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近期,，理財(cái)產(chǎn)品收益下降引發(fā)市場關(guān)注,。盡管此前業(yè)內(nèi)已有預(yù)期,，預(yù)計(jì)2025年新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)下限大概率將在2%以下，但沒想到的是,，存量產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)下限突破2%來得如此之快,。

2月21日晚,，貴陽銀行理財(cái)發(fā)布公告稱，根據(jù)市場情況,，將于2025年3月起對(duì)“爽銀財(cái)富”系列部分理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整,。此次調(diào)整后“爽銀財(cái)富-周周寶”“爽銀財(cái)富-爽鉆月月開2號(hào)”“爽銀財(cái)富-爽鉆月月開”等三款理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)下限分別為1.8%、1.9%和1.9%,，首度跌破2.0%,。

不只是貴陽理財(cái)，中銀理財(cái),、工銀理財(cái)?shù)壤碡?cái)公司近期新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品中也大面積出現(xiàn)業(yè)績比較基準(zhǔn)下限在2%以下的情況,。工銀理財(cái)2月20日起募集的封閉式固收理財(cái)產(chǎn)品“工銀理財(cái)·鑫得利固定收益類封閉式理財(cái)產(chǎn)品”的業(yè)績比較基準(zhǔn)下限為1.70%。中銀理財(cái)2月21日起募集的兩款開放式固收理財(cái)產(chǎn)品“中銀理財(cái)-穩(wěn)富14天持有期07”和“中銀理財(cái)-穩(wěn)富7天持有期09”的業(yè)績比較基準(zhǔn)下限分別為1.90%和1.80%,。

事實(shí)上,，理財(cái)產(chǎn)品收益高低不僅與產(chǎn)品類型有關(guān)，更與經(jīng)濟(jì)環(huán)境,、資金需求,、市場利率變化等多種因素有關(guān)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長放緩,，市場對(duì)資金的需求相對(duì)減少,，導(dǎo)致資金價(jià)格下降，也會(huì)造成作為理財(cái)產(chǎn)品底層資產(chǎn)的債券收益率和同業(yè)存款利率的下降,，由此影響到理財(cái)產(chǎn)品的收益,。同時(shí)，適度寬松的貨幣政策會(huì)讓資金更充裕,，使得市場利率下降,，理財(cái)產(chǎn)品的收益率也會(huì)相應(yīng)下降。

此外,，為了防范金融風(fēng)險(xiǎn),，監(jiān)管部門對(duì)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范和限制，使得金融機(jī)構(gòu)在投資和運(yùn)營方面更加謹(jǐn)慎,，從而影響了理財(cái)產(chǎn)品的收益率,。同時(shí)，為緩解市場波動(dòng)給理財(cái)產(chǎn)品贖回帶來的壓力,，監(jiān)管部門對(duì)凈值平滑等估值方法的限制,，使得混合類產(chǎn)品在底層資產(chǎn)回報(bào)率下行的情況下，難以通過平滑手段維持短期較高業(yè)績基準(zhǔn),。

更重要的是,，理財(cái)投資固定收益類資產(chǎn)占據(jù)絕對(duì)比重，也在一定程度上制約了產(chǎn)品收益,。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,，今年1月份,，理財(cái)新發(fā)產(chǎn)品中固定收益類產(chǎn)品共計(jì)3588只，占比超98%,，主要投資于同業(yè)存單,、銀行存款、債券等固定收益類資產(chǎn),。而混合類理財(cái)產(chǎn)品新發(fā)僅44只,，權(quán)益類產(chǎn)品更是少之又少，僅有4只產(chǎn)品新發(fā),，均為外資銀行發(fā)行的開放式代客境外理財(cái),。

在當(dāng)前市場利率處于下行背景下，理財(cái)收益雖然也出現(xiàn)下降趨勢(shì),，但其收益依舊高于普通存款,，因此仍有一定吸引力。有研報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，截至2025年1月末,，理財(cái)規(guī)模合計(jì)30.1萬億元，較上年末增加0.13萬億,。

不過,，對(duì)于理財(cái)公司來說，要想使理財(cái)產(chǎn)品保持吸引力,，仍需不斷提高投研能力和產(chǎn)品創(chuàng)新,，更加注重投資策略的優(yōu)化,，以良好的收益來回報(bào)投資者,。一方面，在存款利率,、債券到期收益率普遍降低,，理財(cái)產(chǎn)品收益持續(xù)下滑的背景下，理財(cái)公司應(yīng)挖掘固收類資產(chǎn)中有補(bǔ)漲機(jī)會(huì)的品類,，如長久期信用債,、金融債等，以獲取較高的收益,。

另一方面,，理財(cái)公司也要積極探索權(quán)益等資產(chǎn)品種配置。日前,，中央金融辦,、中國證監(jiān)會(huì)等六部門在聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市工作的實(shí)施方案》中明確指出，允許銀行理財(cái)?shù)茸鳛閼?zhàn)略投資者參與上市公司定增,。同時(shí),，在參與新股申購,、上市公司定增、舉牌認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)方面,，給予銀行理財(cái),、保險(xiǎn)資管與公募基金同等政策待遇。理財(cái)資金投資資本市場政策的松綁,，有助于理財(cái)公司豐富資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu),，降低對(duì)傳統(tǒng)固定收益類資產(chǎn)的依賴。參與定增能夠促使理財(cái)資金進(jìn)行中長期投資,，熨平短期市場波動(dòng)的影響,，有助于實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)健的收益。對(duì)此,，理財(cái)公司要把握機(jī)遇,，加強(qiáng)投研能力，不斷提升風(fēng)險(xiǎn)防控水平,，確保在權(quán)益投資中獲得較高的收益,。

對(duì)于投資者個(gè)人來說，要理性面對(duì)理財(cái)產(chǎn)品收益率下降,，理性進(jìn)行投資決策,，不能僅僅關(guān)注收益率，還應(yīng)綜合考慮產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn),、流動(dòng)性等因素,。同時(shí)，要根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo),，以及市場變化,，及時(shí)調(diào)整投資策略，合理配置資產(chǎn),，分散投資風(fēng)險(xiǎn),，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。

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