券商中國
陳銘
2025-01-27 11:55
在2024年跑贏三大股指、平均漲幅超過40%的銀行股,，其過去一年的業(yè)績可從近日披露業(yè)績快報的銀行數(shù)據(jù)中窺探一二,。
截至1月25日，已有8家上市銀行發(fā)布了2024年度業(yè)績快報,，包括招商銀行,、興業(yè)銀行、中信銀行,、浦發(fā)銀行4家股份制銀行,，以及鄭州銀行、廈門銀行,、江蘇銀行和長沙銀行4家城商行,。
相比上一年，上述不少銀行的盈利指標(biāo)有所好轉(zhuǎn)：8家銀行的營收指標(biāo)呈現(xiàn)三負(fù)五增的格局,，凈利潤指標(biāo)除了廈門銀行之外,，其他7家銀行均實現(xiàn)了正增長。
值得一提的是,，鄭州銀行歸母凈利潤近三年首次實現(xiàn)正增長,；浦發(fā)銀行、招商銀行在營收同比下滑的基礎(chǔ)上,，實現(xiàn)了凈利潤的正增長,，其中浦發(fā)銀行的歸母凈利潤同比增速達(dá)到了23.31%。在盈利指標(biāo)增速放緩的情況下，上述8家銀行的資產(chǎn)規(guī)模均穩(wěn)步擴(kuò)張,。
四家銀行營收凈利潤雙增
根據(jù)業(yè)績快報數(shù)據(jù),，江蘇銀行、長沙銀行,、興業(yè)銀行和中信銀行實現(xiàn)了2024年營收凈利“雙增”,。
在銀行業(yè)營收普遍放緩甚至下滑的當(dāng)下，江蘇銀行和長沙銀行的業(yè)績數(shù)據(jù)表現(xiàn)不俗,。其中,，江蘇銀行保持了營收同比增速超過8%、凈利潤增速超10%的水平,。此外,，長沙銀行的盈利指標(biāo)也達(dá)到了5%上下。
業(yè)績快報數(shù)據(jù)顯示,，江蘇銀行2024年實現(xiàn)營業(yè)收入808.15億元,，同比增長8.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤318.43億元,，同比增長10.76%,。
長沙銀行也實現(xiàn)了經(jīng)營效益穩(wěn)中有進(jìn)。2024年,，該行實現(xiàn)營業(yè)收入259.36億元,，同比增長4.57%；歸屬于上市公司股東的凈利潤79.80億元,，同比增長6.92%,。
兩家股份制銀行的營收、凈利潤同比增速雖然在5%以下,，但仍保持正向平穩(wěn)增長,。
其中，中信銀行于2024年度實現(xiàn)營業(yè)總收入2136.46億元,，同比增長3.76%,；歸屬于該行股東的凈利潤685.76億元，同比增長2.33%,。
興業(yè)銀行盈利指標(biāo)保持微增,。營業(yè)收入和歸屬于母公司股東的凈利潤分別為2122.26億元、772.05億元,，分別同比增長0.66%,、0.12%。
從經(jīng)營規(guī)?？?，此次披露業(yè)績快報的8家銀行的經(jīng)營規(guī)模呈現(xiàn)穩(wěn)定增長。其中，江蘇銀行,、長沙銀行以及招商銀行的資產(chǎn)規(guī)模保持了兩位數(shù)增速,，最高達(dá)到了16.12%的增速。此外,，經(jīng)過2024年,，招商銀行的資產(chǎn)規(guī)模又上一個階層，再邁入新的萬億元大關(guān),，站上了12萬億元,。
具體看,，截至2024年末,，招商銀行、興業(yè)銀行,、中信銀行,、浦發(fā)銀行、江蘇銀行,、長沙銀行,、鄭州銀行以及廈門銀行的資產(chǎn)總額分別為12.15萬億元、10.51萬億元,、9.53萬億元,、9.46萬億元、3.95萬億元,、1.15萬億元,、6769.30億元、4078.28億元,，相較上一年增幅分別達(dá)到了10.19%,、3.47%、5.28%,、5.05%,、16.12%、12.45%,、7.33%,、4.39%。
營收,、凈利潤表現(xiàn)各有千秋
招商銀行：凈利潤增速回正,。在2023年，招商銀行的營收出現(xiàn)了十余年來的首次負(fù)增長,，步入2024年,，這一態(tài)勢未變，但是降幅有所收窄。
業(yè)績快報數(shù)據(jù)顯示,，2024年招商銀行實現(xiàn)營業(yè)收入3,375.37億元,，同比降幅0.47%。同時,，該行在2024年前三季度凈利潤的增速負(fù)增下,，經(jīng)過第四季度調(diào)整，該行凈利潤增速 “回正”,，終于正增長,。2024年，該行實現(xiàn)歸屬于該行股東的凈利潤1483.91億元,，同比增幅1.22%,。
浦發(fā)銀行：營收雖負(fù)增，凈利潤卻大增二成有余,。浦發(fā)銀行2024年營業(yè)收入1707.48億元,，同比下降1.55%；但是實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤452.57億元,，同比增長超過兩成,，達(dá)到了23.31%。
廈門銀行：唯一一個營收正增,、凈利負(fù)增的銀行,。廈門銀行于2024年度實現(xiàn)營業(yè)收入57.61億元，同比增長2.82%,；但是歸屬于上市公司股東的凈利潤卻同比下降了2.61%至25.94億元,。
值得一提的是，廈門銀行于2024年年內(nèi)調(diào)整了貸款內(nèi)部結(jié)構(gòu),，整體貸款及墊款總額有所壓降,，至2024年末為2054.58億元，較上年末下降2.02%,。其中,，一般貸款規(guī)模較上年末增長2.87%，低息票據(jù)規(guī)模較上年末壓降42.68%,。根據(jù)公告,，該行同步加大了對重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域等實體經(jīng)濟(jì)的支持力度,。
鄭州銀行：三年迎來凈利潤正增長,。不同于多數(shù)銀行的業(yè)績表現(xiàn)，鄭州銀行因為近年來業(yè)績下滑,、連續(xù)不分紅受到市場爭議,，而當(dāng)前迎來可喜的變化,。
根據(jù)鄭州銀行業(yè)績快報，2024年該行營收為128.61億元,，同比下滑5.9%,；但是實現(xiàn)了歸屬于該行股東的凈利潤人民幣18.66億元，同比微增0.88%,。
而該行2024年前三季度的凈利潤還處于負(fù)增狀態(tài),。鄭州銀行發(fā)布2024年三季度報告顯示，2024年1—9月,，該行實現(xiàn)營業(yè)收入和歸屬于該行股東的凈利潤分別為90.41億元,、22.44億元，分別同比下降了13.71%,、18.41%,。
自2020年起，鄭州銀行考慮到盈利問題實施不分紅政策,，成為A股上市銀行中唯一一家連續(xù)多年不分紅的上市銀行,，這也在市場中受到較多爭論,。
對于市場質(zhì)疑,，鄭州銀行曾于2024年6月公開解釋：“股利分配應(yīng)重視對投資者的合理投資回報并兼顧本行的可持續(xù)發(fā)展”。并透露：2023年度不進(jìn)行現(xiàn)金分紅主要考慮了盈利能力持續(xù)承壓,、順應(yīng)監(jiān)管引導(dǎo)增強(qiáng)風(fēng)險抵御能力以及商業(yè)銀行資本監(jiān)管政策要求日益趨嚴(yán)等因素,。
從2024年看2025年的銀行業(yè)績
隨著銀行業(yè)步入低息微利時代，2024年業(yè)績的“穩(wěn)中有進(jìn)”走的并不容易,。
回顧剛過去的2024年,，為應(yīng)對營收和凈利增速放緩乃至下降態(tài)勢，各家銀行的高管紛紛在過去一年中喊出了降本增效的口號,。例如,，建設(shè)銀行提出“過緊日子，勤儉辦行”,；郵儲銀行要從微利時代的“干毛巾”里“擠出水來”,；如齊魯銀行提出“勤儉辦事業(yè)”原則，推行集中采購和綠色節(jié)能運(yùn)營等,。
在開啟了“勤儉模式”后,，各家銀行從各個維度推出一系列降本增效措施，以擠出更多的利潤空間,。除了從收入端要利潤,，負(fù)債端壓成本，2024年商業(yè)銀行紛紛在運(yùn)營成本端紛繁推出各種降本措施,，以騰挪出更多的利潤空間,。如郵儲銀行精細(xì)化管理,，成本費(fèi)用“精打細(xì)算”，2024年上半年可控成本減少近18億元,，降幅8.58%,。步入2025年，各家銀行仍然堅持降本增效的措施,，同時增加了更多精細(xì)化的管理,。
雖然業(yè)績表現(xiàn)并不如往年風(fēng)景，但是銀行板塊的二級市場表現(xiàn)較為積極,。2024年,，以銀行股為代表的紅利資產(chǎn)強(qiáng)勢崛起，A股上市銀行板塊股價增長近四成,。其中上海銀行,、滬農(nóng)商行、成都銀行,、浦發(fā)銀行全年漲幅超過了60%,，六大國有銀行的股價全年漲幅也均站上40%。
中金公司研報認(rèn)為,，相對于銀行股價表現(xiàn),，當(dāng)前銀行股主動基金持倉比例仍然較低，板塊持續(xù)處于低配狀態(tài),，特別是1月23日國新辦發(fā)布會明確引導(dǎo)中長期資金入市,、對中長期資金實施中長期考核后，銀行股投資價值可能得到進(jìn)一步重視,。銀行業(yè)整體經(jīng)營預(yù)期穩(wěn)定,，無風(fēng)險利率下行環(huán)境下，高股息品種仍有吸引力,。
對于銀行業(yè)績的展望,，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所金融團(tuán)隊預(yù)判， 2025年上半年凈息差繼續(xù)下行,，但降幅收窄,，下半年有望企穩(wěn)，此輪業(yè)績下降周期進(jìn)入尾聲,，但預(yù)計改善幅度有限,。
“隨著全球經(jīng)濟(jì)增長動能不足、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整加速,，中小銀行也面臨著諸多挑戰(zhàn),，包括盈利能力承壓、資產(chǎn)質(zhì)量波動,、資本補(bǔ)充需求加大等問題,?！睂τ?025年中小銀行業(yè)績的展望，上海金融與發(fā)展實驗室與常熟農(nóng)商行聯(lián)合發(fā)布《中小銀行發(fā)展報告（2024）》認(rèn)為,，在貨幣政策和財政政策協(xié)同發(fā)力下,，中小銀行經(jīng)營狀況有望改善，預(yù)計 2025 年,，中小銀行凈息差降幅會進(jìn)一步收窄,，不排除年內(nèi)迎來拐點(diǎn)的可能。
