亚洲愉拍一区二区三区_中文字幕一卡二卡三卡_做暖暖视频在线看片免费_337P日本欧洲亚洲大胆精品555588_AV区无码字幕中文色_成人特黄A级毛片免费视频_国产AV午夜精品一区二区三区_国产第一页浮力影院草草影视_国产精品美脚玉足脚交欧美_国产免费一区二区三区不卡,H无码里番肉片在线观看的,天堂天堂资源最新版,最近最新中文字幕大全在线欧美VA免费高清在线观看

【研報(bào)掘金】機(jī)構(gòu):建議把握低位煤炭板塊的價(jià)值屬性 維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)
來(lái)源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng)作者:吳曉輝2025-03-27 16:09

機(jī)構(gòu)指出,,從大方向來(lái)看,,煤炭開(kāi)采行業(yè)供應(yīng)端約束邏輯未變,,需求端可能階段性起伏波動(dòng),,價(jià)格亦呈現(xiàn)一定震蕩和動(dòng)態(tài)再平衡,,頭部煤炭企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量高,,賬上現(xiàn)金流充沛,,呈現(xiàn)“高盈利,、高現(xiàn)金流,、高壁壘,、高分紅、高安全邊際”五高特征,。建議把握低位煤炭板塊的價(jià)值屬性,,維持煤炭開(kāi)采行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。

核心邏輯

1.動(dòng)力煤方面,,煤炭產(chǎn)量因安檢力度加強(qiáng),,部分煤礦生產(chǎn)受限,較上周出現(xiàn)一定程度下滑,,在氣溫回升情況下,,供暖需求大幅減少,但隨著下游開(kāi)工率提升和迎峰度夏的預(yù)期,,或?qū)?dòng)力煤需求形成一定支撐,。煉焦煤方面,國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)煤礦生產(chǎn)平穩(wěn),,以長(zhǎng)協(xié)訂為主,,下游鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率繼續(xù)提升,對(duì)焦煤剛需有所回升,,隨著下游需求逐步改善,,煉焦煤價(jià)格有望在底部企穩(wěn)反彈,。當(dāng)前煤炭板塊估值低+股息高,建議繼續(xù)關(guān)注現(xiàn)金流充裕,、分紅高的優(yōu)質(zhì)煤炭標(biāo)的,。

2.煤價(jià)底部區(qū)間夯實(shí),煤炭龍頭企業(yè)利潤(rùn)確定性增加,,股息率穩(wěn)定性亦增強(qiáng),,催化煤炭股估值體系從周期屬性向“高現(xiàn)金流+穩(wěn)定分紅”的類(lèi)債屬性切換。同時(shí),,在成長(zhǎng)型經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)向成熟型經(jīng)濟(jì)體的過(guò)程中,,資本市場(chǎng)的定價(jià)機(jī)制將從過(guò)去的單純從凈利潤(rùn)單一指標(biāo),轉(zhuǎn)向更加看重股東回報(bào)的自由現(xiàn)金流,。疊加在寬貨幣環(huán)境下,,利率處于下行通道,債券收益率下行,,紅利資產(chǎn)得益于較高的股息率,,配置價(jià)值進(jìn)一步凸顯,煤炭作為穩(wěn)態(tài)高股息(競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定,、增速低,、現(xiàn)金流穩(wěn)定、高分紅)的代表,,市場(chǎng)有望對(duì)煤炭行業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值重估提前定價(jià),,帶來(lái)股價(jià)先于煤價(jià)企穩(wěn)反彈。

3.煤炭板塊配置策略不可忽視紅利特性,,又要把握順周期彈性,。即煤炭板塊向下回調(diào)有高股息邊際支撐,向上彈性有后續(xù)煤價(jià)上漲預(yù)期催化,,疊加伴隨煤價(jià)底部確認(rèn)有望帶來(lái)估值重塑且具有較大提升空間,,煤炭資產(chǎn)仍是具有性?xún)r(jià)比、高勝率和高賠率資產(chǎn),。當(dāng)前,,煤炭板塊迎來(lái)較大回調(diào),再次出現(xiàn)較高性?xún)r(jià)比的底部機(jī)會(huì),,反觀煤炭企業(yè)不斷實(shí)施增持,、回購(gòu)彰顯發(fā)展信心。繼續(xù)堅(jiān)定看多煤炭,,再度提示逢低配置,。總體上,,能源大通脹背景下,,未來(lái)3—5年煤炭供需偏緊的格局仍未改變,優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)依然具有高壁壘,、高現(xiàn)金,、高分紅、高股息的屬性,,疊加煤價(jià)筑底推動(dòng)板塊估值重塑,,板塊投資攻守兼?zhèn)淝揖哂懈咝詢(xún)r(jià)比,短期板塊回調(diào)后已凸顯出較高的投資價(jià)值,,再度建議重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)階段煤炭的配置機(jī)遇,。

利好個(gè)股

信達(dá)證券指出,自上而下重點(diǎn)關(guān)注:一是經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定,、業(yè)績(jī)穩(wěn)健的中國(guó)神華,、陜西煤業(yè)、中煤能源,、新集能源,;二是前期超跌、彈性較大的兗礦能源,、電投能源,、廣匯能源、晉控煤業(yè),、山煤國(guó)際,、甘肅能化等;三是全球資源特殊稀缺的優(yōu)質(zhì)冶金煤公司淮北礦業(yè),、平煤股份,、潞安環(huán)能、山西焦煤,、盤(pán)江股份等,;同時(shí)建議關(guān)注兗煤澳大利亞、天地科技,、蘭花科創(chuàng),、上海能源、天瑪智控等,。

國(guó)海證券指出,,從大方向來(lái)看,煤炭開(kāi)采行業(yè)供應(yīng)端約束邏輯未變,,需求端可能階段性起伏波動(dòng),,價(jià)格亦呈現(xiàn)一定震蕩和動(dòng)態(tài)再平衡,頭部煤炭企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量高,,賬上現(xiàn)金流充沛,,呈現(xiàn)“高盈利,、高現(xiàn)金流、高壁壘,、高分紅,、高安全邊際”五高特征。建議把握低位煤炭板塊的價(jià)值屬性,,維持煤炭開(kāi)采行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí),。重點(diǎn)關(guān)注:(1)穩(wěn)健型標(biāo)的:中國(guó)神華、陜西煤業(yè),、中煤能源,、電投能源、新集能源,。(2)動(dòng)力煤彈性較大標(biāo)的:兗礦能源,、晉控煤業(yè)、廣匯能源,。(3)焦煤彈性較大標(biāo)的:淮北礦業(yè),、平煤股份、潞安環(huán)能,、山西焦煤,。

本文內(nèi)容精選自以下研報(bào):

國(guó)盛證券《煤炭開(kāi)采行業(yè)點(diǎn)評(píng):瑞眾人壽舉牌中國(guó)神華H,長(zhǎng)線(xiàn)資金視角分析煤炭板塊投資價(jià)值》

大同證券《煤炭行業(yè)周報(bào):業(yè)績(jī)披露窗口開(kāi)啟,,關(guān)注優(yōu)質(zhì)煤炭個(gè)股》

國(guó)海證券《煤炭開(kāi)采行業(yè)周報(bào):供給約束依舊,,等待需求復(fù)蘇》

信達(dá)證券《煤炭開(kāi)采行業(yè)周報(bào):進(jìn)口和長(zhǎng)協(xié)價(jià)雙重支撐,煤價(jià)或窄幅波動(dòng)運(yùn)行》

校對(duì):李凌鋒

責(zé)任編輯: 孫孝熙
聲明:證券時(shí)報(bào)力求信息真實(shí),、準(zhǔn)確,,文章提及內(nèi)容僅供參考,不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性投資建議,,據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)
下載“證券時(shí)報(bào)”官方APP,,或關(guān)注官方微信公眾號(hào),即可隨時(shí)了解股市動(dòng)態(tài),,洞察政策信息,,把握財(cái)富機(jī)會(huì)。
網(wǎng)友評(píng)論
登錄后可以發(fā)言
發(fā)送
網(wǎng)友評(píng)論僅供其表達(dá)個(gè)人看法,,并不表明證券時(shí)報(bào)立場(chǎng)
暫無(wú)評(píng)論
為你推薦
時(shí)報(bào)熱榜
換一換
    熱點(diǎn)視頻
    換一換