證券時報網(wǎng)
孫憲超
2025-06-06 08:54
“江蘇板塊”正加速成為優(yōu)質(zhì)企業(yè),、創(chuàng)新型企業(yè)集聚地,。
4月上旬，在美國濫施關(guān)稅引發(fā)全球市場動蕩之際,，江蘇上市公司集中宣布了一批回購,、增持計劃，兩天內(nèi)近30家上市公司拿出真金白銀維護市場穩(wěn)定,，展現(xiàn)了A股“江蘇軍團”的實力和擔(dān)當(dāng),。
江蘇上市公司強力護盤的背后，是整個區(qū)域資本市場高質(zhì)量發(fā)展的深厚積淀,。放眼江蘇資本市場,，一組“硬核”數(shù)據(jù)躍然眼前：境內(nèi)上市公司數(shù)量突破700家，科創(chuàng)板,、北交所和國家級專精特新“小巨人”上市公司數(shù)量均為全國第一,，上市公司縣域覆蓋率達(dá)82%……
江蘇制造業(yè)規(guī)模龐大,、門類齊全,，產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢顯著，科技含量持續(xù)提升,。依托這一堅實基礎(chǔ),，“江蘇板塊”正加速成為優(yōu)質(zhì)企業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)集聚地,。江蘇省委金融辦常務(wù)副主任,、省地方金融管理局局長鞏海濱在接受證券時報記者采訪時表示，江蘇力爭A股上市公司年度新增數(shù)量保持全國前列,，科創(chuàng)板,、北交所上市公司數(shù)量領(lǐng)跑，先進制造業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司占比持續(xù)提升,。
下一步,，江蘇將重點培育“獨角獸”、“瞪羚”,、專精特新“小巨人”以及制造業(yè)隱形冠軍,、新型服務(wù)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，支持其通過資本市場發(fā)展壯大,。同時,，全面落實“并購六條”政策，充分發(fā)揮資本市場并購重組功能，著力培育一批高端裝備,、生物醫(yī)藥,、集成電路等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈“鏈主”企業(yè)，為江蘇建設(shè)“一中心一基地一樞紐”提供有力支撐,。
既有制造底色 又有科創(chuàng)亮色
制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)連續(xù)4年全國第一,、兩化融合發(fā)展水平連續(xù)10年全國第一、國家5G工廠累計210家數(shù)量居全國第一,、國家先進制造業(yè)集群累計14個總數(shù)全國第一……制造業(yè)是江蘇發(fā)展最大的底氣,，“含科量”“含新量”則是近年來江蘇資本市場涌現(xiàn)出的最大亮點。
數(shù)據(jù)顯示,，目前江蘇科創(chuàng)板,、北交所上市公司數(shù)量居全國第一，國家級專精特新“小巨人”和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司家數(shù)分別位居全國第一,、第二,。《江蘇省上市公司高質(zhì)量發(fā)展行動計劃（2021—2025年）》提出,，力爭到2025年底形成以先進制造業(yè)集群和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為特征的資本市場“江蘇板塊”,。
鞏海濱表示，近年來,，江蘇抓住了注冊制改革,、科創(chuàng)板設(shè)立及北交所開市的政策契機，積極推動“含新量高”“含科量高”的企業(yè)上市,。由于江蘇一貫重視上市培育工作,，上市后備資源充足，在國家政策出臺后,，能夠跟得上,、接得住、用得好,。
更多的上市“種子選手”還在源源不斷孕育中,。最新數(shù)據(jù)顯示，江蘇以2215家國家級專精特新“小巨人”企業(yè)領(lǐng)跑全國,，2024年新增獨角獸及潛在獨角獸企業(yè)數(shù)量同樣拔得頭籌,。鞏海濱表示，近年來,，江蘇省委金融辦聯(lián)合江蘇證監(jiān)局圍繞“1650”產(chǎn)業(yè)體系,、“51010”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群和“10+X”未來產(chǎn)業(yè)體系等重點領(lǐng)域，建立企業(yè)上市直通車服務(wù)機制,，健全“挖掘—分層—培育—管理”科創(chuàng)企業(yè)上市精準(zhǔn)培育機制,，并推動交易所加強在地化服務(wù),。針對國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，在區(qū)域性股權(quán)市場高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)專精特新專板,，為資本市場輸送源源不斷的“硬核”后備資源,。
蘇州是江蘇科創(chuàng)“濃度”最高的城市。數(shù)據(jù)顯示,，蘇州擁有科創(chuàng)板上市公司57家,，位列全國第三，僅次于滬,、京,。蘇州市委金融辦副主任張禮賢在接受證券時報記者采訪時說，蘇州堅持打造以科技型中小企業(yè),、民營科技企業(yè)為基礎(chǔ),，高新技術(shù)企業(yè)、瞪羚企業(yè)為主體,，獨角獸企業(yè),、科技上市企業(yè)為標(biāo)桿的創(chuàng)新型企業(yè)梯隊，并搶抓科創(chuàng)板政策機遇,，建立起金融,、產(chǎn)業(yè)、科技部門聯(lián)動的發(fā)現(xiàn)和培育機制,。
來自蘇州的國芯科技2022年1月登陸科創(chuàng)板,。多年來，國芯科技聚焦國產(chǎn)自主可控嵌入式CPU技術(shù)研發(fā),，并成功在汽車電子MCU市場占有一席之地,。國芯科技的成功,，離不開江蘇制造業(yè)“汪洋大?！钡摹敖櫋焙湍サZ。
國芯科技董事長鄭茳指出,，蘇州的汽車整機廠較少,，但汽車電子及零部件產(chǎn)業(yè)規(guī)模高達(dá)數(shù)千億元，這不僅為公司產(chǎn)品提供了廣闊的本地市場,，更便于公司和本地產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)形成良好協(xié)同效應(yīng),。在此基礎(chǔ)上，國芯科技還牽頭成立了蘇州汽車電子芯片創(chuàng)新聯(lián)合體,，并通過自身技術(shù)優(yōu)勢,，帶動本土模組廠商、軟件公司等上下游企業(yè)共同向高端化,、智能化方向發(fā)展,，形成產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)。
既要鋪天蓋地 又要頂天立地
3月25日，勝科納米正式登陸科創(chuàng)板,?！?00”家的背后，是江蘇上市公司“鋪天蓋地”的特征：目前全省絕大多數(shù)縣（市,、區(qū)）誕生了境內(nèi)上市公司,；上市公司遍布江蘇省“1650”產(chǎn)業(yè)體系和14個國家級先進制造業(yè)集群，近年來戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)誕生上市公司的比重也大幅提升,。
一方面,，江蘇正全力推動A股上市公司空白縣（市、區(qū)）“清零”,。目前省內(nèi)上市公司縣域覆蓋率達(dá)82%,，78個縣（市、區(qū)）擁有境內(nèi)上市公司,。鞏海濱表示,，江蘇上市公司發(fā)展存在南多北少、南強北弱等區(qū)域不均衡情形,。為此,，江蘇高度重視蘇中、蘇北上市公司發(fā)展相對薄弱,、發(fā)展較慢問題,，著力提高空白縣（市、區(qū)）企業(yè)上市工作的能力水平,。省級層面已提出建設(shè)上市后備企業(yè)專項庫,、建立工作專班、開展專題培訓(xùn),、建立專門服務(wù)團隊,、指導(dǎo)制定專項計劃等五個專項工作舉措。
另一方面,，龐大而完備的制造業(yè)體系如同良田,，孕育的上市公司接連破土。江蘇證監(jiān)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，制造業(yè)上市公司占全省上市公司比重近八成,，已覆蓋江蘇省“1650”產(chǎn)業(yè)體系。省內(nèi)最新上市的100家企業(yè)中,，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)占比達(dá)25%,，并集中于新能源、新材料,、集成電路等科創(chuàng)屬性突出的賽道,。
對企業(yè)而言,，登陸資本市場如同高原攀登，而下一步挑戰(zhàn)在于如何在這片高地之上,，借助資本之力筑牢競爭壁壘,，最終成長為行業(yè)的“擎天峰”?！督K省上市公司高質(zhì)量發(fā)展行動計劃（2021—2025年）》提出,，力爭到2025年底，市值百億元以上的上市公司達(dá)150家左右,、市值千億元以上的上市公司達(dá)15家左右,，累計新增上市公司并購重組金額達(dá)2500億元以上，并購質(zhì)效位居全國前列,。
鞏海濱表示,，江蘇堅持存量與增量并重，大力推動上市公司做優(yōu)做強,，著力培育和增強上市公司核心競爭力,。近年來，江蘇省委金融辦會同省發(fā)展改革委,、江蘇證監(jiān)局以及地方政府,，常態(tài)化開展上市公司走訪；穩(wěn)步推進資本市場金融科技創(chuàng)新試點,，穩(wěn)妥推動數(shù)據(jù)要素相關(guān)技術(shù)在資本市場重點領(lǐng)域的應(yīng)用實施,；鼓勵上市公司開展并購重組，特別是沿產(chǎn)業(yè)鏈上下游,、沿新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向開展并購重組,。
作為國產(chǎn)新材料領(lǐng)域的細(xì)分賽道龍頭，晶瑞電材上市以來多次運用資本市場工具開展并購重組,，圍繞核心技術(shù)強化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同,，不僅鞏固了公司在濕電子化學(xué)品領(lǐng)域的龍頭地位，還通過資源整合加速產(chǎn)能釋放,，為長期盈利增長奠定了良好基礎(chǔ),。
晶瑞電材總經(jīng)理胡建康對證券時報記者表示，公司上市以來進行了三輪并購,，并依據(jù)不同并購對象和時機，靈活運用了現(xiàn)金收購,、股權(quán)增發(fā),、配套融資等多種形式，為并購的順利完成保駕護航,。此外,，公司還充分利用小額快速融資,、定向可轉(zhuǎn)債等工具，為公司技術(shù)研發(fā)和業(yè)務(wù)拓展注入活力,。未來,，公司將更加重視市值管理，通過專注主業(yè),、打造平臺型企業(yè),、合理運用并購等方式提升公司內(nèi)在價值，提升市場認(rèn)可度,。
既要一馬當(dāng)先 又要融入大局
10.1%——這是截至一季度末江蘇省金融機構(gòu)本外幣貸款余額的同比增速,，高出同期全國增速3.2個百分點，其中科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)貸款余額的同比增速是33.7%,。過去三年,，江蘇省新增本外幣貸款均居全國第一。
從實驗室里的“成果轉(zhuǎn)化貸”到上市的“敲鐘時刻”,，江蘇正著力構(gòu)建覆蓋科技型企業(yè)全生命周期的金融服務(wù)體系,，為每一家成長型企業(yè)提供專屬金融方案，每一寸“含新量”“含科量”都得到精心呵護,。
鞏海濱表示,，中央要求經(jīng)濟大省要挑大梁，為全國發(fā)展大局作貢獻(xiàn),，指明了其中一個著力點并置于首位——“在推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合上打頭陣”,。江蘇省委金融辦將聯(lián)合江蘇證監(jiān)局，會同發(fā)展改革,、科技,、工信等部門，進一步發(fā)揮好多層次資本市場功能,，更大力度促進創(chuàng)新鏈和產(chǎn)業(yè)鏈無縫對接,，構(gòu)建“科技—產(chǎn)業(yè)—資本”良性循環(huán)體系。
元禾控股是蘇州工業(yè)園區(qū)控股的國有投資機構(gòu),，成立24年來構(gòu)建了從初創(chuàng)期到IPO后的全生命周期資本支持服務(wù)體系,，直接投資培育上市公司114家，其中科創(chuàng)板48家,。
元禾控股相關(guān)負(fù)責(zé)人對證券時報記者表示,，元禾控股堅持從企業(yè)早期就開始投資，持續(xù)陪伴企業(yè)成長,，不僅在資金上給予支持,，還在企業(yè)發(fā)展過程中提供各種資源和服務(wù)。在企業(yè)上市后,，元禾控股還通過合作成立投資基金等方式,，沿著產(chǎn)業(yè)鏈挖掘和培育新的項目,。
近年來，江蘇在資本市場建設(shè)上“一馬當(dāng)先”,，也越來越注重發(fā)揮資本市場功能,，服務(wù)于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和江蘇“一中心一基地一樞紐”建設(shè)。
例如,，圍繞已上市的專精特新企業(yè),，江蘇著力提升其核心競爭力和產(chǎn)業(yè)帶動力。鞏海濱表示,，省委金融辦會同省有關(guān)部門持續(xù)加大產(chǎn)業(yè)政策,、金融資源、人才要素等支持力度,，引導(dǎo)支持上市公司圍繞“鍛長板”“補短板”和強鏈補鏈延鏈,，開展并購重組和產(chǎn)業(yè)整合，更好發(fā)揮專精特新“小巨人”上市公司在加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系中的支撐和引領(lǐng)作用,。
徐州市工程機械集群是全國最具影響力的工程機械企業(yè)集聚地,。近年來，該集群的龍頭企業(yè)徐工機械通過“混改+整體上市”方式,，反向吸收合并徐工有限,，成功穿越了行業(yè)下行周期，并助力產(chǎn)業(yè)集群“補短板”和智能化轉(zhuǎn)型,。徐工機械還通過徐州徐工戰(zhàn)新產(chǎn)投,，投資徐工產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)項目，助力產(chǎn)業(yè)集群邁向世界級,。
經(jīng)濟大省挑大梁,，不僅要求江蘇資本市場在建設(shè)上奮勇爭先，更要融入全國資本市場的發(fā)展大局,，主動扛起打頭陣,、作示范的責(zé)任。
4月上旬,，國際貿(mào)易形勢突變,，資本市場短期內(nèi)出現(xiàn)較大波動。江蘇省委金融辦,、江蘇證監(jiān)局第一時間召開全省上市公司高質(zhì)量發(fā)展座談會,，客觀分析資本市場短期波動和長期穩(wěn)定向好的大趨勢，堅定信心,，保持定力,，凝聚力量，以強有力的舉措維護資本市場健康穩(wěn)定運行,，為經(jīng)濟大省挑大梁提供有力支撐,。座談會上，江蘇省發(fā)展改革委,、科技廳,、工業(yè)和信息化廳、財政廳,、國資委等政府職能部門,，及中國人民銀行江蘇省分行、江蘇金融監(jiān)管局等金融管理部門紛紛表示,，將從多方面合力助推上市公司提質(zhì)增效,，穩(wěn)步提升經(jīng)營效率和盈利能力，為上市公司市值管理賦能,。
“堅決貫徹中央關(guān)于資本市場和金融工作的要求,，確保政策執(zhí)行到位、精神領(lǐng)會透徹,、規(guī)則嚴(yán)格遵守,，是江蘇資本市場高質(zhì)量發(fā)展并支撐全省經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的根本所在。江蘇資本市場始終致力于融入全國資本市場大局,，與全國資本市場同呼吸,、共發(fā)展?！膘柡I表示,，未來將繼續(xù)堅持規(guī)范與發(fā)展并舉，持續(xù)提升服務(wù)質(zhì)效,，強化上市公司主體責(zé)任,，切實保護投資者合法權(quán)益。
資本市場“蘇州現(xiàn)象”：“高原”之上再攀“高峰”
陳雨康
智造之城蘇州,，正在資本市場譜寫“蘇州現(xiàn)象”：擁有A股上市公司221家,，位列全國第五，僅次于京,、滬,、深、杭,；同時,，蘇州的“科創(chuàng)名片”持續(xù)煥新，擁有科創(chuàng)板上市公司57家,，位列全國第三,，數(shù)量僅次于滬、京,。
“蘇州現(xiàn)象”的背后,，是雄厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ),，是資本市場注冊制改革等重大歷史機遇，更是蘇州“支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市,、支持上市公司做優(yōu)做強”的良好氛圍,。在蘇州，“上市公司是開放創(chuàng)新的排頭兵,，也是經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎”等共識已深入人心,。
蘇州市委金融辦副主任張禮賢在接受證券時報記者采訪時說，更大力度活躍資本市場,、更深程度支持上市公司發(fā)展是必然要求,。未來，蘇州將堅持支持企業(yè)上市和支持上市企業(yè)“兩條腿”走路,，持續(xù)健全完善全生命周期服務(wù)企業(yè)上市的工作體系,，有效促進資本市場“蘇州板塊”量質(zhì)齊增。
科創(chuàng)屬性是A股“蘇州板塊”最大的亮色,。數(shù)據(jù)顯示,，超過80%的蘇州上市企業(yè)為科技型企業(yè)。近年來,，蘇州和科創(chuàng)板“雙向奔赴”,，誕生了科創(chuàng)板上市公司57家，位列全國第三,。這一現(xiàn)象的出現(xiàn),，得益于蘇州聚焦“1030”產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，與科創(chuàng)板重點扶持的行業(yè)導(dǎo)向高度一致,。記者注意到,，蘇州正積極布局謀劃科創(chuàng)金融生態(tài)，緊扣科技創(chuàng)新推動金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,，通過科技創(chuàng)新賦能金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展,，實現(xiàn)科技資源與金融資源高效對接，以期形成與科創(chuàng)企業(yè)全生命周期相適應(yīng)的金融服務(wù)體系,。
元禾控股是蘇州工業(yè)園區(qū)控股的國有投資機構(gòu),，成立24年來構(gòu)建了從初創(chuàng)期到IPO后的全生命周期資本支持服務(wù)體系。元禾控股相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示,，元禾控股不僅通過天使投資,、VC、PE等多種方式,，為企業(yè)提供全生命周期的資金支持,，還以產(chǎn)業(yè)鏈對接、資源整合等方式，幫助企業(yè)提升競爭力,。元禾控股緊跟地方產(chǎn)業(yè)規(guī)劃,，積極參與企業(yè)培育。以生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)為例,，蘇州市政府從2005年開始布局,，元禾控股在這一過程中堅持長期投資,，已累計培育生物醫(yī)藥上市企業(yè)16家,。
隨著上市公司“蘇州軍團”日益壯大，其發(fā)展的質(zhì)量與效能也不斷優(yōu)化,。不過,，“蘇州軍團”總體仍大而不強。有業(yè)內(nèi)人士打比方稱：蘇州有資本市場的“高原”,，卻還未形成“高峰”,。
例如，從整體市場表現(xiàn)來看,，蘇州上市公司數(shù)量多,，但市值普遍不高，且未出現(xiàn)超大市值的巨頭企業(yè),。Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至5月29日收盤，蘇州上市公司總市值為1.79萬億元,，低于杭州,、廣州等城市。
這種現(xiàn)象背后是多方面的原因：首先,，蘇州上市公司以制造業(yè)為主,，多為細(xì)分行業(yè)“隱形冠軍”，并非提供終端產(chǎn)品的C端企業(yè),，市場知名度略顯不足,。其次，蘇州上市公司以民營企業(yè)為主,，企業(yè)體量較小,，對市值規(guī)模的支撐不足。蘇州二級市場專業(yè)機構(gòu)較少,，市場化程度有待提高,。在理念上，一部分蘇州企業(yè)對資本市場工具的認(rèn)識不足,、運用不夠,，對再融資、并購重組等資本市場手段缺乏足夠重視。
元禾控股相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示,，蘇州上市企業(yè)大多是深耕產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分環(huán)節(jié)的“隱形冠軍”,。近年來，基于蘇州對新興產(chǎn)業(yè)的前瞻布局,，圍繞上市公司延伸產(chǎn)業(yè)鏈,、價值鏈的工作已經(jīng)展開，進一步服務(wù)上市公司做優(yōu)做強,。例如,，元禾控股已與上市公司成立投資基金，沿著產(chǎn)業(yè)鏈挖掘新的投資機會,，同時,，聯(lián)合上市公司開展并購業(yè)務(wù)，推動產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化重組,。
張禮賢表示,，未來，除繼續(xù)鞏固企業(yè)上市態(tài)勢,、深入實施“育林計劃”外,，蘇州還面向上市公司提出要全面推進“參天計劃”，旨在引導(dǎo)企業(yè)以上市為起點,，用好資本市場融資工具加快戰(zhàn)略布局,，成長為昂首挺立的參天大樹。
《蘇州市促進企業(yè)利用資本市場實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的實施意見（2023—2025年）》明確了“參天計劃”的目標(biāo),，一是要全鏈條賦能上市公司集聚高端資源,、引領(lǐng)行業(yè)創(chuàng)新，打造上市公司硬核實力,；二是要全方位支持上市公司運用資本市場開展一體化整合,，快速實現(xiàn)做優(yōu)做強；三是要全過程呵護上市公司成長之路,，打造高效協(xié)調(diào)配合的綜合服務(wù)體系,。
校對：王蔚
