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深圳在服務(wù)科技企業(yè)方面又出新招,。

證券時(shí)報(bào)記者獲悉，為加快落實(shí)中國(guó)人民銀行關(guān)于“加大對(duì)科技創(chuàng)新的金融支持力度,，創(chuàng)新推出債券市場(chǎng)的科技板”的工作部署,，推動(dòng)首批項(xiàng)目在深圳落地，3月14日,，深圳市委金融辦會(huì)同中國(guó)人民銀行深圳市分行等金融監(jiān)管部門(mén),、相關(guān)政府部門(mén),，召集深圳轄區(qū)內(nèi)頭部金融機(jī)構(gòu),、科技企業(yè),、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)舉辦了一場(chǎng)動(dòng)員座談會(huì),，圍繞如何搶抓政策紅利,、解決市場(chǎng)卡點(diǎn)、堵點(diǎn)等問(wèn)題展開(kāi)充分探討,。

什么是債市“科技板”,？

在近期召開(kāi)的十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝表示,，為進(jìn)一步加大對(duì)科技創(chuàng)新的金融支持力度,，中國(guó)人民銀行將會(huì)同證監(jiān)會(huì)、科技部等部門(mén),，創(chuàng)新推出債券市場(chǎng)的“科技板”,。

據(jù)潘功勝介紹，債市“科技板”一是支持商業(yè)銀行,、證券公司,、金融資產(chǎn)投資公司等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券，拓寬科技貸款,、債券投資和股權(quán)投資的資金來(lái)源,；二是支持成長(zhǎng)期、成熟期科技型企業(yè)發(fā)行中長(zhǎng)期債券,，用于加大科技創(chuàng)新領(lǐng)域的研發(fā)投入,、項(xiàng)目建設(shè)、并購(gòu)重組等,；三是支持投資經(jīng)驗(yàn)豐富的頭部私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu),、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)等發(fā)行長(zhǎng)期限科技創(chuàng)新債券，帶動(dòng)更多資金投早,、投小,、投長(zhǎng)期、投硬科技,。

提出了“四個(gè)一”目標(biāo) 探索債券市場(chǎng)科技板的“深圳特色”

根據(jù)債市“科技板”發(fā)債主體的初步部署,，除了金融機(jī)構(gòu)、科創(chuàng)企業(yè)之外,，頭部的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)也得到了重點(diǎn)支持,。作為科創(chuàng)企業(yè)和創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的重鎮(zhèn)，深圳在發(fā)展科創(chuàng)債市場(chǎng)具有天然的優(yōu)勢(shì),。

有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,，截至2025年2月末,，深圳轄區(qū)內(nèi)存續(xù)科創(chuàng)票據(jù)規(guī)模450億元，同比增長(zhǎng)185%,。發(fā)行主體以央國(guó)企背景為主,，行業(yè)集中在電力、熱力,、燃?xì)?、水生產(chǎn)和供應(yīng)及制造業(yè)。目前,，轄區(qū)內(nèi)頭部證券,、銀行機(jī)構(gòu)已儲(chǔ)備了一批可探討用于支持債市科技板的項(xiàng)目。

此外,，深圳市南山區(qū)發(fā)布了《支持科技型企業(yè)千億融資計(jì)劃》,，建立“3+1”精準(zhǔn)融資白名單體系，依托南山“信易貸”平臺(tái),，健全盡職免責(zé)機(jī)制等,，為科創(chuàng)債市場(chǎng)發(fā)展提供了有力支持。

但是,，深圳科創(chuàng)企業(yè)數(shù)量眾多,，不同發(fā)展周期的科創(chuàng)企業(yè)存在不同的融資需求和風(fēng)險(xiǎn)特征，當(dāng)前發(fā)行人主要以高信用等級(jí)的央國(guó)企,、成熟期企業(yè)為主,，而民營(yíng)科技企業(yè)、中小微科技企業(yè)由于資質(zhì)較弱,，普遍未能成功發(fā)行科創(chuàng)債,。

為此，深圳提出了“四個(gè)一”目標(biāo)：成立一個(gè)工作專(zhuān)班,，建立一個(gè)工作機(jī)制,，儲(chǔ)備一批優(yōu)質(zhì)重點(diǎn)項(xiàng)目，聚集一批有實(shí)力的中介機(jī)構(gòu),。包括加強(qiáng)債券融資項(xiàng)目?jī)?chǔ)備,，儲(chǔ)備不少于10個(gè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目資源；強(qiáng)化債券發(fā)行主體培育,，力爭(zhēng)2025年全市通過(guò)交易所,、銀行間市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)債券融資規(guī)模超1萬(wàn)億元；持續(xù)優(yōu)化債券融資環(huán)境,，研究建立全市債券融資后備資源庫(kù),，搭建金融機(jī)構(gòu)、投資者與發(fā)債主體對(duì)接平臺(tái),，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供更堅(jiān)實(shí)的資金支持,。

民營(yíng)科創(chuàng)企業(yè)和創(chuàng)投機(jī)構(gòu)發(fā)行科創(chuàng)債仍存多方面“堵點(diǎn)”

記者從座談會(huì)上了解到,，目前大部分民營(yíng)科創(chuàng)企業(yè)、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在發(fā)行科創(chuàng)債時(shí)仍存在多方面“堵點(diǎn)”,。

以私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)為例,，深圳多家頭部機(jī)構(gòu)早在幾年前就啟動(dòng)了非公開(kāi)發(fā)行創(chuàng)新公司債券業(yè)務(wù)，但普遍存在債券期限與基金期限錯(cuò)配,、期限較短,、發(fā)債成本高,、投資認(rèn)購(gòu)者少等問(wèn)題,。而對(duì)科創(chuàng)企業(yè)而言，現(xiàn)有專(zhuān)項(xiàng)評(píng)級(jí)體系雖能提高科技型成長(zhǎng)企業(yè)評(píng)級(jí),，但無(wú)法從根本上解決問(wèn)題,。

擔(dān)保機(jī)構(gòu)方面也反映，當(dāng)前擔(dān)保收益難以覆蓋風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提,、人工成本等直接成本,，出險(xiǎn)后的風(fēng)險(xiǎn)管理成本更高；此外,，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)情況時(shí),，對(duì)抵質(zhì)押物的處置手段有限，需要探索更有效的增加抵質(zhì)押物或處置方式,。

需多方合力共創(chuàng)科創(chuàng)債投融資環(huán)境

綜合多方面因素,，現(xiàn)場(chǎng)與會(huì)人士提出幾點(diǎn)建議：

一是，為科創(chuàng)債發(fā)行主體提供政策支持,，切實(shí)降低融資成本,。如融資端方面，引入財(cái)政貼息,，為發(fā)行主體發(fā)行科創(chuàng)債提供直接票面利率補(bǔ)貼,；如提供專(zhuān)項(xiàng)資金獎(jiǎng)勵(lì)，由各區(qū)域政府統(tǒng)籌建立科創(chuàng)債發(fā)行專(zhuān)項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)資金,，按照科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模和實(shí)際使用情況發(fā)放獎(jiǎng)勵(lì),。資金端方面，拓寬資金來(lái)源,，為科創(chuàng)債一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行認(rèn)購(gòu)提供增量資金支持,。

二是，多方面合力打造良好的債券市場(chǎng)融資環(huán)境,。建議從主承銷(xiāo)商業(yè)務(wù)承接準(zhǔn)入,、投資者投資準(zhǔn)入、增信機(jī)構(gòu)擔(dān)保等層面完善優(yōu)化科創(chuàng)債融資的配套機(jī)制,。

三是,，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具,，呼吁推動(dòng)“政府風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金+市場(chǎng)化擔(dān)保”的混合增信模式,。例如由政府出資設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)池,，對(duì)科技債券違約損失承擔(dān)首期30%風(fēng)險(xiǎn)，同步引入知識(shí)產(chǎn)權(quán),、專(zhuān)利權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)押,、訂單應(yīng)收賬款質(zhì)押等新型增信方式。

事實(shí)上,，對(duì)于怎樣建設(shè)債市“科技板”,，頂層設(shè)計(jì)上也已有大致的“路線(xiàn)”。在制度安排上,，據(jù)潘功勝介紹,，債市“科技板”會(huì)根據(jù)科技創(chuàng)新企業(yè)的需求和股權(quán)基金投資回報(bào)的特點(diǎn)，完善科技創(chuàng)新債券發(fā)行交易的制度安排,，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制,，降低發(fā)行成本，引導(dǎo)債券資金更加高效,、便捷,、低成本投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

校對(duì)：王錦程