證券時報
陳雨康
2025-03-17 18:46
券商基金代銷哪家強？
近日,，中基協(xié)披露了2024年下半年的基金銷售機構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模數(shù)據(jù),，券商在基金代銷領(lǐng)域的最新實力變化也浮出水面。
2024年下半年,，共56家券商進入基金代銷百強名單,，相比2024年上半年增加3家，保持強勁增長,，主要得益于ETF等股票型指數(shù)基金的強勁增長,。具體排名上，中信證券,、華泰證券“雙雄”并駕齊驅(qū),，二者權(quán)益基金保有規(guī)模均超千億元。
56家券商進入百強,，券商陣營領(lǐng)跑
整體來看,，2024年下半年，在排名前100的基金銷售機構(gòu)中,，共56家券商進入百強,，相比2024年上半年的53家有所增加，券商渠道持續(xù)保持增長,。
細分來看，非貨幣類基金方面,，2024年下半年,，56家券商合計保有量為19055億元，相比2024年上半年大幅提升18.5%,，增速遠超銀行,、三方代銷及其他渠道。
其中,，券商渠道權(quán)益基金最新保有量合計達到13225億元,，相比2024年上半年增長12.5%，而三方代銷及其他機構(gòu)這一數(shù)據(jù)則僅增長4.6%,，銀行渠道更是有所下滑,。券商渠道中,，中信證券、華泰證券領(lǐng)跑,。
券商渠道權(quán)益基金規(guī)模的增速領(lǐng)跑主要得益于股票型指數(shù)基金保有量的大幅增加,。中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年下半年,，56家券商股票型指數(shù)基金保有量為9827億元,，相比2024年上半年增長26.7%。這一保有量大幅超越了銀行及三方代銷機構(gòu)等渠道,。
“近兩年,，權(quán)益基金增長的驅(qū)動項從主動型轉(zhuǎn)向被動型?！逼桨沧C券分析師王維逸指出,，銀行代銷優(yōu)勢在于混合型、貨基和FOF,，獨立銷售機構(gòu)優(yōu)勢在于貨基和混合型,，券商優(yōu)勢主要在以ETF為主的股票型和QDII。
開源證券分析師高超認為,，2024下半年受益于債基和股票ETF高景氣度,，代銷渠道基金保有規(guī)模環(huán)比增長，行業(yè)集中度微降但仍保持較高水平,。財富管理行業(yè)長坡厚雪,，基金公司、代銷渠道的利益應(yīng)與投資者綁定更加緊密,，關(guān)注公募基金改革方案對行業(yè)生態(tài)的重塑,，以及渠道端費率改革。
超九成券商權(quán)益基金保有量增長
56家進入百強榜的券商中,，超九成券商權(quán)益基金保有規(guī)模相較2024年上半年實現(xiàn)增長,，僅4家券商環(huán)比下降。這主要是得益于當前以ETF為代表的被動投資規(guī)模持續(xù)增長,，而主動權(quán)益基金保有量則下降,。
具體來看，就權(quán)益基金保有規(guī)模而言,，中信證券（1357億元）,、華泰證券（1202億元）進入全渠道前十，分別排名第8,、第10位,。排名全渠道前二十的券商還包括廣發(fā)證券（781億元）、中國銀河證券（719億元）,、招商證券（699億元）三家,。
單就券商渠道排名來看,，除了上述5家券商，中信建投,、國信證券,、國泰君安、平安證券權(quán)益基金保有量也超過500億元,，分列第6至第9位,；東方財富證券以499億元排名第10，海通證券以412億元排名第11,。
保有規(guī)模超200億元的券商中,，方正證券、東方財富證券,、申萬宏源這三家的增速最快,，均環(huán)比增長20%以上。保有規(guī)模不足200億元券商則普遍彈性更大,，例如中金公司最新保有規(guī)模為49億元,，環(huán)比增長69%，長城證券,、恒泰證券也環(huán)比增長超30%,。
權(quán)益基金保有量環(huán)比下降的券商中，“一哥”中信證券環(huán)比小幅下滑1.4%,，主要是由于主動權(quán)益基金的下滑幅度較大,。細分來看，中信證券股票型指數(shù)基金的保有量環(huán)比增長22.2%,，主動權(quán)益基金則環(huán)比下降了44.8%,。另外東方證券環(huán)比小幅下滑0.3%，同樣受主動權(quán)益型基金拖累,。華西證券,、華寶證券則分別環(huán)比下滑了8.3%、21.9%,，這兩家則主要是股票型指數(shù)基金保有量下降所致,。
主動權(quán)益與被動指數(shù)“一升一降”
值得一提的是，隨著ETF為代表的被動投資強勢崛起,，股票型指數(shù)基金是中基協(xié)自2024年起開始披露的全新數(shù)據(jù)。
可以看出,，當前投資者從主動權(quán)益遷移至被動指數(shù)的趨勢明顯,。根據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，2024年下半年,，56家進入百強榜券商的股票型指數(shù)基金保有量合計達9827億元,，相比2024年上半年增長26.7%,；而這些券商保有的主動權(quán)益基金為3398億元，相較2024年上半年減少了15.1%,。
從具體數(shù)據(jù)來看,，在股票型指數(shù)基金保有量上，56家券商有54家實現(xiàn)環(huán)比增長,。
中信證券,、華泰證券是業(yè)內(nèi)唯二站上千億元規(guī)模的券商，分別保有1090億元,、1087億元,，分別較2024年上半年增長22.2%、19.1%,。緊隨其后的是中國銀河證券,、招商證券，保有量均超500億元,。
從增速來看,，大型券商中增速較快的是中金財富證券，最新股票型指數(shù)基金保有量為274億元,，相比2024年上半年大增76.8%,。
校對：冉燕青
