亚洲愉拍一区二区三区_中文字幕一卡二卡三卡_做暖暖视频在线看片免费_337P日本欧洲亚洲大胆精品555588_AV区无码字幕中文色_成人特黄A级毛片免费视频_国产AV午夜精品一区二区三区_国产第一页浮力影院草草影视_国产精品美脚玉足脚交欧美_国产免费一区二区三区不卡,H无码里番肉片在线观看的,天堂天堂资源最新版,最近最新中文字幕大全在线欧美VA免费高清在线观看

近日某上市公司發(fā)布公告,，控股股東擬以標(biāo)的資產(chǎn)“NJLPC”9.0134%的股權(quán)作價(jià)抵償公司此前因違規(guī)擔(dān)保被劃扣的6048.54萬元,。對此，上交所發(fā)出問詢函,，要求公司說明本次交易作價(jià)公允性,、是否有助于提升上市公司質(zhì)量等。筆者認(rèn)為,，大股東以資抵債需確保資產(chǎn)作價(jià)公允,，切實(shí)保護(hù)好中小股東利益。

據(jù)公告,，“NJLPC”主要從事聚酯薄膜生產(chǎn),，2023年及2024年前三季度分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.13億元和3.59億元，凈利潤分別為-0.61億元和-0.24億元,；此外,，截至2024年三季度末,，“NJLPC”資產(chǎn)負(fù)債率為62.06%。這些數(shù)據(jù)表明,，標(biāo)的經(jīng)營狀況并不是很理想,。本次交易以資產(chǎn)評估值作為定價(jià)基礎(chǔ)，標(biāo)的以市場法評估值為7.46億元,，增值率為137.61%,；以資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估值為5.23億元，增值率為66.55%,。最終,，采用市場法評估結(jié)果作為評估結(jié)論。

控股股東等以資抵債構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易,，也屬于資產(chǎn)重組,，但本次交易尚未構(gòu)成重大重組，且需提交股東大會審議,。根據(jù)股票上市規(guī)則,，上市公司應(yīng)當(dāng)保證關(guān)聯(lián)交易的合法性、必要性,、合理性和公允性,。也就是說，控股股東等以資抵債,，關(guān)聯(lián)交易標(biāo)的資產(chǎn)作價(jià)的公允性是其中的關(guān)鍵,，如果抵債資產(chǎn)質(zhì)量不佳、作價(jià)偏高,，未來甚至可能成為上市公司的一個(gè)資產(chǎn)包袱,，那么，如此交易或?qū)е律鲜泄炯爸行」蓶|利益受損,。

而且，2022年證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第8號——上市公司資金往來,、對外擔(dān)保的監(jiān)管要求》對控股股東等占用資金和違規(guī)擔(dān)保的整改有相關(guān)規(guī)定,，包括原則上應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)金清償、嚴(yán)格控制以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償,；對于擬用非現(xiàn)金資產(chǎn)清償?shù)?，則需滿足“有利于增強(qiáng)上市公司獨(dú)立性和核心競爭力”等要求。為做好控股股東占用資金,、違規(guī)擔(dān)保等整改事宜,，筆者有以下思考：

一是消除以資抵債標(biāo)的資產(chǎn)泡沫估值。一個(gè)運(yùn)營資產(chǎn)價(jià)值幾何,，不同主體或有不同看法,，控股股東等當(dāng)時(shí)占用上市公司多少資金或違規(guī)擔(dān)保導(dǎo)致多少資金損失,，履行償還責(zé)任最好也以相應(yīng)現(xiàn)金補(bǔ)償。如果現(xiàn)金不足,、拿運(yùn)營資產(chǎn)來補(bǔ)償,，比較公平的做法，是以經(jīng)審計(jì)的賬面凈值作為定價(jià)基礎(chǔ),；另外也可將運(yùn)營資產(chǎn)在市場變賣套現(xiàn)后再清償給上市公司,，此類真金白銀補(bǔ)償方式更為公平。

二是強(qiáng)化以資抵債標(biāo)的資產(chǎn)評估的公允性,。以資抵債當(dāng)然也能以資產(chǎn)評估值作為定價(jià)基礎(chǔ),，標(biāo)的資產(chǎn)作價(jià)主要參考中介機(jī)構(gòu)評估值，因此確保資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的公正獨(dú)立性就非常重要,。一般由誰出面負(fù)責(zé)聘請,，評估機(jī)構(gòu)當(dāng)然愿意對誰負(fù)責(zé)?！渡鲜泄惊?dú)立董事管理辦法》規(guī)定關(guān)聯(lián)交易需經(jīng)半數(shù)以上獨(dú)董同意,，另外獨(dú)董行使的特別職權(quán)包括“獨(dú)立聘請中介機(jī)構(gòu)，對上市公司具體事項(xiàng)進(jìn)行審計(jì),、咨詢或者核查”,；控股股東等以資抵債關(guān)聯(lián)交易，其中或存潛在重大利益沖突,，獨(dú)董理應(yīng)實(shí)施監(jiān)督,。筆者建議可由獨(dú)董負(fù)責(zé)聘請中介機(jī)構(gòu)，來對關(guān)聯(lián)交易標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行評估,。

三是監(jiān)管部門強(qiáng)化對以資抵債公平性監(jiān)管,。《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定,，發(fā)行股份購買資產(chǎn)需充分說明本次交易有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量,、改善財(cái)務(wù)狀況和增強(qiáng)持續(xù)盈利能力。在筆者看來,，以資抵債實(shí)質(zhì)也是現(xiàn)金并購類資產(chǎn)重組,，相當(dāng)于控股股東將出賣資產(chǎn)獲得的現(xiàn)金再償還上市公司，雖然現(xiàn)金并購無需履行交易所審核及證監(jiān)會注冊程序,，但對以資抵債的監(jiān)管不可或缺,，仍應(yīng)參照上述要求強(qiáng)化監(jiān)管，對于存在利益輸送嫌疑或損害上市公司利益的交易,，監(jiān)管部門應(yīng)有權(quán)及時(shí)叫停,。

四是上市公司加大信息披露力度。上市公司應(yīng)充分披露控股股東等以資抵債標(biāo)的資產(chǎn)的詳細(xì)信息,，包括資產(chǎn)的經(jīng)營業(yè)務(wù),、財(cái)務(wù)狀況等,，確保投資者能充分了解交易對上市公司的影響，進(jìn)而在股東大會投票時(shí)做出正確選擇,。

本版專欄文章僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)