證券時報網(wǎng)
梅雙
2025-03-25 20:43
本周油氣和黃金主題ETF表現(xiàn)亮眼,。
回顧本周,，受國際地緣政治等因素影響，原油需求預(yù)期和黃金價格波動明顯,，帶動相應(yīng)主題ETF復(fù)權(quán)單位凈值實現(xiàn)上漲,。此外，熱門科技板塊估值高位承壓,。機(jī)構(gòu)提示,，關(guān)注上市公司年報和一季報情況,。
油氣和黃金主題ETF漲幅居前
本周，ETF市場（被動指數(shù)型,、QDII股票型）中,，不足百只ETF錄得上漲，占全市場ETF比例不足10%,，僅有22只ETF復(fù)權(quán)單位凈值上漲幅度超過1%,。
分主題看，上述22只ETF中,，油氣和黃金主題ETF漲幅居前,。嘉實、富國標(biāo)普石油天然氣勘探及生產(chǎn)精選行業(yè)ETF復(fù)權(quán)單位凈值增長率超過4.8%,；匯添富,、博時、銀華中證油氣資源ETF凈值增長率超過3.4%,。華夏,、華安、永贏,、工銀,、國泰中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF增長率超過1.2%。
本周石油石化行業(yè)指數(shù)漲幅居首,，為1.51%,。消息面上，早前,，國際能源署下調(diào)全球原油需求預(yù)期,、俄烏原則上同意短期停火,，地緣政治和供需前景仍存不確定性。
光大證券表示,，美國頁巖油邊際成本約為64美元/桶,，參與原油市場邊際成本定價，和OPEC+共同對原油市場形成支撐,。地緣政治局勢仍存不確定性,，在市場對地緣政治的交易結(jié)束后，2025—2026年原油需求的穩(wěn)定增長,、OPEC和美國頁巖油的邊際成本定價將繼續(xù)奠定油價中長期維持高景氣的基礎(chǔ),。
近期，黃金價格沖破新高,。國際方面,，COMEX黃金價格最高沖至3065.2美元/盎司，周漲幅0.9%,；現(xiàn)貨黃金價格最高沖至3057.51美元/盎司,，周漲幅1.31%。國內(nèi)方面,，SHFE黃金價格最高沖至711.24元/克,，周漲幅1.89%。
申萬宏源表示,，黃金本輪的快速上行依舊是受避險情緒及央行購金推動,。地緣政治方面，中東局勢再升級,，避險情緒對金價支撐明顯,。中長期看，黃金驅(qū)動因素依舊較強(qiáng),，謹(jǐn)慎看多,。
兩類ETF獲主力資金大幅凈流入
從資金流向來看，本周,，共計69只ETF凈流入額在1億元以上,。華夏上證科創(chuàng)板50ETF、國泰中證全指證券公司ETF,、華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF排名前三,，凈流入額依次為34.11億元、17.37億元,、10.32億元,。
在非寬基指數(shù)ETF中，證券板塊獲較多資金凈流入,。國泰中證全指證券公司ETF,、華寶中證全指證券ETF凈流入額依次為17.37億元、8.54億元,。
申萬宏源表示,，監(jiān)管推動供給側(cè)改革（并購重組）、投資端改革（中長期資金入市）,、融資端改革（股權(quán)融資邊際有望松綁）為券商展業(yè)塑造穩(wěn)定,、活躍的環(huán)境，券商2025年有望進(jìn)入新一輪業(yè)績增長期,，看好券商板塊,。
此外，嘉實上證科創(chuàng)板芯片ETF,、國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF凈流入額也均超過4億元,。
中原證券表示，DeepSeek通過技術(shù)創(chuàng)新提升AI算力芯片的效率,，進(jìn)而加快國產(chǎn)AI算力芯片自主可控的進(jìn)程,，國產(chǎn)AI算力芯片廠商有望加速發(fā)展,，并持續(xù)提升市場份額,。疊加近年來美國不斷加大對高端GPU的出口管制，國產(chǎn)AI算力芯片廠商迎來黃金發(fā)展期,。
科技成長板塊估值高位承壓
從頭部ETF（最新資產(chǎn)凈值500億元以上）表現(xiàn)來看,，10只ETF復(fù)權(quán)單位凈值集體下跌。華夏上證科創(chuàng)板50ETF,、易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF兩只復(fù)權(quán)單位凈值下跌最多，跌幅均超過4%,。但同時,，這兩只ETF凈流入額居前，依次為34.11億元,、3.87億元,。
華泰證券此前表示，今年以來,，科技板塊的結(jié)構(gòu)性行情是指數(shù)表現(xiàn)核心推動力,。隨著指數(shù)升至關(guān)鍵位，科技板塊內(nèi)部也趨于擁擠,。資金追高意愿受到影響,，開始向紅利等其他板塊分流。近期,，科技品種出現(xiàn)波動較大的情況,，但權(quán)益市場指數(shù)層面暫不存在顯著向下風(fēng)險,，風(fēng)格切換的理由也不夠充分,，反而提供了再度加倉的機(jī)會。
展望后市,，中原證券表示,，美聯(lián)儲降息預(yù)期，外資回流或為市場提供增量資金支持,。3月至4月為年報披露高峰期,，公司盈利修復(fù)情況將直接影響市場信心，需警惕業(yè)績不達(dá)預(yù)期的個股風(fēng)險,。短期資金偏好轉(zhuǎn)向防御性板塊,，高股息紅利資產(chǎn)表現(xiàn)穩(wěn)健，而科技成長板塊因估值高位承壓,，市場進(jìn)入風(fēng)格再平衡階段,。
