證券時報網
2025-03-19 16:15
隨著上市公司年報的漸次披露,，QFII基金對A股的投資情況也浮出水面,。據統(tǒng)計,，包括摩根士丹利在內的多家機構成為部分個股的新晉股東,，且隨著去年四季度至今A股行情的演繹,，不少投資項目已經浮盈不菲,。
展望后市,，包括外資公募在內的多家機構認為外資對中國股票存在著較大的增配空間，且“加倉科技板塊”幾成共識,。
QFII“成功”加倉多只個股
據Wind數據統(tǒng)計,，截至3月18日，A股年報信息共更新了15只QFII重倉流通股,，其中,，摩根士丹利新晉為悅心健康、寶勝股份,、六國化工,、必易微,、光智科技、中天服務,、舒華體育等股票的前十大流通股東,，其中，加倉力度最大的兩只個股分別為寶勝股份和中天服務,，截至去年四季度末持有657萬股,，持倉市值約為4140.22萬元。
寶勝股份為航空工業(yè)集團旗下電纜龍頭,，專業(yè)生產涵蓋行業(yè)電力電纜,、控制和儀表線纜、高頻數據和網絡線纜,、信號電纜,、電磁線、架空線,、建筑電線等,，去年四季度，該股累計漲幅高達57%,，且在此期間買入鮮有回撤,，因此摩根士丹利無疑獲利匪淺。
中東主權財富基金阿布達比投資局也出現(xiàn)在寶豐能源的流通股東名單中,，持股數量為3005.39萬股,，瑞士聯(lián)合銀行也新晉中信重工、光智科技,、*ST寧科前十大流通股東,，值得一提的是，*ST寧科雖然在去年四季度股價漲幅一般,，但在2025年內漲幅已經超過了66.7%,。
被減持的個股中，新天地在去年四季度被摩根士丹利國際,、高盛集團減持22.57萬股,、16.04萬股；東方雨虹則被阿布達比投資局減持了112萬股,，截至去年末,，該機構仍為東方雨虹的第八大股東，而德弘美元基金仍為該公司第三大股東,。外資對東方雨虹的減持不無道理：2024年,，該公司實現(xiàn)營收280.56億元，同比下降14.52%,；凈利潤為1.08億元,，同比下降95.24%,，且在去年四季度內該股股價下滑了5.87%。
外資或將繼續(xù)增配
從已披露的個股增減持倉不難發(fā)現(xiàn),，外資機構對A股整體采取了加倉操作,。國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人李斌日前表示,，2月外匯市場運行平穩(wěn),，跨境資金呈現(xiàn)凈流入，其中國內經濟回升向好和科技發(fā)展提振市場信心,，2月外資凈增持境內債券和股票合計達127億美元,。
摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅談及外資當前對于中國資產的配置情況時也表示，目前,，外資對中國股票的持倉量與2020年或2021年的高點相比仍有較大差距,，外資對中國股票存在著較大的增配空間。
王瀅觀察到,，過去一段時間被動型資金呈現(xiàn)逐步進場的態(tài)勢,，這主要是因為近期中國股市表現(xiàn)亮眼，市值上升促使估值權重提升,。而主動型基金截至目前還未大規(guī)模介入,，或許仍處于觀察和研究的階段。她認為,，如果未來能出現(xiàn)更多宏觀經濟改善的信號,，并且外部地緣政治不確定性進一步降低，堅信中國市場將會具備更大吸引力,，吸引國際資金跑步進場。
王瀅進一步表示,，與全球重要的股票市場相比,，中國股市存在明顯的估值折價情況。例如,，MSCI新興市場指數的估值比MSCI中國指數高出8個百分點,，較恒生指數也高出11個百分點?！拔覀冋J為中國股市依舊極具吸引力,，因為目前全球投資人對中國資產的配置仍處于歷史相對較低水平，在此情況下,，能夠帶來的增量資金將非?？捎^?！?/p>
瑞銀證券中國股票策略師孟磊也認為,，從全球比較而言,，中國A股相對全球新興市場目前折價約20%，但在2022年以前,，A股估值一般是較新興市場有所溢價的,。這意味著今年如果有更多的海外投資者進入股票市場，20%的折價率會進一步收窄,，甚至有可能變成平價或者溢價,，股票市場的空間會進一步打開?！敖衲甑挠鲩L會好于去年,，處于復蘇的態(tài)勢，尤其是非金融板塊,?！泵侠谡f。
投資偏好或將向科技板塊轉移
展望后市,，包括外資公募在內的多家機構均對A股科技板塊持有較為樂觀的態(tài)度,。
富達基金張笑牧表示：“我們認為科技創(chuàng)新領域的政策舉措從戰(zhàn)略方向和實施力度都展現(xiàn)出足夠的確定性，這為市場信心的提振和相關領域估值的修復提供了堅實的基礎,。我們重申去年三季度的觀點,，科技創(chuàng)新相關的板塊和行業(yè)將在2025年為投資者提供最強且最確定的超額收益?！?/p>
安聯(lián)基金也在近期的觀點中強調：DeepSeek的發(fā)布只是中國眾多科技進步的一個縮影,，展現(xiàn)了中國在人形機器人、自動駕駛和可再生能源等諸多技術和人工智能領域的飛速進步,?！瓣P鍵點在于，中國的科技實力遠超外界此前的認知,。隨著中國科技進步的日益顯著,，我們預計這將催生多元化的投資機遇?！?/p>
王瀅也表示,，中國在人工智能等科技領域的突破是關鍵。過去幾年,，海外對中國科技的遏制讓市場擔憂中國在新一輪科技革命中落后,。但DeepSeek的橫空出世扭轉了海外認知，增強了全球投資者對中國經濟未來不斷涌現(xiàn)新增長驅動力的信心,，這是最大變化,。
3月11日，花旗集團發(fā)布的一份研報引起了市場廣泛關注,。報告中,，花旗集團將中國股市評級上調至增持,。該公司全球宏觀研究和資產配置主管Dirk Willer在一份報告中寫道，美股無法跑贏大盤的跡象變得更加明顯,。與此同時,，他表示，鑒于DeepSeek的人工智能技術突破,、中國政府對科技行業(yè)的支持以及仍然低廉的估值,，中國股市即使在最近的反彈之后也看起來很有吸引力。
排版：劉珺宇
校對：廖勝超
