券商中國
劉敬元
2025-04-01 08:03
支持科技創(chuàng)新，湖南又出新政策,！
日前,，《湖南省促進金融支持科技型中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展若干規(guī)定》正式發(fā)布，11條內容詳細解釋了支持科技創(chuàng)新的具體措施,。
《若干規(guī)定》明確,，湖南省、設區(qū)的市（自治州）人民政府應當設立科技創(chuàng)新類基金,，并根據(jù)需要逐步提高投入比例，引導國有企業(yè)資金,、金融資產投資公司資金,、保險資金以及民營資本等其他社會資本，加大對種子期,、初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)的投資力度,。
其中特別鼓勵科技創(chuàng)新類基金在投資科技型中小企業(yè)時不設置針對創(chuàng)始人團隊的強制回購條款。鼓勵創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資人通過設立基金或者直接股權投資,，支持科技型中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展,。
這是今年以來首次有政策就“回購條款”一項作出專門規(guī)定。股權回購,，作為創(chuàng)投市場中的一種常見機制,，是指被投企業(yè)的原始股東必須收購PE或VC持有的公司股權，以確保這些投資機構能夠獲得應有的投資回報,，并實現(xiàn)投資的順利退出,。但隨著一級市場環(huán)境的變化和退出渠道受限，觸發(fā)回購的企業(yè)較多,，由此帶來一系列連鎖反應,，對創(chuàng)新或產生不利影響,。
《若干規(guī)定》還指出，湖南省,、設區(qū)的市（自治州）人民政府應當遵循市場化,、法治化、專業(yè)化原則,，建立健全科技創(chuàng)新類基金募集,、投資、管理,、退出機制,，按照基金章程或者協(xié)議約定雙方收益分配、損失分擔等權利義務,，公平合理維護各方出資人的合法權益,。湖南省人民政府及其有關部門應當支持設立產業(yè)并購基金和私募股權二級市場基金，探索支持私募股權二級市場基金份額轉讓,、并購重組等多元化退出渠道,，實現(xiàn)資金循環(huán)使用。
針對“募投管退”的全流程給出針對性建議,，有落地在湖南的機構負責人透露,，現(xiàn)在一級市場最需要解決的問題就是退出，并購是其中非常重要的方式,，希望有更多落地措施,，比如設立產業(yè)并購基金，湖南省是否會針對當?shù)剌^為發(fā)達的產業(yè)做一些嘗試,，鼓勵并購市場持續(xù)參與者,，鼓勵上市公司再融資去并購，都非常值得期待,。他還指出,，中國目前的并購市場仍不成熟。培養(yǎng)良好的并購文化,，真正地構建成熟的市場化資本市場退出機制,，將選擇權交給市場，非常重要,。
最新數(shù)據(jù)顯示,，截至2024年年末，湖南省境內上市公司146家,，2024年直接融資總額3649.9億元,，A股上市公司總市值15592.1億元。上述負責人表示,，湖南省上市公司集聚,，有自身的產業(yè)優(yōu)勢,，通過鼓勵上市公司通過并購等方式做大做強，也能更好地暢通創(chuàng)投資本募投管退,、支持科技創(chuàng)新的正向循環(huán),。
《若干規(guī)定》還鼓勵科技型中小企業(yè)通過首發(fā)上市、發(fā)行債券,、再融資等方式融資,。對于湖南省、設區(qū)的市（自治州）人民政府應當建立健全科技創(chuàng)新類基金考核評價,、激勵約束機制,，對科技創(chuàng)新類基金進行分類別差異化考核，將支持科技型中小企業(yè)科技創(chuàng)新的政策目標綜合實現(xiàn)情況作為主要考核指標,；合理設定基金虧損容忍度,，綜合評價基金整體運營效果；對重點投向種子期,、初創(chuàng)期項目的基金,，可以適當提高容虧率的設定比例。
校對：楊舒欣
