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部分資金止盈港股ETF,。

港股行情持續(xù)回暖,，部分ETF資金選擇落袋為安。數(shù)據(jù)顯示,，本月以來(lái)合計(jì)有高達(dá)21只港股概念ETF資金凈流出金額超億元,。

不過(guò)，與紅利資產(chǎn)相關(guān)的多只ETF基金份額反而出現(xiàn)明顯增長(zhǎng),，這些ETF年內(nèi)表現(xiàn)不及恒生指數(shù),，資金或進(jìn)行了高切低的操作。目前,，ETF資金的操作仍有較為明顯的短線思維,，呈現(xiàn)出“越跌越買”、“越漲越賣”的風(fēng)格,。

盡管港股ETF資金出現(xiàn)落袋為安的操作,，但是港股通資金流向顯示，南向資金凈買入港股勢(shì)頭較盛,，本月已凈買入港股金額超180億元,，年內(nèi)凈買入港股金額超1300億元。

超百億ETF資金落袋為安

2月13日,，恒生科技指數(shù)突破去年10月7日高點(diǎn),，創(chuàng)2022年2月來(lái)新高，年內(nèi)漲幅一度超過(guò)21%,。不過(guò),，港股尾盤跳水，截至收盤,，恒生指數(shù)下跌0.2%,，恒生科技指數(shù)下跌0.87%。

港股年內(nèi)表現(xiàn)冠絕全球,，尤其是恒生科技指數(shù)表現(xiàn)最佳,，推高相關(guān)ETF凈值表現(xiàn),。

數(shù)據(jù)顯示，40多只港股概念ETF年內(nèi)漲幅超10%,，最新凈值創(chuàng)階段性新高,。拉長(zhǎng)時(shí)間看，超20只ETF自9月下旬以來(lái)漲幅超過(guò)50%,，持有這些ETF的投資者短期浮盈頗多,。

部分ETF資金選擇落袋為安，不斷減持漲幅較高的港股主題ETF,。資金流向數(shù)據(jù)顯示,，本月以來(lái)，資金從港股概念ETF凈流出超百億元,。

具體來(lái)看,，合計(jì)有高達(dá)21只港股概念ETF資金凈流出金額超億元。其中資金分別從華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF,、華夏恒生科技ETF,、易方達(dá)中證海外互聯(lián)ETF凈流出40.01億元、17.07億元和13.46億元,。

港股ETF資金呈現(xiàn)出“越漲越賣”的操作,。更長(zhǎng)周期來(lái)看，2024年9月24日以來(lái)合計(jì)有7只ETF獲資金凈流出超10億元,，其中華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF資金凈流出金額達(dá)到了102億元,，易方達(dá)中證海外互聯(lián)ETF、華夏恒生科技ETF資金凈流出金額分別為70.69億元,、69.52億元,。

實(shí)際上，在9月行情爆發(fā)以前,，港股表現(xiàn)低迷,，持有港股概念ETF的投資者損失慘重。不過(guò),，投資者采取了“越跌越買”的操作，在港股ETF低位分批不斷買入,，以此達(dá)到降低持有成本的目的,。因此，即便過(guò)往港股ETF業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳,，但是ETF的份額卻在去年屢創(chuàng)新高,。

高切低，資金凈買入紅利類ETF

盡管部分港股ETF資金出現(xiàn)落袋為安的操作,，但是港股通資金流向顯示,，華安恒生港股通中國(guó)央企紅利ETF、摩根標(biāo)普港股通低波紅利ETF、華夏中證港股通央企紅利ETF和廣發(fā)中證國(guó)新港股通央企紅利ETF等港股紅利主題ETF本月仍獲資金凈流入,。

港股市場(chǎng)中,，科技、互聯(lián)網(wǎng)等公司股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),，而高股息紅利等板塊表現(xiàn)較弱,，甚至沒(méi)有跑贏恒生指數(shù)，這或是資金進(jìn)行高切低操作,，賣出恒生科技ETF的同時(shí)買入港股紅利主題ETF的原因所在,。

港股紅利資產(chǎn)受到資金青睞布局，不少紅利相關(guān)ETF規(guī)模屢屢創(chuàng)造歷史新高,。以華安恒生港股通中國(guó)央企紅利ETF為例,，該ETF份額持續(xù)攀升，最新份額規(guī)模為21.11億份,，相比去年底規(guī)模增長(zhǎng)76%,。廣發(fā)中證國(guó)新港股通央企紅利ETF成立于2024年6月底，最新規(guī)模是成立之初的1.35倍,。

華安基金表示,，六部門合力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，紅利資產(chǎn)受到機(jī)構(gòu)增量資金青睞,。相關(guān)部門不斷疏通保險(xiǎn)等中長(zhǎng)期資金入市的堵點(diǎn),，拉長(zhǎng)考核周期，明確資金投向股市的比例要求,。在全渠道,、多維度的大力推動(dòng)下，測(cè)算2025年增量資金或超萬(wàn)億,。險(xiǎn)資等資金屬性與紅利板塊低波動(dòng),、高股息的特性具有更高匹配度，在長(zhǎng)債收益率跌至歷史低位的背景下,，增量資金有望更多流向紅利板塊,，紅利策略中長(zhǎng)期的資金面向好。

“中證港股通高股息投資指數(shù)估值處于歷史相對(duì)較低水平,?！奔螌?shí)基金認(rèn)為，資金逢低布局信號(hào)已現(xiàn),。2025年紅利投資大概率仍是市場(chǎng)主線之一,，港股紅利ETF可能是幫助投資者乘勢(shì)而為、布局中長(zhǎng)期趨勢(shì)行情的投資利器,。

此外,，公募基金還在不斷加大對(duì)紅利相關(guān)主題ETF的布局,。如天弘恒生港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)宣布自2025年2月24日開(kāi)啟認(rèn)購(gòu)，長(zhǎng)城中證港股通高股息投資指數(shù)宣布自2025年2月17日開(kāi)啟認(rèn)購(gòu),。廣發(fā)中證國(guó)新港股通央企紅利聯(lián)接,、國(guó)泰君安中證港股通高股息投資指數(shù)、鵬華恒生港股通高股息率指數(shù),、招商恒生港股通高股息低波動(dòng)ETF等均于今年結(jié)束認(rèn)購(gòu),。

外資喊話看多中國(guó)股票，南向資金力挺港股

目前,，ETF資金的操作仍有較為明顯的短線思維,，呈現(xiàn)出“越跌越買”、“越漲越賣”的風(fēng)格,。整體來(lái)看,，包括南向資金在內(nèi)，全球資本整體呈現(xiàn)出凈買入港股的趨勢(shì),。

今年以來(lái),，南向資金凈買入港股勢(shì)頭較盛，本月已凈買入港股超180億元,，年內(nèi)凈買入港股資金超1300億元,，為近年來(lái)同期新高。自去年以來(lái),，國(guó)內(nèi)公募主動(dòng)型基金大幅增配港股,，不少公募基金持續(xù)增配港股優(yōu)質(zhì)公司，提升港股倉(cāng)位,。國(guó)泰君安證券數(shù)據(jù)顯示,，2024年四季度，主動(dòng)管理基金的港股配置比例創(chuàng)歷史新高,，實(shí)配比例為14.3%,，環(huán)比提高1.9個(gè)百分點(diǎn)，超過(guò)2021年二季度,。其中,，港股的科技龍頭標(biāo)的獲得主動(dòng)管理基金的大幅增配，如小米集團(tuán),、騰訊控股,、中芯國(guó)際H股等。

此外,，近期還有高盛、大摩,、德銀,、貝萊德,、美銀、瑞銀等外資分析師近期紛紛喊話看多中國(guó)股票,。如高盛認(rèn)為,，中國(guó)的增長(zhǎng)前景和技術(shù)突破將帶來(lái)巨大的生產(chǎn)力提升，有助于縮小美國(guó)與中國(guó)科技股之間較高的估值差距,。

恒生前海港股通精選混合基金經(jīng)理邢程分析,，港股漲幅的大部分是由股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的收窄所貢獻(xiàn)，而以美債收益率為錨的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率略有下行和盈利預(yù)期上修均貢獻(xiàn)較為有限,。

開(kāi)年以來(lái),，科技等成長(zhǎng)風(fēng)格持續(xù)爆發(fā)，恒生科技指數(shù)短期交易過(guò)熱,，而紅利資產(chǎn)反彈力度較小,。

“港股這波大漲，是情緒與資金共振的結(jié)果,?！敝薪鹧芯坎糠治觯壳笆袌?chǎng)情緒已接近2024年5月初高點(diǎn),，技術(shù)指標(biāo)上已接近超買,，短期可能有透支現(xiàn)象，更像短期交易性資金的狂歡,，投資者內(nèi)部仍然存在分歧,，市場(chǎng)的持續(xù)性可能面臨考驗(yàn)。

未來(lái)資金避險(xiǎn)情緒或增加,，短期紅利板塊或?qū)⒂瓉?lái)補(bǔ)漲機(jī)會(huì),。展望后市，不少機(jī)構(gòu)看好紅利板塊的投資機(jī)會(huì),。華泰證券認(rèn)為,，當(dāng)前高股息板塊的交易性機(jī)會(huì)來(lái)自科技資產(chǎn)的交易過(guò)熱，配置性機(jī)會(huì)來(lái)自險(xiǎn)資等長(zhǎng)期資本的偏好,。中長(zhǎng)期來(lái)看,，仍是較好的防御型配置選擇。

華安基金認(rèn)為,，國(guó)內(nèi)降息周期下的低利率環(huán)境,、經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的背景均利好紅利策略，市值管理指揮棒下央國(guó)企的分紅意愿和能力均較強(qiáng),，港股通央企紅利的股息率優(yōu)勢(shì)顯著配置價(jià)值較高,。

校對(duì)：祝甜婷