證券時報
2025-04-19 22:51
近期，A股公司掀起了赴港上市的熱潮,。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示,，截至3月23日，2025年以來已有37家內(nèi)地企業(yè)向香港聯(lián)交所遞交上市申請,，其中,，20家為A股上市公司，占比54.05%,。
那么,，A股公司為何積極赴港上市？相關(guān)企業(yè)又將面臨哪些機遇與挑戰(zhàn),？
多家公司欲赴港上市
除了正式向香港聯(lián)交所遞交上市申請的企業(yè)外,，年初以來，晶澳太陽能科技股份有限公司（以下簡稱“晶澳科技”）,、南華期貨股份有限公司,、三一重工股份有限公司等A股上市公司也相繼披露公告稱，啟動H股上市工作,。
此外,，還有上市公司計劃分拆子公司赴港上市。歌爾股份有限公司此前公告稱,，其控股子公司歌爾微電子股份有限公司首次公開發(fā)行H股備案申請材料獲中國證監(jiān)會接收,。
值得一提的是，計劃赴港上市的A股公司中,，不乏各行業(yè)的龍頭企業(yè),，如寧德時代新能源科技股份有限公司（以下簡稱“寧德時代”）、佛山市海天調(diào)味食品股份有限公司,、江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司等,。
“事實上，A股企業(yè)踴躍赴港上市,，并非偶然,。”清華大學(xué)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)研究中心副主任胡麒牧在接受《證券日報》記者采訪時表示,，2024年4月份,，中國證監(jiān)會發(fā)布5項資本市場對港合作措施，其中提出“支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市”,，為A股企業(yè)赴港上市提供了有力的政策支持和引導(dǎo),。
2024年10月份，香港證監(jiān)會及香港聯(lián)交所聯(lián)合宣布,，將優(yōu)化港股IPO審批流程,，其中,，預(yù)計市值不少于100億港元的A股上市公司先A后H赴港上市，設(shè)有快速審批通道,。
2024年11月份,，證監(jiān)會主席吳清表示，證監(jiān)會將進一步保持境外融資渠道的暢通,，提升境外上市備案效率,，積極支持符合條件的企業(yè)赴境外上市，以更好地利用兩個市場,、兩種資源,。同年12月份，香港聯(lián)交所刊發(fā)咨詢文件,，建議將A+H股公司H股占比要求從原先的15%調(diào)至10%或市值30億港元,。
胡麒牧表示，政策的支持,，不僅為A+H股發(fā)行人提供了更多選擇,，也降低了上市門檻。
新能源企業(yè)“集結(jié)”
在這股赴港上市的熱潮中,，新能源企業(yè)的身影格外引人關(guān)注,，晶澳科技便是其中之一。作為全球光伏一體化組件龍頭之一,，為了更好地適應(yīng)全球化發(fā)展的需求,，晶澳科技不斷加大海外布局力度，在海外設(shè)立銷售公司,、建立地區(qū)運營中心,，并逐步搭建起海外產(chǎn)能。
晶澳科技方面表示,，赴港上市主要目的是進一步推動公司全球化發(fā)展戰(zhàn)略,，加快市場,、供應(yīng)鏈、研發(fā)三位一體的全球化建設(shè),，打造國際化資本運作平臺,，提升國際品牌形象,，提高公司資本實力和綜合競爭力。
除了晶澳科技外,，還有多家新能源公司也在積極推進赴港上市進程,。鋰電設(shè)備市場占有率全球第一的無錫先導(dǎo)智能裝備股份有限公司（以下簡稱“先導(dǎo)智能”），也于今年2月份遞交了在香港聯(lián)交所主板上市的申請,，IPO募資將用于其德國研發(fā)中心及無錫制造基地建設(shè),，強化其在固態(tài)電池等前沿領(lǐng)域布局,。
此外，寧德時代,、雙登集團股份有限公司,、江蘇正力新能電池技術(shù)股份有限公司等新能源企業(yè)也宣布擬在港股上市。
添翼數(shù)字經(jīng)濟智庫高級研究員吳婉瑩對《證券日報》記者表示：“在全球能源轉(zhuǎn)型加速的背景下,，新能源企業(yè)通過港股平臺上市,，可以實現(xiàn)快速對接國際資本市場，拓寬融資渠道以支撐海外產(chǎn)能建設(shè),、市場網(wǎng)絡(luò)鋪設(shè)及研發(fā)投入,，同時利用香港地緣優(yōu)勢實現(xiàn)供應(yīng)鏈本地化布局；另一方面,，赴港上市既能強化企業(yè)國際品牌形象,，吸引境外戰(zhàn)略投資者，又能通過資本紐帶整合跨境資源,?！?/p>
在胡麒牧看來，新能源屬于資金密集型產(chǎn)業(yè),，無論是技術(shù)研發(fā),、產(chǎn)能擴張還是市場拓展，都需要大量的資金投入,。因此,，許多新能源公司積極赴港融資，開辟新的融資渠道,。
助力全球化發(fā)展
對于擬赴港上市的原因,，多家公司在公告中都提到了“助力全球化發(fā)展”等理由。比如,，先導(dǎo)智能稱,，此次赴港上市是為滿足公司在新能源智能裝備領(lǐng)域的全球化發(fā)展需要，深入推進公司全球化戰(zhàn)略布局,，打造國際化資本運作平臺,，進一步提升公司的全球品牌知名度及綜合競爭力，鞏固行業(yè)地位,。
寧德時代在公告中表示,，赴港上市主要是為了進一步推進公司全球化戰(zhàn)略布局，打造國際化資本運作平臺,，提高綜合競爭力,，招股書顯示，其港股IPO募集資金用于推進匈牙利項目第一期及第二期建設(shè)以及營運資金等,。
胡麒牧在接受記者采訪時表示,，隨著經(jīng)濟全球化的深入發(fā)展,，企業(yè)要實現(xiàn)全球化戰(zhàn)略布局，就需要國際融資平臺的有力支持,。通過赴港上市,，企業(yè)能夠接觸到更為廣泛的國際投資者群體，獲取多元化的資金來源,，為海外業(yè)務(wù)拓展,、產(chǎn)能擴張等戰(zhàn)略舉措提供充足的“糧草彈藥”。
在吳婉瑩看來,，A股公司赴港上市,，可以吸引全球資金，提升品牌國際影響力,，分散單一市場風(fēng)險,、優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)。
不過,，企業(yè)赴港上市融資也面臨著一些挑戰(zhàn),，其中最突出的就是港股與A股估值差異問題。
深度科技研究院院長張孝榮認(rèn)為,，港股市場的估值水平通常低于A股市場,，尤其是對新能源、科技等行業(yè)的公司,，普遍存在20%—50%折價,，港股投資者更注重企業(yè)的盈利能力和現(xiàn)金流。由于估值差異和投資者結(jié)構(gòu)的不同,，企業(yè)在港股市場的融資規(guī)?？赡懿患邦A(yù)期，尤其是對于一些高估值行業(yè)的企業(yè),。另外,，港股日均成交額僅為A股十分之一，流動性問題可能會制約中小市值公司的股東退出,、市值管理等,。
