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受地緣政治以及美國關(guān)稅政策等多重因素影響,，避險(xiǎn)資金涌入黃金市場,，金價(jià)節(jié)節(jié)攀升。

3月18日,，上期所黃金主力合約突破700元大關(guān),，再創(chuàng)歷史新高。截至收盤,，滬金2504合約漲0.81%，報(bào)700.7元/克,；倫敦現(xiàn)貨金站上3000美元大關(guān),，紐約CMX黃金主力合約則漲至3050美元附近。

金價(jià)飆升至紀(jì)錄高位后,，黃金市場的波動(dòng)明顯加劇,，上海黃金交易所緊急提醒市場風(fēng)險(xiǎn)。此外,，這一輪黃金的漲勢能否持續(xù),，也備受市場關(guān)注。

滬金突破700元大關(guān)

由于貿(mào)易緊張局勢,、美國關(guān)稅政策和全球的不確定性推動(dòng)了對避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求,，投資者紛紛涌向黃金，近期黃金又走出一輪強(qiáng)勢的上漲行情,。

3月17日,，倫敦現(xiàn)貨金收盤報(bào)3000.65美元/盎司，歷史上首次收盤站上3000美元大關(guān),；紐約CMX黃金期貨則表現(xiàn)更為強(qiáng)勢,，早在上周四就突破3000美元大關(guān)，目前已漲至3050美元附近,。

3月18日,，上期所黃金期貨主力合約突破700元大關(guān)，越過又一重要關(guān)口,，創(chuàng)下新的歷史紀(jì)錄,。截至收盤，滬金主力合約2504合約漲0.81%,，報(bào)700.7元/克,，成交量18.4萬手，持倉量6萬手,。

平安期貨研究員李晨陽指出,，黃金期貨價(jià)格今天突破700元大關(guān),，是一個(gè)前所未有的歷史性突破，標(biāo)志著黃金進(jìn)入全新的價(jià)格區(qū)間,，突破了人們心理的一個(gè)重要關(guān)口,。一直以來，黃金通常被視為抗通脹和避險(xiǎn)的工具,，全球宏觀對沖基金也把黃金作為一種重要的資產(chǎn)進(jìn)行投資和配置,。黃金價(jià)格的上漲，背后有多重驅(qū)動(dòng)因素,。

李晨陽認(rèn)為,，首先是近期美國多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱，年內(nèi)降息的預(yù)期持續(xù)升溫,。比如,，周一晚上公布的美國2月零售銷售環(huán)比增長0.2%，遠(yuǎn)不及預(yù)期,，2月通脹也全面降溫,。美國3月消費(fèi)者信心創(chuàng)逾兩年新低。市場中越來越多人擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn),，美聯(lián)儲年內(nèi)降息的概率也在上升,。

其次，受到地緣政治沖突和全球債務(wù)擔(dān)憂的影響,。俄烏局勢未平,，中東局勢再起波瀾，美國下令對也門胡塞武裝采取軍事行動(dòng),，市場避險(xiǎn)情緒上升,。同時(shí)，市場當(dāng)前持續(xù)關(guān)注的美國債務(wù)問題和全球央行購金,，也支撐了黃金的價(jià)格,。

金瑞期貨貴金屬研究員吳梓杰告訴券商中國記者，今日黃金價(jià)格突破700元/克的歷史高點(diǎn)主要受到多重因素疊加推動(dòng),，短期利好和長期因素共同作用,。短期來看，市場避險(xiǎn)情緒持續(xù)升溫,，成為推動(dòng)金價(jià)創(chuàng)新高的主要因素之一,。特朗普上臺以來，美國與多國貿(mào)易沖突的持續(xù)升級加劇了市場的不確定性,，強(qiáng)化了投資者避險(xiǎn)需求,。

近期，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟，也導(dǎo)致市場擔(dān)憂美國可能陷入經(jīng)濟(jì)衰退甚至滯漲,，對黃金價(jià)格構(gòu)成利好,。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)走弱的背景下美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向鴿派預(yù)期強(qiáng)化,。而美元指數(shù)和美債收益率近期因?yàn)榻?jīng)濟(jì)走弱和政策轉(zhuǎn)鴿也明顯走弱,，這進(jìn)一步為黃金價(jià)格上漲創(chuàng)造了有利環(huán)境。

從長期視角看,，吳梓杰認(rèn)為,，全球央行持續(xù)大規(guī)模增持黃金則為金價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)支撐。自俄烏沖突以來,，各國央行明顯加快了資產(chǎn)多元化步伐,，增加黃金儲備，以降低對美元資產(chǎn)的依賴,。

世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）的最新研究顯示,，今年第一個(gè)月全球黃金總儲備增加18噸。央行數(shù)據(jù)顯示,，中國2月末黃金儲備報(bào)7361萬盎司(約2289.53噸)，環(huán)比增加16萬盎司(約4.98噸),，為連續(xù)第四個(gè)月擴(kuò)大黃金儲備,。

此外，私人投資者對黃金ETF的熱情近期也顯著升溫,，今年以來北美市場黃金ETF單月資金流入規(guī)模創(chuàng)下近幾年新高,，長期資金的持續(xù)流入將為黃金價(jià)格提供長期支撐。

上金所提醒市場風(fēng)險(xiǎn)

3月18日,，上海黃金交易所公布,，上海金基準(zhǔn)價(jià)報(bào)700.8元/克，早盤報(bào)698.75元/克,，首次突破700元大關(guān),。上海金是以人民幣/克計(jì)價(jià)，對象為在金交所指定倉庫即期清算交割的,、標(biāo)準(zhǔn)重量為1千克且成色不低于99.99%的金錠,。

當(dāng)日晚間，上海黃金交易所發(fā)布《關(guān)于做好近期市場風(fēng)險(xiǎn)控制工作的通知》,，稱近期貴金屬價(jià)格持續(xù)大幅波動(dòng),，市場風(fēng)險(xiǎn)加劇。請各會(huì)員單位做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案,，維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行,，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉位，理性投資,。

金價(jià)有望逐步抬高

作為抗通脹和避險(xiǎn)的工具,，黃金一直備受市場青睞。美元指數(shù)在四個(gè)月低點(diǎn)附近徘徊,，黃金則乘勢一路攀升,。今年以來，倫敦現(xiàn)貨金的漲幅達(dá)到15%,，自1月以來,，黃金已經(jīng)14次改寫歷史新高。

澳新銀行(ANZ)將三個(gè)月金價(jià)預(yù)期上調(diào)至每盎司3100美元,，將六個(gè)月金價(jià)預(yù)期上調(diào)至3200美元,，理由是貿(mào)易緊張局勢升級、貨幣政策寬松和央行買盤強(qiáng)勁,。

麥格理大宗商品策略主管Marcus Garvey表示：“我們?nèi)匀徽J(rèn)為黃金可能會(huì)迎來一些實(shí)質(zhì)性的看漲走勢,。”他上周將黃金的高端目標(biāo)從3000美元上調(diào)至3500美元,?！拔艺娴臎]有看到任何跡象表明這輪反彈正處于狂熱或者過度的區(qū)域?！?/p>

展望后市,，國信期貨表示，本周美聯(lián)儲利率決議及日銀,、歐央行政策表態(tài)構(gòu)成重大事件擾動(dòng),，市場在“降息預(yù)期博弈”與“多頭獲利了結(jié)”間謹(jǐn)慎權(quán)衡，COMEX黃金或圍繞3000美元/盎司展開區(qū)間震蕩,，滬金同步于700元/克附近盤整,，需警惕美聯(lián)儲鷹派政策意外引發(fā)的多頭獲利了結(jié)風(fēng)險(xiǎn)。

在李晨陽看來,，黃金適合作為資產(chǎn)配置的一部分,，用于對沖風(fēng)險(xiǎn)和保值，值得投資者配置,。本輪黃金價(jià)格的上漲背后更多是其貨幣屬性被激活,，黃金作為一種準(zhǔn)貨幣，被用來對沖外在的不確定性和傳統(tǒng)美元紙幣超發(fā),、貶值及債務(wù)不可持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn),。

后市來看，支撐黃金價(jià)格的因素還繼續(xù)存在,，并沒有消退,。比如地緣的沖突,、債務(wù)壓力，黃金供給的約束,。黃金的上漲邏輯從過去的周期性驅(qū)動(dòng),，變到現(xiàn)在傳統(tǒng)美元貨幣體系框架是否重置的驅(qū)動(dòng)。因此,，金價(jià)長期還是有望逐步抬高,。

吳梓杰則表示，從投資角度來看,，當(dāng)前金價(jià)已處于歷史高位,，短期價(jià)格波動(dòng)可能明顯加劇。投資者此時(shí)應(yīng)避免盲目追高,，可考慮待市場出現(xiàn)適度回調(diào)或走勢趨穩(wěn)后再逐步建倉,，采取中長期配置策略，以更穩(wěn)妥地抓住黃金上漲的長期機(jī)會(huì),。

校對：廖勝超