證券時報
周春媚
2025-06-04 09:38
農(nóng)歷新年以后的A股市場,，呈現(xiàn)出穩(wěn)扎穩(wěn)打、震蕩上行的態(tài)勢,，就運行格局而言,，與之前一段時間有很大不同。除了2月第一個交易日,，大盤延續(xù)了節(jié)前的走勢,，有一定下跌，此后則基本沿著上升通道大漲小回,，從技術形態(tài)來看,，有形成新的上升浪的明顯特征。
前段時間,，A股大盤經(jīng)常出現(xiàn)高開后回調(diào)的走勢,。尤其是前一個交易日有所上漲，投資者情緒得到了調(diào)動,，但到了下一個交易日指數(shù)則稍有高開就下跌,，接近收盤時跌勢往往還有所擴大。這不但打擊了投資者的積極性,，還破壞了大盤的形態(tài),，導致了交易重心向下。這樣的狀況反復出現(xiàn),，也令投資者對后市難以形成穩(wěn)定預期,。之所以會有這樣的表現(xiàn)，一個很大的原因在于市場缺乏中長期資金,，而且個股與板塊機會也比較少,，使得人們的持股信心不足，短線資金更是頻繁做差價,，抑制了市場上行動力,。
針對這樣的狀況，有關部門采取了一些立足長遠的政策,，其中就包括鼓勵中長期資金入市,，并且制定了詳細的政策，為這些資金在股市中長期投資創(chuàng)造了條件,。特別是明確保險資金,、社保資金以及企業(yè)年金的入市安排,，使得投資者看到了中長期資金入市的前景，這不但有利于增強持股信心,，也推動了部分場外資金入市,。近期滬深兩市的成交量開始回升，雖然沒有像去年10月初那樣放巨量,，但金額已經(jīng)是近期市場的較高水平了,。在大環(huán)境基本穩(wěn)定的背景下,，每天1.5萬億元左右的成交金額,，基本能夠保證大盤在一個相對偏強的狀態(tài)下運行。
即便大盤高開后遇到較大壓力,，也還是能夠逐漸消化,。雖然盤中可能有所回調(diào)，但在到收盤時又能夠收復失地,，有時上漲還會有不小的幅度,。有了這樣的走勢，而且連續(xù)幾次出現(xiàn),，對于做空的一方就會產(chǎn)生壓力,，它們通過頻繁做空獲取差價變得困難。由此形成市場運行中的良性循環(huán),，而大盤上行的過程中也吸引了更多資金入市,。當然，現(xiàn)在的A股也不太可能連續(xù)暴漲,，穩(wěn)扎穩(wěn)打,、震蕩上行的態(tài)勢更符合當前市場實際。畢竟,，宏觀面在逐漸改善,，上市公司盈利能力的復蘇也需要一個過程，國內(nèi)外的一些不確定因素還會對行情造成擾動,。因此,，在震蕩中上行，既能夠避免大起大落,，也可以為更多增量資金入市提供空間,。
此外，DeepSeek概念的橫空出世,，對A股走勢產(chǎn)生了影響,。作為人工智能方面的一個開源大模型，其很大的一個意義在于能夠與大量的行業(yè)深度綁定,，并且會產(chǎn)生極大的影響,，使得人工智能的運用得以大規(guī)模加速,。資本市場需要題材，而DeepSeek就是當前最重大的一個題材,。盡管研發(fā)并運行它的公司沒有上市,，但相關的概念股不在少數(shù)，而且有很大的想象空間,。
當然,，對于任何題材和熱點，都不應該盲目炒作,，但在基于可靠基礎上的發(fā)揮與想象,，市場還是應該予以容忍。近期一些科技股上漲,，特別是其中與人工智能業(yè)務相關的科技股漲幅還不小,，還是有一定理由的。只要DeepSeek在社會上熱度仍然存在,，那么股市也就必然會對此作出有力度的反應,，從而營造行情的熱點，支撐起大盤的活躍度,。此時,，再有增量資金源源不斷流入，加上各種利好政策的落實,，股市溫和上漲的行情,，就有望延續(xù)，大盤在現(xiàn)有基礎上再上臺階也是完全有希望的,。
（作者系市場資深人士）
