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【導(dǎo)讀】加倉中國平安86.41%,，摩根資產(chǎn)管理出手

中國基金報(bào)記者 吳娟娟

日前,，部分海外大型中國股票基金披露2024年12月持倉變化情況。數(shù)據(jù)顯示,，12月,，摩根資產(chǎn)管理旗下的基金大手筆加倉中國平安和招商銀行，加倉幅度分別達(dá)86.41%和22.09%,，安聯(lián)投資旗下神州A股基金大手筆加倉了紫金礦業(yè),。外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為六部委日前印發(fā)的《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市工作的實(shí)施方案》對資本市場的長期發(fā)展具有積極作用。若房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)一步改善,、中美關(guān)系改善,，海外機(jī)構(gòu)資金回流中國可期。

12月外資機(jī)構(gòu)加倉保險(xiǎn),、銀行,、礦業(yè)龍頭

摩根資產(chǎn)管理旗下的JPMorgan Funds - China Fund A最新規(guī)模32.55億美元。

截至2024年底,，基金的前十大重倉股為騰訊控股,、阿里巴巴、美團(tuán),、拼多多,、小米集團(tuán),、中國平安、招商銀行,、網(wǎng)易,、中國太平洋保險(xiǎn)、攜程,。2024年12月,，基金大手筆加倉了中國平安，加倉幅度達(dá)86.41%,；同期,，基金加倉招商銀行22.09%，加倉阿里巴巴5.39%,。

2024年12月,，摩根資產(chǎn)管理旗下另一旗艦中國基金JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund調(diào)倉換股。該基金最新規(guī)模為212.17億元,。

截至2024年底,，基金的前十大重倉股為貴州茅臺(tái),、寧德時(shí)代,、中國平安、招商銀行,、美的集團(tuán),、長江電力、伊利集團(tuán),、福耀玻璃,、立訊精密、國電南瑞,。2024年12月,，基金加倉了中國平安、招商銀行,；同期,，基金減持貴州茅臺(tái)、美的集團(tuán),、伊利集團(tuán),、福耀玻璃。

歐洲巨頭安聯(lián)投資旗下的Allianz Global Investors Fund - Allianz China A Shares基金最新規(guī)模為27.54億美元,。

截至2024年底,，基金前十大重倉股為中信證券、招商銀行,、貴州茅臺(tái),、寧德時(shí)代,、中國平安、美的集團(tuán),、紫金礦業(yè),、立訊精密、中國太平洋保險(xiǎn),、建設(shè)銀行,。2024年12月，基金加倉紫金礦業(yè),，加倉幅度達(dá)24.69%,。基金對前十大重倉股中的其它股票進(jìn)行了減持,。其中,，對立訊精密和建設(shè)銀行的減持幅度超過10%。

另一歐洲巨頭瑞銀旗下的UBS (Lux) Equity Fund - China Opportunity基金的最新規(guī)模為27.90億美元,。

截至2024年底,，基金的前十大重倉股為騰訊控股、貴州茅臺(tái),、網(wǎng)易,、阿里巴巴、招商銀行,、遠(yuǎn)東宏信,、美團(tuán)、古井貢酒,、AIA,、石藥集團(tuán)。2024年12月,，基金減持AIA 10.77%,；減持阿里巴巴8.45%，減持騰訊5.52%,，減持招商銀行5.95%,，減持石藥集團(tuán)4.19%。

英國資產(chǎn)管理巨頭施羅德投資旗下的Schroder International Selection Fund China Opportunities基金最新規(guī)模為9.39億美元,。

截至2024年底,，基金前十大重倉股為騰訊控股、阿里巴巴,、美團(tuán),、中國平安、小米集團(tuán),、網(wǎng)易,、寧德時(shí)代,、紫金礦業(yè)、招商銀行,、申洲國際,。2024年12月，基金加倉網(wǎng)易7.28%,，加倉美團(tuán)2.94%,；同期，基金減持網(wǎng)易7.64%,，減持阿里巴巴5.75%,，減持中國平安5.97%。

首域盈信旗下的FSSA China Growth Fund 最新規(guī)模22.45億美元,。

截至2024年底,，基金前十大重倉股為騰訊控股、申洲國際,、美的集團(tuán),、招商銀行、蒙牛乳業(yè),、網(wǎng)易,、創(chuàng)科實(shí)業(yè)、邁瑞醫(yī)療,、安踏體育,、宏發(fā)股份,。2024年12月,，基金對網(wǎng)易加倉2.74%。同期,，基金小幅減持騰訊控股,、招商銀行、蒙牛乳業(yè),、安踏體育等股票,。

股息策略仍受外資關(guān)注

日前，六部委印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市工作的實(shí)施方案》（簡稱實(shí)施方案）,，摩根資產(chǎn)管理亞太首席策略師許長泰接受采訪時(shí)表示,，這些政策的影響是長期的。一方面,，社保,、保險(xiǎn)公司等需要提升收益，提升股票投資比例亦有助于這些機(jī)構(gòu)投資者實(shí)現(xiàn)收益目標(biāo),。其表示,，隨著人口老齡化進(jìn)程推進(jìn),，此類機(jī)構(gòu)投資者對投資回報(bào)要求相應(yīng)提升。另一方面,，保險(xiǎn),、社保等機(jī)構(gòu)資金增加股票投資比例，可以降低市場的波動(dòng)性,、為市場提供了壓艙石,。

他進(jìn)一步指出，資本市場的健康發(fā)展至關(guān)重要,。此前,，政策已經(jīng)在公司治理等方面著墨很多。日前,，監(jiān)管機(jī)構(gòu)再推出穩(wěn)定市場,、支持企業(yè)健康發(fā)展的政策，有助于機(jī)構(gòu)投資者實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)健收益,。

許長泰認(rèn)為,，在低息環(huán)境下，投資者對股息,、紅利策略的偏好或?qū)⒊掷m(xù),。不過，若經(jīng)濟(jì)增長超出預(yù)期,，投資者偏好也有可能向科技等偏離,。

目前政策環(huán)境向積極方向演進(jìn)，若出現(xiàn)催化劑事件,，海外機(jī)構(gòu)資金有可能回流中國,。中美關(guān)系也是影響外資布局中國的一大要素，許長泰補(bǔ)充說明道,。

瑞銀：ETF或仍為中國公募基金市場增長驅(qū)動(dòng)力

瑞銀證券非銀金融行業(yè)分析師曹海峰表示,，六部委就新發(fā)布的實(shí)施方案召開發(fā)布會(huì)。瑞銀預(yù)計(jì)2025年ETF將繼續(xù)成為公募增長的重要驅(qū)動(dòng)力,。截至2024年末,，中國公募基金中ETF規(guī)模占比較上一年增長4個(gè)百分點(diǎn)至12%，但相比美國的29%仍有提升空間,；2025年,，基金銷售費(fèi)用進(jìn)一步降低，預(yù)計(jì)每年合計(jì)為投資者節(jié)約450億元的費(fèi)用,?；鸸具M(jìn)一步健全激勵(lì)約束機(jī)制和薪酬管理制度，強(qiáng)化與投資者利益的綁定，全面建立實(shí)施三年以上長周期考核,；監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法,，強(qiáng)化對基金投資交易行為的引導(dǎo)和約束，堅(jiān)決糾治高換手率,、風(fēng)格漂移等過度投機(jī)行為,，加大對違法違規(guī)行為查處力度。

這一背景下,，瑞銀認(rèn)為中國股票市場機(jī)構(gòu)化程度將繼續(xù)推進(jìn),。參考海外市場，中國機(jī)構(gòu)化驅(qū)動(dòng)力包括養(yǎng)老金&險(xiǎn)資的壯大及投資股票占比提升,、權(quán)益基金和ETF發(fā)展,。證券基金保險(xiǎn)公司互換便利已開展兩次操作，合計(jì)1005億元,。瑞銀預(yù)計(jì)證券公司或優(yōu)先選擇投向高股息資產(chǎn),。

此外，瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪表示,，最新措施進(jìn)一步表明政府對股票市場的重視,。未來幾個(gè)季度，政府可能會(huì)出臺(tái)更多支持措施,。通過為A股市場主要機(jī)構(gòu)投資者制定長期投資周期,，這將減少A股市場的固有波動(dòng)，并提高夏普比率,，鼓勵(lì)更多長期資金入市,。