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人民幣,,突發(fā),!
來源:證券時報網作者:時謙2025-03-17 15:09

離岸人民幣突然大漲!

離岸人民幣香港銀行同業(yè)拆息(CNH Hibor)周一顯示,,主要期限利率全線上行,;其中隔夜Hibor漲41個基點至2.03818%,創(chuàng)2月20日以來新高,。一周期的Hibor漲30個基點至1.87879%,,兩周期Hibor升24個基點至1.87561%,均為3月7日以來高點,;一年期Hibor小漲至2.26697%,。

那么,究竟發(fā)生了什么,?分析人士認為,,可能與外圍市場對人民幣的需求增長有關。有大行表示,,近期,,將貨幣兌換為港元和人民幣的金額創(chuàng)下紀錄,表明資金流入當地股市。另外,,大行還表示,,投資中國核心邏輯發(fā)生變化,建議全球投資人增配中國股票,。

離岸人民幣市場異動

據今天中午傳來的數據,,離岸人民幣市場突發(fā)異動,隔夜Hibor漲41個基點至2.03818%,,創(chuàng)2月20日以來新高,。一周期的Hibor漲30個基點至1.87879%,兩周期Hibor升24個基點至1.87561%,,均為3月7日以來高點,;一年期Hibor小漲至2.26697%。

盡管特朗普政府對中國進口商品加征了額外20%的關稅,,但人民幣表現仍優(yōu)于預期,,近數周在岸人民幣(CNY)大致徘徊于7.25至7.3兌1美元,部分原因在于美元走弱,、美國經濟出現變化,、中國科技股的樂觀情緒,以及人民幣中間價靠穩(wěn)和中國國有銀行出手維穩(wěn)人民幣,。今天早上,,離岸人民幣更是一度升至7.22附近。

據券商中國記者調查,,此前出海炒美股的資金近期的確有回歸的苗頭出現,。這批出海資金目前多數落腳在香港,并通過香港的機構,,以北上資金的方式殺入內地市場或直接押注港股,。摩根大通上周也曾表示,近期,,將貨幣兌換為港元和人民幣的金額創(chuàng)下紀錄,,表明資金流入當地股市。

此外,,在近期發(fā)布的研報中,,摩根士丹利上調了中國股票市場評級,認為中國股票市場迎來了結構性機制轉變,,并有望持續(xù)改善,。近日,摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅(Laura Wang)表示,,現在是建議全球投資人增加對中國股票配置的最佳時機,。展望未來,投資中國的核心邏輯正在發(fā)生變化,中國故事的敘事邏輯正從宏觀層面轉向微觀層面,。種種跡象表明,,外圍也處于中國資產的多頭氛圍當中。

人民幣趨勢如何演繹,?

當前,,人民幣的敘事邏輯偏向多頭,種種跡象也表明,,中國資產正在重新被重視,。那么,人民幣趨勢如何演繹,?

從全球匯率來看,,近期非美貨幣普遍升值,人民幣也隨之走高,。不過,,近期美元指數大幅下行,人民幣升值幅度比較有限,。背后的主要原因在于,,在此期間人民幣中間價變化不大,。這一方面有助于控制人民幣兌美元匯價波幅,,穩(wěn)定市場預期,同時也能適度釋放貶值壓力,,增強后期人民幣的韌性,。

東方金誠認為,特朗普內外政策方向確定,,但具體實施過程呈現反復無常的特征,。若相關政策對經濟和通脹走勢帶來持續(xù)性的嚴重沖擊,不排除其階段性靈活調整的可能,。另外,,近期美元大幅走低,還有一個重要原因,,即歐盟推出8000億歐元“重新武裝”計劃,。由此帶來的大規(guī)模發(fā)債融資前景推動歐債收益率大幅沖高,導致美歐利差迅速收窄,。但這一趨勢的可持續(xù)性有待進一步觀察,。

另外,巴克萊發(fā)表報告指出,,近期美元走弱,,以及市場對人民幣的空倉有所減少,提供了良好的進場機會。他們建議投資者趁機建立美元兌離岸人民幣(USDCNH)長倉,,即買入3個月期的USDCNH遠期合約,,進場點7.2;目標價看7.4,;止蝕點為7.1,。

其實,值得注意的不僅是歐洲戰(zhàn)略的變化,,中國國內的政策變化以及后續(xù)的政策效果可能更值得關注,。昨晚,中共中央辦公廳,、國務院辦公廳印發(fā)《提振消費專項行動方案》,。政策力度比較大,政策效果也值得期待,。若后續(xù)消費得以提振,,信心得以恢復,國內經濟順勢企穩(wěn)反彈,,對于人民幣亦是一大助力,。

排版:羅曉霞

校對:冉燕青

責任編輯: 冉超
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