證券時報網(wǎng)
曾劍
2025-04-20 17:02
今年以來,，小金屬市場迎來顯著上漲行情，銻,、鉍,、鈷等品種價格漲幅尤為突出，其中銻價近日連創(chuàng)歷史新高,。小金屬的漲價潮也帶來相應股票的大漲,，華鈺礦業(yè)、宜安科技今年以來均漲逾80%,，走勢遠超大盤,。
分析人士表示，在供需偏緊的情況下,，銻價,、鈷價中樞仍有望進一步上移，小金屬價格彈性可期,，戰(zhàn)略小金屬有望迎來價值重估,。
多種小金屬漲價
長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，以3月12日最新報價計算,，今年以來,，銻價累計上漲約90%，近日連創(chuàng)歷史新高,；鉍價累計上漲超80%至七年高位,；鈷價累計上漲超60%。此外,，鎳,、鍶等小金屬也頻頻漲價。
不斷上漲的小金屬價格離不開消息面因素的影響,。2024年8月15日,，商務部、海關總署聯(lián)合發(fā)布公告,，決定對部分銻,、超硬材料相關物項實施出口管制，自2024年9月15日起正式實施,。2024年12月3日,，商務部再度發(fā)布公告，原則上不予許可鎵,、鍺,、銻、超硬材料相關兩用物項對美國出口。2025年2月19日,，工信部發(fā)布《稀土開采和稀土冶煉分離總量調(diào)控管理辦法》與《稀土產(chǎn)品信息追溯管理辦法》的征求意見稿,。2025年2月22日，剛果（金）戰(zhàn)略礦產(chǎn)市場監(jiān)管局（ARECOMS）理事會決定對地區(qū)內(nèi)所有采礦活動產(chǎn)出的鈷實施為時四個月的臨時出口禁令,，該禁令對象適用于所有生產(chǎn)商,，包括工業(yè)開采、半工業(yè)開采,、小規(guī)模開采,、小型礦山開采、手工開采等,，三個月后將評估政策效果并決定是否調(diào)整,。
中金公司有色金屬行業(yè)首席分析師齊丁表示，銻礦產(chǎn)量占全球比例約為10%的極地黃金,，2025年銻供應或?qū)⒋蠓湛s,，進一步加劇供應緊張態(tài)勢。
平安期貨表示,，近期,，有色金屬價格整體呈現(xiàn)震蕩上行的走勢，除小金屬自身的供需因素外,，宏觀層面的利好也為行業(yè)發(fā)展提供了強勁支撐。從國際環(huán)境來看,，美國2月ADP就業(yè)人數(shù)變動遠低于市場預期,，非農(nóng)數(shù)據(jù)同樣走弱，美聯(lián)儲降息預期升溫,，美元指數(shù)下滑至近4個月低點,。
相關股票股價持續(xù)上行
小金屬價格的大漲也帶動了相應股票的上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至3月12日,，Wind小金屬指數(shù)今年以來累計漲逾20%，3月12日的高點創(chuàng)近兩年新高,。今年以來,，小金屬板塊內(nèi)華鈺礦業(yè)、宜安科技均累計漲逾80%,，三祥新材,、湖南黃金均累計漲逾50%，東方鋯業(yè)累計漲逾40%,，紅星發(fā)展,、羅平鋅電、道氏技術、翔鷺鎢業(yè)均累計漲逾30%,，華友鈷業(yè),、寒銳鈷業(yè)均累計漲逾20%。
湖南黃金近日在回復投資者提問時表示,，銻價上漲對公司業(yè)績有正向影響,。
資金面上，小金屬概念股也被資金加倉,。Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至3月11日，今年以來宜安科技,、華鈺礦業(yè),、洛陽鉬業(yè)、華友鈷業(yè)融資凈買入金額均超3億元,，道氏技術,、贛鋒鋰業(yè)、寒銳鈷業(yè),、湖南黃金融資凈買入金額均超2億元,。
對于小金屬價格走勢，券商人士認為,，后續(xù)銻價,、鈷價或仍延續(xù)上行態(tài)勢。
中信證券金屬行業(yè)首席分析師敖翀表示,，剛果（金）鈷出口禁令推動國內(nèi)鈷廠商惜售情緒濃厚,，甚至停止報價，導致鈷價大幅上漲,。鈷市場已經(jīng)從“預期短缺”轉(zhuǎn)為“實質(zhì)短缺”,，鈷價短期上漲態(tài)勢仍未結(jié)束。如果剛果（金）在禁令結(jié)束后施行出口配額制,，未來鈷供應量或不及預期,，鈷價中樞仍有望抬高。
齊丁表示,，進口礦收縮及需求持續(xù)向好有望進一步推升國內(nèi)銻價,。長期看，受益于光伏新增裝機量的持續(xù)增長及雙玻組件滲透率的提升,，光伏玻璃用銻量有望保持增長,；以舊換新政策的實施有望提升阻燃劑領域用銻量。預計2025-2027年銻供需缺口分別為-2.8萬噸,、-2.5萬噸,、-2.9萬噸,，供需或持續(xù)偏緊，銻價中樞有望進一步上移,。
國盛證券有色金屬行業(yè)首席分析師張航認為,，短期銻價或進入上行通道。中長期看,，銻行業(yè)供需基本面足夠優(yōu)秀,，同時地緣博弈下銻的戰(zhàn)略金屬屬性凸顯，行政管控或放大供需矛盾,，銻價將維持高位運行,。把持優(yōu)質(zhì)資源的礦企有望長期受益于銻行業(yè)景氣度向上，建議關注,。
中泰證券有色金屬行業(yè)首席分析師謝鴻鶴表示,，國內(nèi)政策持續(xù)發(fā)力，小金屬價格彈性可期,，戰(zhàn)略小金屬有望迎來價值重估,，更加推薦供給較為剛性的品種：稀土、錫,、銻等,。
