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今日，A股早盤震蕩整理,，午后又震蕩回升,，大盤藍(lán)籌股走勢(shì)較弱，上證50盤中一度跌逾1%,，小盤成長(zhǎng)股較為活躍,，北證50指數(shù)盤中最多漲逾2%。上漲個(gè)股遠(yuǎn)多于下跌個(gè)股,，成交萎縮至1.54萬(wàn)億元,。

港股市場(chǎng)低開(kāi)低走，恒生指數(shù)跌近2%,，恒生科技指數(shù)盤中最多跌逾3%,。板塊方面，恒生航運(yùn)主題指數(shù),、能源業(yè)指數(shù)等逆市走強(qiáng),。南向資金凈買入額為296.26億港元，創(chuàng)歷史單日最高凈買入紀(jì)錄,。麗年國(guó)際飆漲逾110%,，方舟健客、金朝陽(yáng)集團(tuán)也均大漲超40%,。

A股盤面上,，培育鉆石、醫(yī)藥,、微小盤股,、ST等板塊表現(xiàn)較為活躍，電信服務(wù),、保險(xiǎn),、人工智能、銀行等板塊跌幅居前,。

Wind數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,，機(jī)械設(shè)備獲得逾45億元主力資金凈流入，有色金屬,、電力設(shè)備均獲得超20億元凈流入,，基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物也均獲得超10億元凈流入,，建筑材料則連續(xù)9日獲得凈流入,。計(jì)算機(jī)主力資金凈流出逾80億元,，非銀金融凈流出逾48億元，銀行凈流出逾26億元,。

展望后市,，華泰證券指出，過(guò)往看,，兩會(huì)后至4月底的行情演繹有賴于盈利預(yù)期變化,，但考慮產(chǎn)能周期與地產(chǎn)周期的影響，盈利改善短期仍需觀察,，短期行情大概率仍偏結(jié)構(gòu)性,，產(chǎn)業(yè)周期與政策周期共振的科技是主要方向。當(dāng)前科技行情受事件催化顯著,，后續(xù)GTC大會(huì),、騰訊財(cái)報(bào)、華為中國(guó)合作伙伴大會(huì)均是重要觀測(cè)窗口,?？傮w看，3月仍有空間,，4月可適當(dāng)謹(jǐn)慎,。

英大證券稱，3月中下旬至4月進(jìn)入年報(bào)密集披露期,，企業(yè)盈利兌現(xiàn)度將成為試金石,。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)機(jī)器人行業(yè)及AI 板塊的估值已反映預(yù)期，但部分標(biāo)的業(yè)績(jī)能否匹配高估值存在不確定性,，需警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)（雖然中長(zhǎng)期依舊看好科技股表現(xiàn),，但短期連續(xù)上漲后，或有震蕩,，提醒投資者注意節(jié)奏）,。消費(fèi)、醫(yī)藥等現(xiàn)金流穩(wěn)定的板塊可能因防御屬性受到青睞,。

市場(chǎng)熱點(diǎn)方面,，醫(yī)藥生物股全線走強(qiáng)，醫(yī)藥商業(yè),、AI醫(yī)療,、家庭醫(yī)生、醫(yī)療美容等漲幅居前,，其中創(chuàng)新藥,、減肥藥等板塊指數(shù)創(chuàng)出年內(nèi)新高。人民同泰,、健之佳,、塞力醫(yī)療,、潤(rùn)達(dá)醫(yī)療等批量漲停。

繼2024年政府工作報(bào)告首次提及“創(chuàng)新藥”之后,，今年政府工作報(bào)告再度提出,，健全藥品價(jià)格形成機(jī)制，制定創(chuàng)新藥目錄,，支持創(chuàng)新藥發(fā)展。

在政策的持續(xù)加持下,，我國(guó)創(chuàng)新藥穩(wěn)步發(fā)展,。華泰證券的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年以來(lái),，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥的對(duì)外授權(quán)交易數(shù)量已達(dá)22項(xiàng),，同比增長(zhǎng)29%；披露的交易總金額為101.83億美元,，與去年同期基本持平,。反觀全球市場(chǎng)，同期共發(fā)生創(chuàng)新藥交易110項(xiàng),，數(shù)量同比增長(zhǎng)3%,，但披露總金額為199.73億美元，同比下降14%,。

近期,，多家A股醫(yī)藥上市公司推出定增預(yù)案，加大創(chuàng)新藥領(lǐng)域的投資,。今日,，百利天恒公告，公司擬向特定對(duì)象發(fā)行不超過(guò)2005萬(wàn)股,，募集資金總額不超過(guò)39億元,，扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于創(chuàng)新藥研發(fā)項(xiàng)目，推進(jìn)公司生物創(chuàng)新藥產(chǎn)品管線研發(fā)進(jìn)程,。海思科,、迪哲醫(yī)藥也公告將定增募資用于新藥研發(fā)項(xiàng)目。

世紀(jì)證券表示,，當(dāng)下投資機(jī)構(gòu)和海外藥企對(duì)于高潛力創(chuàng)新管線的估值出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖跡象,，整個(gè)創(chuàng)新藥板塊對(duì)早期創(chuàng)新管線的估值有望重構(gòu)。目前尚未完成BD,，臨床進(jìn)展較快的Biotech公司更有希望受益于本輪板塊估值重構(gòu),。