券商中國
許諾
2025-03-31 10:22
盡管面臨國際地緣政治與全球集運行業(yè)強(qiáng)烈波動,，中集集團(tuán)（000039,02039.HK）業(yè)績再創(chuàng)新高,，歸母凈利潤29.72億元，同比大增超6倍,。其中,，集團(tuán)基本盤集裝箱業(yè)務(wù)再創(chuàng)歷史新高,，“集裝箱 +”增量業(yè)務(wù)向智能化、低碳化進(jìn)展顯著,。同時,，隨著深海經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新紀(jì)元，中集集團(tuán)已經(jīng)圍繞著裝備制造,、資源開發(fā)等方面全鏈條布局,，成為深海產(chǎn)業(yè)升級的核心推動者。
集裝箱銷量創(chuàng)新高
作為中集新五年戰(zhàn)略規(guī)劃的第二年,，中集集團(tuán)去年單季度業(yè)績節(jié)節(jié)攀升,，全年實現(xiàn)營業(yè)收入約1776.64億元，同比增長近四成,，創(chuàng)歷史新高,；歸母凈利潤達(dá)約29.72億元，同比大幅增長605.6%,。
在全球貿(mào)易復(fù)蘇與紅海危機(jī)的連鎖反應(yīng)下,，2024年航運市場產(chǎn)生應(yīng)激反應(yīng)，引發(fā)集裝箱新箱市場需求上升,，進(jìn)一步推動全球集裝箱運輸市場顯著復(fù)蘇,。
據(jù)中國集裝箱行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，去年弘景·集裝箱供應(yīng)鏈景氣指數(shù),，全年均值較上年上升104.6%,，創(chuàng)歷史新高，全年集裝箱生產(chǎn)量超800萬TEU,，達(dá)到過去5年均值的2.2倍,。
作為全球集裝箱制造龍頭，去年中集集團(tuán)全年標(biāo)準(zhǔn)箱產(chǎn)銷量達(dá)到歷史新高,，干貨集裝箱累計銷量達(dá)343.36萬TEU,，同比增長約四倍；冷藏箱累計銷量13.86萬 TEU,，同比增長近五成,。早前中集集團(tuán)也曾透露2025年第一季度訂單生產(chǎn)較為飽滿。
集裝箱貿(mào)易行業(yè)與全球貿(mào)易景氣度緊密掛鉤,，即便地緣政治和特朗普2.0沖擊可能給行業(yè)帶來波動的影響,，但是業(yè)內(nèi)龍頭也都給出了需求較為穩(wěn)定的展望。
值得一提的是,，國際班輪公司赫伯羅特指出,，許多航運分析師輕率地將2024年美國進(jìn)口大增歸因于進(jìn)口商為避免潛在的罷工和關(guān)稅而提前發(fā)運，但其實增長的真正原因是潛在的經(jīng)濟(jì)需求,，并不是由于“提前進(jìn)口”,；因此,，航運市場并未提前透支2025年的需求。
赫伯羅特最新預(yù)計,，旗下的班輪2025年貨運量將增長10%或略高,，高于外部市場增長預(yù)期，而平均運價則將“小幅”下降,；去年12月,，馬士基也曾預(yù)測美國需求不減等影響，2025年全球集裝箱貿(mào)易將增長7%,。相比而言，也有較為謹(jǐn)慎的預(yù)測,，例如行業(yè)權(quán)威機(jī)構(gòu)克拉克森（Clarksons）預(yù)測,，預(yù)計今年全球集裝箱貿(mào)易增速維持 2.8%，德魯里也預(yù)測2025年集裝箱貿(mào)易量將同比增長3%左右,。但無論如何,，至少2025年，對于集運貿(mào)易而言,，仍然是需求增長的一年,。增長的幅度或會受到美國貿(mào)易政策的變化影響。
另一方面,，面臨去年新箱產(chǎn)銷量高基數(shù)的問題,，行業(yè)維持持續(xù)高增長較難，中集集團(tuán)此前回復(fù)投資者問題時也直面基數(shù)問題,。據(jù)介紹,，中長期來看，貿(mào)易量的增長,、供應(yīng)鏈的多元化,、集裝箱運輸里程增多等因素都將共同作用帶來必要的新增需求。同時,，集裝箱貿(mào)易流動的不均衡及集裝箱老齡化下的更新替代將支撐集裝箱需求,。
為平滑集裝箱行業(yè)周期影響，中集集團(tuán)采取眾星戰(zhàn)略布局戰(zhàn)略,。在穩(wěn)定集裝箱制造的“恒星業(yè)務(wù)”基本盤背景下,，中集“衛(wèi)星板塊”業(yè)務(wù)整合及優(yōu)化成效顯著，進(jìn)一步加碼智能化與低碳化,。其中,，市場預(yù)計來自于AIDC（人工智能數(shù)據(jù)中心）和儲能對集裝箱的需求將明顯增多。
2024年,，由中集建科參與承建的全球首個超大型模塊化數(shù)據(jù)中心馬來西亞2312數(shù)據(jù)中心項目進(jìn)入運行,。該項目IT負(fù)荷約60MW,，機(jī)柜數(shù)高達(dá)3168個。中集建科針對高密度計算應(yīng)用場景,，采取行業(yè)首創(chuàng)風(fēng)冷+冷凍水液冷相結(jié)合的解決方案,，將建設(shè)周期從傳統(tǒng)18個月縮短至1年，全年P(guān)UE低至1.4,，單瓦成本與傳統(tǒng)方案相當(dāng),，極大地提升能效水平，為該數(shù)據(jù)中心項目提供強(qiáng)有力的基建支撐,，也驗證了公司能夠?qū)⒛K化建筑能力應(yīng)用于大型數(shù)據(jù)中心建設(shè)的領(lǐng)先技術(shù)實力,。與此同時，中集建科擁有對數(shù)據(jù)中心建設(shè)的全鏈條服務(wù)能力,，能夠為對數(shù)據(jù)中心模塊建設(shè)提供設(shè)計,、制造、運輸,、調(diào)試等一站式服務(wù)體系,，并將繼續(xù)大力開拓國內(nèi)外市場，為數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)建設(shè)帶來全新的工業(yè)化標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品,。
同時,，中集儲能業(yè)務(wù)進(jìn)展顯著。依托集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈與生態(tài)優(yōu)勢,，中集儲能推進(jìn)城市級超充等重點項目,，深圳首個移動儲能替代柴油發(fā)電機(jī)示范項目成功落地，集成產(chǎn)品已廣泛交付至亞洲,、北美,、歐洲等全球主要市場，儲能裝備累計出貨量超60GWh,，處于全球領(lǐng)先地位,。未來，中集儲能還將繼續(xù)加碼海外集成產(chǎn)能布局,，聯(lián)合全球頭部儲能集成商,，為核心客戶提供海外交付配套。
在AI工業(yè)化領(lǐng)域,，中集“新星業(yè)務(wù)”也在穩(wěn)步推進(jìn),，瑞集科技為泛鋼結(jié)構(gòu)和新能源行業(yè)提供全流程智能解決方案，其自主研發(fā)的智能機(jī)器人品牌中集飛秒與上海振華重工,、中船天津,、舟山長宏國際、煙臺來福士等企業(yè)展開合作，積極推進(jìn)行業(yè)智能制造裝備的研發(fā)與應(yīng)用,。
領(lǐng)航深海產(chǎn)業(yè)
隨著2025年政府工作報告首次將“深?？萍肌奔{入國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點領(lǐng)域，中國深海經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新紀(jì)元,。中集集團(tuán)已經(jīng)圍繞著重點海工裝備制造,、資源開發(fā)等方面全面布局，成為深海產(chǎn)業(yè)升級的核心推動者,。
作為集團(tuán)海工業(yè)務(wù)核心,，中集來福士去年實現(xiàn)營業(yè)收入165.56億元，凈利潤同比扭虧達(dá)到2.24億元,，毛利率增至9.11%,。受益于市場需求回升，去年中集新簽海工訂單創(chuàng)歷史最佳業(yè)績,，達(dá)32.5億美金,，同比增長近一倍，海工資產(chǎn)租約天數(shù)也顯著提升,。
在被譽為“海工皇冠明珠”的FPSO（浮式生產(chǎn)儲油船）與FLNG（浮式液化天然氣裝置）領(lǐng)域，2024年中集海工攬獲2艘FPSO船體總包訂單及1艘FLNG改裝訂單,，標(biāo)志中集在攻克海洋工程裝備中最為復(fù)雜,、造價高昂產(chǎn)品方面，取得了實質(zhì)性進(jìn)展,，進(jìn)一步穩(wěn)固在全球高端海工裝備市場的領(lǐng)先地位,。此外，海工資產(chǎn)池平臺運營搶抓資產(chǎn)盤活機(jī)會,，在海工業(yè)務(wù)景氣度回升背景下,，租賃運營收入實現(xiàn)同比提升，減虧效果明顯,。根據(jù)公司財報顯示,，金融及資產(chǎn)管理分部凈利潤改善，同比減虧26.09%,，主要為海工平臺上租率和租金水平較去年同期有所提升所致,。
去年國際油價呈現(xiàn)寬幅震蕩趨勢，海上油氣資源開發(fā)持續(xù)推進(jìn),，并且FPSO被視為高回報的投資領(lǐng)域,，需求爆發(fā)增長，巴西和圭亞成為重要增長引擎,。全球最大的FPSO船隊SBM Offshore預(yù)計,，能源安全的重要性將使得 FPSO在未來數(shù)十年內(nèi)保持市場主導(dǎo)地位。
依托油氣裝備優(yōu)勢，中集集團(tuán)加速深海資源開發(fā),，F(xiàn)PSO業(yè)務(wù)深度參與巴西國油等國際項目,；中集還參與建造全球首座10萬噸級深水半潛式生產(chǎn)儲油平臺“深海一號”能源站，年處理能力超300萬噸,，為海上油氣開發(fā)提供核心支撐,。
另外，造船市場在運力周期性更替以及行業(yè)綠色變革的持續(xù)驅(qū)動下,，需求延續(xù)旺盛態(tài)勢,。中集子公司中集安瑞科在中小型液化氣船市場表現(xiàn)突出，全年新增造船及船用罐訂單108 億元,，創(chuàng)歷史新高,，在手訂單174億元，尤其在LNG運輸加注船領(lǐng)域連獲國際訂單,，進(jìn)一步鞏固其全球領(lǐng)軍地位,。
除了傳統(tǒng)油氣開發(fā)，當(dāng)前全球風(fēng)電行業(yè)正處于快速增長期,，中集來福士在以海上風(fēng)電為代表的海上新能源領(lǐng)域精耕數(shù)年,，擁有海上風(fēng)電裝備制造、風(fēng)場資源開發(fā)以及運輸安裝等領(lǐng)先優(yōu)勢,。
1月8日,，中集來福士為荷蘭Van Oord公司建造與交付了全球最大、最新一代海上風(fēng)電安裝船BOREAS項目,，另外,，中集研發(fā)的“3060系列風(fēng)電安裝船”可滿足20MW 級風(fēng)電機(jī)組安裝需求，航速達(dá)26節(jié)的“半小水線面”運維船效率提升一倍,；全球首個竹基復(fù)合材料海上漂浮式光伏平臺 “集林一號” 的交付,，展現(xiàn)中集在海洋清潔能源領(lǐng)域的創(chuàng)新實力。
資本運作提質(zhì)增效
在剛剛過去的2024年,，從控股股東到下屬公司,，中集集團(tuán)加速資本運作，推進(jìn)旗下優(yōu)質(zhì)子公司分拆上市,，不斷提升營運質(zhì)量和運作效率,，提升產(chǎn)業(yè)競爭力。
去年8月,，中集集團(tuán)間接控股子公司中集醇科(872914)完成了在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的掛牌,。上市后的首個會計年度，以生物發(fā)酵智能裝備及生產(chǎn)線為主業(yè)的中集醇科實現(xiàn)營業(yè)收入增長1.68 億元,。另外,，中集車輛通過H股要約回購的方式,，耗資超10億港幣完成H股私有化，也體現(xiàn)了中集車輛對H股股東的積極回饋,。
自去年以來,，政策鼓勵上市公司圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與未來產(chǎn)業(yè)開展并購重組。在此背景下,，中集集團(tuán)錨定物流與能源領(lǐng)域的主賽道,，積極探尋契合的投資并購契機(jī)。
在業(yè)務(wù)布局上,，中集集團(tuán)緊盯自動化物流系統(tǒng),，布局現(xiàn)代化物流裝備與系統(tǒng)，并深度關(guān)注清潔能源領(lǐng)域,，包括氫能,、綠甲醇、海上光伏,、儲能等細(xì)分賽道,。憑借在過往項目中積累的深厚業(yè)務(wù)整合和協(xié)同經(jīng)驗，中集集團(tuán)計劃通過并購為物流與能源業(yè)務(wù)賦能,，進(jìn)一步提升為客戶打造集成化,、定制化解決方案的能力，推動物流與能源產(chǎn)業(yè)的深度融合與高質(zhì)量發(fā)展,。
長期以來,，中集集團(tuán)也積極響應(yīng)鼓勵國企央企加大分紅、回購政策,，2024年度擬推出每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.176元（含稅）；另外,，去年集團(tuán)還耗資約人民幣2億元實施 A 股回購計劃,，彰顯集團(tuán)對自身價值的堅定信心，以維護(hù)股東權(quán)益,。
中集集團(tuán)通過資本市場積極推進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力,，提升運營質(zhì)量與效率，也吸引了市場關(guān)注與肯定,。
去年9月,，中集集團(tuán)成功入選中證A500指數(shù)樣本。據(jù)了解,，該指數(shù)系新“國九條”后發(fā)布的首只重要寬基指數(shù),，中集集團(tuán)的納入進(jìn)一步增加了代表新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)的權(quán)重。此外,，中集集團(tuán)還獲納入恒生綜合指數(shù)等7項重要指數(shù),，進(jìn)一步吸引海外資金配置。
在入選指數(shù)后，中集集團(tuán)已快速獲得資金關(guān)注,，中證500交易型開放式指數(shù)證券投資基金在去年第三季度末已進(jìn)入公司前十大股東名單,，最新報告期末持股0.48%，另外,，中國人壽,、中信保誠也位列前十大股東。業(yè)內(nèi)人士表示,，中集集團(tuán)不斷被納入各類指數(shù)樣本,，不僅體現(xiàn)了資本市場對中集集團(tuán)業(yè)務(wù)表現(xiàn)及增長前景的認(rèn)可，更有利于公司股份交易的流動性及估值提升,。
