數(shù)據(jù)寶
郭潔
2025-03-22 08:06
國產(chǎn)掩膜版龍頭路維光電(688401)向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)債事項順利過會,，隨著募資到位,，路維光電將持續(xù)加大研發(fā)投入推動技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級,，持續(xù)擴充產(chǎn)能，滿足下游市場需求,。
3月21日上交所公告,，上交所上市審核委員會2025年第8次審議會議3月21日召開，審議結(jié)果路維光電（再融資）符合發(fā)行條件,、上市條件和信息披露要求,。
加大研發(fā)投入推動技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級
公開資料顯示，路維光電是國產(chǎn)掩膜版龍頭企業(yè),，于2019年成功建設(shè)G11掩膜版產(chǎn)線,，成為國內(nèi)第一家、世界第四家掌握G11高世代掩膜版生產(chǎn)技術(shù)的本土企業(yè),，是國內(nèi)唯一一家可以全面配套不同世代面板產(chǎn)線（G2.5—G11）的本土掩膜版企業(yè),，成功突破超高世代掩膜版制造技術(shù)、高世代高精度半色調(diào)掩膜版制造技術(shù)和光阻涂布技術(shù),，打破國外廠商在上述產(chǎn)品和技術(shù)領(lǐng)域的長期壟斷,。
本次向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)債事項，路維光電擬募資6.15億元,，投向半導(dǎo)體及高精度平板顯示掩膜版擴產(chǎn)項目,、收購成都路維少數(shù)股東股權(quán)項目、補流及償還銀行貸款,。
路維光電表示,，本次募集資金投資于科技創(chuàng)新領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，募投項目“半導(dǎo)體及高精度平板顯示掩膜版擴產(chǎn)項目”有助于滿足公司生產(chǎn)需求,，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，并提升整體生產(chǎn)能力和綜合實力,；“收購成都路維少數(shù)股東股權(quán)項目”有利于公司未來發(fā)展規(guī)劃,、提高公司管理的穩(wěn)定性；“補充流動資金及償還銀行借款”為公司提供資金方面的保障,，同時進一步優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu),，提高抗風(fēng)險能力，推動公司持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展和長遠發(fā)展戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。
隨著可轉(zhuǎn)債事項獲批,，公司獲得資本市場的高度認可,，通過拓寬融資渠道為技術(shù)攻堅與產(chǎn)能擴張注入強勁動能，標志著企業(yè)向“世界級掩膜版企業(yè)”目標邁出關(guān)鍵一步,。未來路維光電將持續(xù)加大研發(fā)投入推動技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級,；持續(xù)擴充產(chǎn)能，滿足下游市場需求,；加大客戶對接與市場開拓,，不斷提升公司的市場份額。
具體來看,，路維光電可轉(zhuǎn)債項目中的“半導(dǎo)體及高精度平板顯示掩膜版擴產(chǎn)項目”擬新增2條半導(dǎo)體掩膜版生產(chǎn)線和2條高精度平板顯示掩膜版生產(chǎn)線之關(guān)鍵設(shè)備,，主要產(chǎn)品覆蓋250nm至130nm半導(dǎo)體掩膜版和G8.6及以下高精度a-Si、LTPS,、AMOLED,、LTPO、MicroLED,、硅基OLED等平板顯示掩膜版產(chǎn)品,。
2條半導(dǎo)體掩膜版生產(chǎn)線建成后，可以提高半導(dǎo)體產(chǎn)品精度及產(chǎn)能,，提高半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化進程及自主可控能力,。AI技術(shù)的快速進步促使各大科技公司紛紛加速布局AI領(lǐng)域。AI領(lǐng)域的快速發(fā)展將進一步帶動對算力的新增需求,，AI芯片和光模塊作為算力實現(xiàn)的基礎(chǔ),，預(yù)計將迎來高速增長。AI芯片生產(chǎn)過程中需要使用到2.5D及3D等先進封裝技術(shù),，光模塊產(chǎn)品生產(chǎn)中用到的光通信芯片等,，都需要用到半導(dǎo)體掩膜版，半導(dǎo)體封裝掩膜版和光通信掩膜版市場將迎來快速發(fā)展,。根據(jù)公司投關(guān)記錄表,，公司已在先進封裝方面前瞻布局、精耕細作發(fā)展多年,，積累了深厚的技術(shù)底蘊,，匯聚了豐富、優(yōu)質(zhì)的客戶資源,，封裝分為傳統(tǒng)封裝和先進封裝,，下游眾多傳統(tǒng)封裝客戶正加速向先進封裝轉(zhuǎn)型。公司作為國內(nèi)先進封裝掩膜版龍頭,，是多個領(lǐng)先封測廠的頭部供應(yīng)商,，技術(shù)和產(chǎn)品布局全面,，產(chǎn)品可滿足各種先進封裝要求，例如晶圓級封裝,、2.5D/3D封裝,、系統(tǒng)級封裝、扇出型封裝,、CoWoS先進封裝等需求,。另外，路維光電通過自身設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金路維盛德間接投資江蘇路芯130nm至28nm制程節(jié)點的半導(dǎo)體掩膜版項目,，間接持股30%左右,。該項目預(yù)計總投資額20億元，產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于高性能計算,、人工智能,、移動通信、智能電網(wǎng),、高速軌道交通,、新能源汽車、消費類電子等集成電路半導(dǎo)體芯片制造,、封裝領(lǐng)域,。
最新機構(gòu)調(diào)研記錄顯示，路維光電投資的路芯130nm至28nm半導(dǎo)體掩膜版項目在有條不紊的推進,，設(shè)備按計劃有序采購,，部分設(shè)備已于2024年底開始陸續(xù)到場。該項目一期投資14億至16億元,，覆蓋40nm制程節(jié)點以上掩膜版,；二期投資4億至6億元，覆蓋28nm制程節(jié)點以上掩膜版,。路維光電在半導(dǎo)體領(lǐng)域布局的制程節(jié)點在28nm以上,，在國內(nèi)第三方掩膜版廠商中的進度較快，江蘇路芯半導(dǎo)體掩膜版項目一期將在2025年第一季度開始送樣90nm—100nm制程節(jié)點半導(dǎo)體掩膜版,，2025年下半年試產(chǎn)40nm制程節(jié)點半導(dǎo)體掩膜版產(chǎn)品,，一期項目有望在2025年貢獻小部分收入，并在2026年進一步放量,，后續(xù)開始推進二期40nm—28nm制程節(jié)點的半導(dǎo)體掩膜版項目,。
路維光電表示，在技術(shù)研發(fā)方面,，公司積極與國內(nèi)高校,、知名客戶、實驗室等開展自研和共研,，制定了具備前瞻性的技術(shù)研發(fā)規(guī)劃,。目前，公司已針對干法刻蝕,、等離子束修補,、半導(dǎo)體PSM工藝、電子束光刻,、模擬光刻,、反演光刻等技術(shù)開展了一系列研究，并形成了一定的技術(shù)積累,。
2條高精度平板顯示掩膜版生產(chǎn)線建成后,，可以提高高精度平板顯示掩膜版產(chǎn)能，在高精度平板顯示掩膜版領(lǐng)域持續(xù)開展進口替代,，構(gòu)建在FMM產(chǎn)品領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢,。
今年下游需求旺盛新增產(chǎn)能逐季度釋放
受益于掩膜版對應(yīng)的下游需求旺盛，去年路維光電業(yè)績亮眼,。
路維光電發(fā)布的2024年度業(yè)績快報顯示,，2024年度公司實現(xiàn)營業(yè)總收入8.76億元，同比增長30.21%,；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1.92億元,，同比增長29.21%。分季度看,，2024年四季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.73億元,，同比增長43%，環(huán)比增長32%,；實現(xiàn)凈利潤0.71億元,，同比增長76%，環(huán)比增長84%,。
就業(yè)績增長原因,，路維光電表示，報告期內(nèi)面對旺盛的下游需求,，公司堅持技術(shù)升級,、服務(wù)優(yōu)化與產(chǎn)能擴張，從而更好滿足各大客戶的需求,，驅(qū)動各項業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展,，帶動營業(yè)收入穩(wěn)步增長；同時,，公司持續(xù)強化資金管理,，有效降低期間費用率，盈利水平持續(xù)提升,。
值得注意的是,，路維光電連續(xù)多年保持營收與利潤的雙重增長,，2019年至2024年公司營業(yè)收入年均復(fù)合增長率達32%，2020年至2024年公司凈利潤年均復(fù)合增長率達到56%,，伴隨著下游行業(yè)的發(fā)展升級,，路維光電積極進行技術(shù)升級、產(chǎn)能拓展,、客戶對接,，形成了自己的核心競爭力。
踏入2025年,，路維光電經(jīng)營情況持續(xù)看漲,。最新機構(gòu)調(diào)研記錄顯示，2025年開年以來下游需求旺盛,，路維光電在2024年投產(chǎn)的產(chǎn)線預(yù)計會在一季度乃至全年會有不錯的產(chǎn)能釋放,，截至目前公司增長延續(xù)四季度的發(fā)展態(tài)勢，伴隨2025年新增產(chǎn)能的逐季度釋放,，內(nèi)部產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化以及整體規(guī)模效應(yīng)的進一步體現(xiàn),。
路維光電在調(diào)研中透露，未來5至10年,，公司都不會停止擴產(chǎn)的步伐,，在國產(chǎn)替代的大背景下，下游需求旺盛,、市場空間廣闊,、競爭格局良好，公司憑借綜合競爭力和先發(fā)優(yōu)勢,，擴產(chǎn)便能釋放增量,，轉(zhuǎn)化為增長動力，當前,，公司各項業(yè)務(wù)處于高速成長期,，未來發(fā)展前景十分廣闊。
此外,，路維光電對并購重組持積極態(tài)度,，目前考慮的方向包括但不限于產(chǎn)業(yè)鏈上下游拓展、海外/國內(nèi)同業(yè)并購,、合適的跨界布局等,，若市場上存在協(xié)同性較高的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，公司會積極接洽,。
