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2025年,，會(huì)成為中國(guó)創(chuàng)投的新起點(diǎn)嗎,？產(chǎn)業(yè)投資的春天是否已到來(lái)？

在近期舉辦的“2025中國(guó)產(chǎn)業(yè)資本峰會(huì)”上,，與會(huì)嘉賓認(rèn)為,，隨著中國(guó)科技自信逐步建立，產(chǎn)業(yè)投資邏輯發(fā)生了深刻變革,，2025年極有可能成為中國(guó)創(chuàng)投的新起點(diǎn),。

新尚資本總經(jīng)理茹華杰表示：“在土地財(cái)政逐漸式微的背景下，產(chǎn)業(yè)投資的春天已經(jīng)來(lái)臨,，應(yīng)更大膽,、更積極，更大力度加大布局?！?/p>

科技自信重塑估值體系

DeepSeek,、宇樹(shù)科技等企業(yè)的崛起，促使全球重新審視中國(guó)的科技創(chuàng)新能力,。

建發(fā)新興投資總經(jīng)理蔡曉帆表示：“市場(chǎng)信心已然回歸,。事實(shí)上，從去年9月底開(kāi)始,，市場(chǎng)情緒便已觸底,。”在他看來(lái),，DeepSeek的出現(xiàn)讓市場(chǎng)重拾科技自信,，“2025年將是中國(guó)創(chuàng)投的新起點(diǎn)，也會(huì)涌現(xiàn)新機(jī)遇,，應(yīng)以更飽滿的熱情擁抱這個(gè)新時(shí)代”,。

TCL創(chuàng)投管理合伙人馬華同樣認(rèn)為，中國(guó)科技自信正在迅速建立,，“DeepSeek的誕生,，讓我們看到AI領(lǐng)域未來(lái)超越的可能性。隨著大模型的成熟,，各類AI應(yīng)用,，如AI Agent、AI for Science等如雨后春筍般涌現(xiàn),，AI智能硬件也會(huì)快速涌現(xiàn),，這都蘊(yùn)藏著諸多可挖掘的投資機(jī)會(huì)?！?/p>

DeepSeek不僅推動(dòng)了中國(guó)科技資產(chǎn)的重估，還引領(lǐng)并確認(rèn)了中國(guó)投資邏輯的范式轉(zhuǎn)變,。越秀產(chǎn)業(yè)基金董事長(zhǎng),、管理合伙人盧榮指出，這要求投資機(jī)構(gòu)在范式轉(zhuǎn)變過(guò)程中,，一方面堅(jiān)守初心與使命,，秉持價(jià)值投資理念；另一方面以開(kāi)放姿態(tài)接納變化,，構(gòu)建具有韌性和前瞻性的投資組合,。

從“追逐風(fēng)口”轉(zhuǎn)向“深耕價(jià)值”

在中國(guó)投資邏輯范式發(fā)生轉(zhuǎn)變的當(dāng)下，產(chǎn)業(yè)投資機(jī)構(gòu)該如何應(yīng)變,？

建信北京投資聯(lián)席總經(jīng)理田志鋼表示,，DeepSeek推出后，究竟該投向AI產(chǎn)業(yè)鏈的哪個(gè)細(xì)分節(jié)點(diǎn)值得深入思考。

洛能資本首席投資官,、副總經(jīng)理?xiàng)钣粽J(rèn)為,，成熟理性的投資機(jī)構(gòu)有其自身的投資邏輯，不會(huì)因新的市場(chǎng)風(fēng)口出現(xiàn)就立即改變投資邏輯框架,?！叭绾螌鹘y(tǒng)投資方向與新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)相結(jié)合，極大地考驗(yàn)著GP和LP的眼光,?！睏钣粽f(shuō)。

面對(duì)中國(guó)科技創(chuàng)新自信回歸催生的投資機(jī)遇,，投資機(jī)構(gòu)在對(duì)熱點(diǎn)賽道布局時(shí),，應(yīng)保持戰(zhàn)略定力，結(jié)合自身產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行投資,，為被投資企業(yè)賦能,。

“今年我們?nèi)詫@無(wú)錫產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略布局，重點(diǎn)聚焦集成電路,、先進(jìn)制造,、人工智能、人形機(jī)器人和低空經(jīng)濟(jì)等產(chǎn)業(yè),?！睙o(wú)錫創(chuàng)投集團(tuán)（無(wú)錫產(chǎn)業(yè)集團(tuán)控股子公司）總經(jīng)理李玲娟表示：“我們將踐行耐心資本，堅(jiān)持投早,、投小,、投硬科技、投‘水下項(xiàng)目’,，發(fā)揮我們的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈資源優(yōu)勢(shì),，為被投企業(yè)提供多元化賦能。期望通過(guò)我們的努力,，助力被投企業(yè)快速成長(zhǎng),、早日實(shí)現(xiàn)IPO，同時(shí)也會(huì)推動(dòng)支持與產(chǎn)業(yè)集團(tuán)核心企業(yè)的并購(gòu)整合,，促進(jìn)企業(yè)做大做強(qiáng),。”

東方嘉富創(chuàng)始合伙人,、董事長(zhǎng)徐曉也表示,，公司將在未來(lái)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域開(kāi)展重大探索，把基金切成兩部分,，70%專注于新質(zhì)生產(chǎn)力,，30%投向未來(lái)產(chǎn)業(yè)，“未來(lái)產(chǎn)業(yè)中，我們最看好未來(lái)材料,、未來(lái)能源以及量子計(jì)算”,。

母基金周刊創(chuàng)始合伙人兼CEO張予豪表示，產(chǎn)業(yè)投資應(yīng)從“追逐風(fēng)口”轉(zhuǎn)變?yōu)?“深耕價(jià)值”,。對(duì)于創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)而言,，企業(yè)家精神與極致專注的特質(zhì)至關(guān)重要；GP需具備行業(yè)洞察能力,，能平衡好踩準(zhǔn)風(fēng)口與避免盲目跟風(fēng)的關(guān)系,，以實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的可復(fù)制性。

國(guó)有資本需平衡產(chǎn)業(yè)擔(dān)當(dāng)與保值增值

在AI已來(lái)的背景下,，國(guó)有投資機(jī)構(gòu)應(yīng)如何抓住更多機(jī)遇,？

茹華杰表示，國(guó)有資本需要平衡好產(chǎn)業(yè)擔(dān)當(dāng)與保值增值的關(guān)系,。以產(chǎn)業(yè)資本為核心,，新尚資本通過(guò)與直投及子基金聯(lián)動(dòng)，為無(wú)錫投資及引進(jìn)160家企業(yè),，涵蓋從CPU芯片到智能座艙系統(tǒng)等多個(gè)領(lǐng)域,，這些新興企業(yè)為無(wú)錫培育新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)揮了積極作用。

“當(dāng)其他機(jī)構(gòu)追逐風(fēng)口時(shí),，我們選擇做‘造雨者’,，提前在半導(dǎo)體設(shè)備、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域布局,?！比闳A杰以無(wú)錫地標(biāo)性產(chǎn)業(yè)集成電路舉例稱，“當(dāng)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)都在投芯片,、封裝,、制造等環(huán)節(jié)企業(yè)時(shí)，我們選擇關(guān)注市場(chǎng)較少留意的制造輔助設(shè)備及工具領(lǐng)域,，以此賦能整個(gè)產(chǎn)業(yè),。”

安徽國(guó)控投資有限公司董事長(zhǎng)何中望指出,，地方政府在招大引強(qiáng)時(shí)，也不應(yīng)忽視科創(chuàng)元素的培育,，一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)中不僅要有大樹(shù),，各類創(chuàng)新主體都不可或缺。

“合肥不僅有陽(yáng)光新能源,、科大訊飛等標(biāo)桿企業(yè),，在不斷推進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過(guò)程中，更注重對(duì)中小科創(chuàng)型企業(yè)的孵化培育?！焙沃型ㄗh,，要更加關(guān)注科技創(chuàng)新的投入以及科創(chuàng)企業(yè)的培育。

校對(duì)：劉星瑩