經(jīng)濟(jì)參考報
張小潔
2025-03-18 08:46
2024年,，全球光伏行業(yè)經(jīng)歷深度調(diào)整,，供需錯配與價格戰(zhàn)導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)承壓,，即便行業(yè)龍頭也難以獨善其身,。然而,，鈞達(dá)股份作為N型TOPCon電池領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè),，在行業(yè)低谷期展現(xiàn)出強(qiáng)大的抗壓能力,。
3月17日晚，鈞達(dá)股份(002865)發(fā)布2024年年報,。報告期內(nèi),，公司實現(xiàn)營業(yè)收入99.52億元，凈利潤-5.91億元,。值得注意的是,，第四季度單季虧損大幅收窄至1.74億元，相比第三季度的2.5億元虧損有所改善,。與此同時,，公司持續(xù)加大研發(fā)投入,，不斷開展TOPCon電池技術(shù)優(yōu)化升級以及產(chǎn)能擴(kuò)張。截至2024年底,，公司擁有44GW全N型電池產(chǎn)能,。此外，公司2024年全年出貨量達(dá)到33.74GW,，其中N型產(chǎn)品占比超90%,，同比增長50.58%，據(jù)InfoLink數(shù)據(jù),，公司電池產(chǎn)品出貨排名全球第三,，繼續(xù)保持N型電池市場領(lǐng)先地位。
技術(shù)迭代加速,，N型穿越光伏周期
隨著光伏行業(yè)步入N型技術(shù)升級周期,，各大企業(yè)紛紛加速技術(shù)迭代，力求在激烈市場競爭中占據(jù)先機(jī),。據(jù)彭博新能源財經(jīng)數(shù)據(jù),，2024年行業(yè)N型TOPCon電池市場份額占比已超60%，預(yù)計2025及2026年將持續(xù)提升并保持80%以上市占率,。鈞達(dá)股份作為N型TOPCon電池的技術(shù)先行者,，率先完成大規(guī)模量產(chǎn)，展現(xiàn)出強(qiáng)大的競爭優(yōu)勢,。
在技術(shù)創(chuàng)新方面,，鈞達(dá)股份2024年持續(xù)加大研發(fā)投入，成功推出新一代N型電池“MoNo 2”系列,，轉(zhuǎn)換效率提升0.5%,，雙面率高達(dá)90%。此外,，公司不斷優(yōu)化生產(chǎn)工藝,，實現(xiàn)單瓦非硅成本下降30%，為2025年盈利能力修復(fù)提供了堅實基礎(chǔ),。
同時,，鈞達(dá)股份正加快下一代技術(shù)儲備，xBC電池和鈣鈦礦疊層電池研發(fā)均取得重要進(jìn)展,。其中,，xBC電池效率較N型提升1—1.5個百分點，鈣鈦礦疊層電池實驗室效率已達(dá)31%,，為未來產(chǎn)品升級奠定基礎(chǔ)。
2025年,，鈞達(dá)股份還將聚焦“高性價比電池”,，通過提升鈍化,、電學(xué)及光學(xué)性能和優(yōu)化超細(xì)柵線技術(shù)，使TOPCon電池平均量產(chǎn)轉(zhuǎn)換效率提高至少0.5%并降低非硅成本,。
海外市場拓展加速,，盈利空間全面打開
光伏發(fā)電已成為世界主要國家重要能源生產(chǎn)方式之一，海外光伏需求持續(xù)火熱,。除傳統(tǒng)歐美等新能源主要市場外,，中東、非洲,、印度等眾多具備獨立價值體系的新興市場正逐步興起,，并保持較高增速發(fā)展。受貿(mào)易壁壘及海外產(chǎn)業(yè)格局雙重影響,，海外市場對光伏電池的需求激增,。2024年我國光伏電池產(chǎn)品累計出口規(guī)模達(dá)59.1GW，同比增長56.5%,，遠(yuǎn)超硅片及組件增速,，從出口數(shù)據(jù)可證實海外電池需求旺盛。
鑒于海外市場的強(qiáng)勁需求,，盡管海外組件產(chǎn)能已初具規(guī)模,，但受制于光伏電池高技術(shù)壁壘及對人才、研發(fā)要求較高等因素,，海外光伏電池產(chǎn)能較為短缺,，成為制約海外光伏本土產(chǎn)業(yè)鏈形成和發(fā)展的關(guān)鍵。據(jù)中信建投證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，除去東南亞四國及中國產(chǎn)能以外,，到2024年底海外光伏組件產(chǎn)能預(yù)計達(dá)200.8GW，而同期海外電池產(chǎn)能僅61.6GW,，缺口明顯,。中國光伏電池企業(yè)憑借全球領(lǐng)先的核心技術(shù)，有機(jī)會通過產(chǎn)品出口及產(chǎn)能出海等方式,，開辟海外新市場,，獲得企業(yè)發(fā)展新機(jī)遇。
2024年,，鈞達(dá)股份一方面應(yīng)對國內(nèi)激烈競爭,，另一方面瞄準(zhǔn)海外發(fā)展機(jī)遇，堅定執(zhí)行全球化發(fā)展戰(zhàn)略,，積極開拓持續(xù)增長的海外市場需求,，致力于打造全球領(lǐng)先的光伏企業(yè)品牌形象，并不斷完善全球銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)以提升客戶服務(wù)能力。得益于領(lǐng)先的技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢,，鈞達(dá)股份實現(xiàn)了海外銷售業(yè)務(wù)占比從2023年的4.69%躍升至23.85%,。值得注意的是，經(jīng)過測算,，公司2024年第四季度海外銷售占比已提升至50%,，且有望持續(xù)增長。公司通過海外先進(jìn)電池產(chǎn)能建設(shè)的方式,，融入海外本土產(chǎn)業(yè)鏈之中,，面向高附加值海外市場，深化全球市場服務(wù)能力及電池產(chǎn)品供應(yīng)能力,，獲得了新的發(fā)展機(jī)會,。
此外，鈞達(dá)股份為進(jìn)一步深化國際市場布局,，正積極推進(jìn)H股發(fā)行計劃,。當(dāng)前，包括晶澳,、寧德時代,、中偉股份在內(nèi)的多家A股上市公司已紛紛赴港二次上市，積極邁向國際資本市場,，這一趨勢不僅體現(xiàn)了這些企業(yè)深謀遠(yuǎn)慮的戰(zhàn)略眼光和對全球化布局的高度重視,，也為它們提供了更廣闊的融資渠道和國際視野。
行業(yè)調(diào)整尾聲,，電池價格觸底反彈
回顧2024年,，光伏產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)歷了一輪激烈的市場出清。然而,，2024年年底,，隨著市場供需關(guān)系的調(diào)整，疊加政策帶動下的搶裝潮,，電池價格在11月顯現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象,。根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，電池片,、組件價格上漲,，其中N型電池片全系漲價。3月12日,，210R電池片環(huán)比上漲0.02元/W至0.32元/W,，連續(xù)第四周出現(xiàn)上漲，且漲幅持續(xù)擴(kuò)大,。光伏電池作為組件制造的核心環(huán)節(jié),，具備更高的盈利彈性,，價格反彈直接利好鈞達(dá)股份等專業(yè)化電池廠商。
高盛研報顯示,，2025年2月組件價格出現(xiàn)30個月以來的首次上漲,，預(yù)計3月由于海外集中式光伏電站項目新開工和國內(nèi)市場由政策帶動的搶裝潮帶來強(qiáng)勁需求,，下游電池片和組件產(chǎn)量可能環(huán)比增長20%—40%,。整個價值鏈的價格反彈可能進(jìn)一步增強(qiáng)。
國金證券研報表示,，近期光伏企業(yè)排產(chǎn)提升,、價格開始上漲，行業(yè)積極信號持續(xù)醞釀,。隨著2025年電池環(huán)節(jié)供需關(guān)系逐步改善,，頭部企業(yè)電池效率、成本與其他企業(yè)拉開差距,，頭部高效TOPCon電池片盈利大概率將修復(fù)至0.02—0.03元/W甚至更高的水平,。
2024年，鈞達(dá)股份憑借技術(shù)創(chuàng)新,、海外市場突破和成本控制,，在行業(yè)下行周期中展現(xiàn)出卓越的經(jīng)營能力，并在第四季度實現(xiàn)顯著減虧,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，隨著2025年行業(yè)復(fù)蘇信號的逐步增強(qiáng)，光伏電池片環(huán)節(jié)有望率先迎來拐點,，鈞達(dá)股份也將在這一輪市場回暖中占據(jù)有利位置,。站在全球能源轉(zhuǎn)型的新起點，公司正蓄勢待發(fā),，以更成熟的技術(shù),、更穩(wěn)健的市場布局，邁向更加廣闊的發(fā)展舞臺,。
