jù)持續(xù)走高,，可能會促使歐洲央行采取更緊縮的貨幣政策，將導(dǎo)致歐元匯率和全球金融市場產(chǎn)生連鎖反應(yīng),。
景川認(rèn)為,，美聯(lián)儲議息會議仍然是重點。對2月美聯(lián)儲議息會議,，市場普遍關(guān)注美聯(lián)儲是否會調(diào)整利率政策,，如果美聯(lián)儲加息或釋放加息信號，將對全球金融市場產(chǎn)生重大影響,，尤其是對新興市場和大宗商品市場,。
“特朗普上任后，其政策動向?qū)θ蚴袌霎a(chǎn)生深遠(yuǎn)影響,。如果他推出新的財政刺激計劃或調(diào)整貿(mào)易政策,，這些都可能引發(fā)市場波動?！本按ㄕf,。
“中東地區(qū)的地緣政治緊張局勢一直是市場關(guān)注的焦點?！彼f,，春節(jié)期間，如果中東地區(qū)發(fā)生軍事沖突或政治動蕩,，將對原油市場產(chǎn)生重大影響,，可能導(dǎo)致油價大幅波動。另外,，俄烏沖突的進(jìn)展將繼續(xù)影響全球能源市場和糧食市場,，如果沖突升級，可能會導(dǎo)致能源供應(yīng)中斷,，推高原油和天然氣價格,，同時也會對全球糧食市場產(chǎn)生沖擊。
此外,，在景川看來,，全球疫情的反復(fù)仍然是重要風(fēng)險因素。如果春節(jié)期間出現(xiàn)新的疫情高峰,，可能導(dǎo)致各國采取更嚴(yán)格的封鎖措施,，影響全球供應(yīng)鏈和經(jīng)濟(jì)增長，進(jìn)而對金融市場產(chǎn)生負(fù)面影響,，而金融市場波動直接影響到國內(nèi)節(jié)后的開盤,。
海通期貨投資咨詢部總經(jīng)理助理顧佳男表示，自去年12月以來，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性,。此前市場已消化2024年三次共計100個基點的降息預(yù)期,，目前普遍預(yù)計美聯(lián)儲將在2025年年初暫停降息。近一個多季度以來,，美元和美債收益率的持續(xù)走強(qiáng)也反映了市場對降息預(yù)期的降溫,。“我們判斷,，本次議息會議大概率不會釋放過多新的信息,，對市場的影響可能較為有限?！?/p>
顧佳男認(rèn)為,，相較于美聯(lián)儲議息會議，特朗普再次入主白宮后的政策舉措,，或?qū)ι唐肥袌霎a(chǎn)生更為顯著的影響,。“從其就職演說來看,，‘美國優(yōu)先’仍是其核心思想,，與其競選期間的論調(diào)保持一致。他上任首日簽署的行政命令主要集中在移民,、能源和氣候等領(lǐng)域,。”
“值得注意的是,，盡管市場此前已充分預(yù)期特朗普政府可能采取關(guān)稅政策,，但他在就職演說中并未立即提及相關(guān)措施，這導(dǎo)致美元和美債收益率出現(xiàn)反轉(zhuǎn),，并帶動全球風(fēng)險資產(chǎn)上漲,。”顧佳男表示,，春節(jié)期間，投資者需密切關(guān)注特朗普是否會再次強(qiáng)調(diào)關(guān)稅問題,。若其釋放相關(guān)信號,，可能引發(fā)包括股票、銅等在內(nèi)的風(fēng)險資產(chǎn)價格波動,。
“此外,，特朗普一直以來都對傳統(tǒng)能源表現(xiàn)出明顯的偏好。此次簽署的行政命令中也包含了推動能源生產(chǎn)的內(nèi)容,，短期內(nèi)或?qū)υ蛢r格,，尤其是WTI原油價格構(gòu)成下行壓力。”他說,。
顧佳男稱,，本周日本央行也將召開議息會議，然而,，市場目前已充分消化了日本央行可能加息的預(yù)期,。他預(yù)計此次會議不太可能重演2024年7月日本央行意外加息引發(fā)全球資本市場劇烈波動的局面。
