證券時報網(wǎng)
2025-04-20 12:36
機構指出,，部分企業(yè)檢修減產及關稅政策的不確定性將帶來全球鉀肥供給趨緊,，短期春耕備肥有望推動肥料價格及需求提升,，鉀肥可負擔性的提升有望對全球鉀肥消費量形成支撐,。
核心邏輯
1.近期尿素和氯化鉀漲價明顯，凸顯了隨著國內氣溫逐步升高后,，春耕備肥的需求啟動對于化肥市場的拉動。尿素方面，由于市場長期低迷,，業(yè)內利潤不佳開工率處在低位,，在國內采購修復以及印度新一輪招標消息的影響下，期貨和現(xiàn)貨市場表現(xiàn)活躍,。鉀肥方面,，雖然國內開工率有所提升，但整體供應仍然偏緊,，進口方面的可銷售貨源不足,，貿易商惜售情緒明顯。
2.IFA預計2025年全球化肥消費量將創(chuàng)新高,，化肥可負擔性提高促進了鉀肥的消費,。根據(jù)IFA短期肥料展望，預計2025年全球化肥消費量將增長2.2%,，總量達到2.05億噸,，其中K2O消費量預計將達到4100萬噸，較上一個高點2020年的消費量增加1%,。自2023年年中以來,，化肥可負擔性的變化在不同肥料品種之間出現(xiàn)了顯著差異，相對于作物,，鉀肥和氮肥的價格更具吸引力，可負擔性更高,。
3.東亞棕櫚油生產國有望引領鉀肥消費復蘇,，預計2023—2025年全球鉀肥消費增長的一半來自東亞地區(qū)，其中54%來自棕櫚油生產國印度尼西亞和馬來西亞,，2024年,，受益于棕櫚油價格上漲和氯化鉀價格下跌，其鉀肥消費量增加80萬噸,，同比增長34%,，預計2025年增速將放緩，但消費量仍保持增長態(tài)勢,。
利好個股
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本文內容精選自以下研報：
《山西證券基礎化工行業(yè)周報：春耕推動化肥漲價,，關注尿素與鉀肥市場》
《東海證券基礎化工行業(yè)簡評：春耕推動氯化鉀價格上漲，全球供應趨緊有望推升鉀肥景氣度》
校對：彭其華
