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本周,，創(chuàng)新藥主題ETF領漲市場,。2025年政府工作報告提出“優(yōu)化藥品集采政策”,，有望優(yōu)化產(chǎn)業(yè)競爭環(huán)境，仿制藥利潤壓縮接近尾聲,。機構表示,，國內(nèi)政策支持疊加出海擴張空間，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)主線有望持續(xù)強化。頭部科創(chuàng)板ETF獲得資金凈流入,，當下“AI+”政策支持力度大,，科創(chuàng)板塊未來行情潛力可期。

創(chuàng)新藥主題ETF霸屏

3月24日至28日,，在ETF市場（被動指數(shù)型,、QDII股票型）中，共計82只基金單位凈值增長率超過1%,，其中30只基金單位凈值增長率超過3%,。

創(chuàng)新藥主題ETF霸屏。華泰柏瑞恒生創(chuàng)新藥ETF,、廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF單位凈值增幅居前,，分別為5.99%、5.96%,；匯添富國證港股通創(chuàng)新藥ETF,、萬家中證港股通創(chuàng)新藥ETF、景順長城中證港股通創(chuàng)新藥ETF,、銀華國證港股通創(chuàng)新藥ETF等多只ETF凈值增幅超過5%,。

有分析表示，國產(chǎn)創(chuàng)新藥在技術方面持續(xù)突破,，是本輪行情的重要驅(qū)動因素,。一方面，國產(chǎn)創(chuàng)新藥憑借過硬的技術叩開國際市場的大門,。比如百濟神州旗下產(chǎn)品澤布替尼,，目前已經(jīng)成為美國處方量最大的BTK抑制劑之一。

另一方面,，創(chuàng)新藥出海數(shù)量,、合作金額屢創(chuàng)新高，并獲得跨國藥企認可,。近期,，默沙東以最高17.7億美元的里程碑付款買下恒瑞醫(yī)藥的脂蛋白口服小分子項目，以獲得HRS-5346在大中華地區(qū)以外的全球范圍內(nèi)開發(fā),、生產(chǎn)和商業(yè)化的獨家權利,。

政策面上，國家醫(yī)保局明確優(yōu)化藥品審評審批流程,，加速創(chuàng)新藥上市,，吸引外資加碼中國創(chuàng)新藥市場。2025年國產(chǎn)創(chuàng)新藥出海百花齊放,，BD交易模式多元化,，企業(yè)從“License-out”向“全球新”管線升級,。ADC、雙抗等領域技術優(yōu)勢顯著,。光大證券認為,，國內(nèi)政策支持疊加出海擴張空間，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)主線持續(xù)強化,。

多只A500ETF獲資金加倉

從資金流向來看,，3月24日至28日，共計65只ETF凈流入額在1億元以上,。嘉實中證A500ETF,、工銀國證港股通科技ETF、易方達恒生科技ETF排名前三,，凈流入額依次為13.45億元,、10.43億元、10.24億元,。

值得關注的是,，多只A500ETF凈流入額居前。嘉實基金,、招商基金,、廣發(fā)基金、南方基金和中金基金旗下中證A500ETF均獲得資金大手筆加倉,，凈流入依次為13.45億元、9.28億元,、5.71億元,、4.98億元、4.5億元,。

在非寬基指數(shù)ETF中,，華夏中證動漫游戲ETF凈流入額居前，為5.34億元,。消息面上,，2025年3月，129款國產(chǎn)游戲和5款進口游戲過審,，版號發(fā)放數(shù)量和頻率保持穩(wěn)定,，為行業(yè)發(fā)展注入強心劑。政策面上,，北京鼓勵游戲企業(yè)開展AI技術研發(fā)與應用,，設立相關產(chǎn)業(yè)基金；上海打造AI游戲產(chǎn)業(yè)園區(qū),，提供政策優(yōu)惠和技術支持,，吸引企業(yè)入駐,。

長城證券認為，3月版號發(fā)放進一步鞏固了政策寬松基調(diào),，頭部廠商產(chǎn)品矩陣深化與中小團隊創(chuàng)新并行,，行業(yè)整體向高質(zhì)量、多元化發(fā)展邁進,。重點關注具備強研發(fā)能力,、IP儲備及跨端布局的上市公司。

A股市場有望震蕩向上

從頭部ETF（最新資產(chǎn)凈值500億元以上）表現(xiàn)來看,，華夏上證50ETF漲幅居首,，為0.16%；4只滬深300ETF凈值微漲0.01%,；其余ETF單位凈值下跌,。華夏上證科創(chuàng)板50ETF、易方達上證科創(chuàng)板50ETF兩只基金單位凈值跌幅超過1%,；同時,，這兩只ETF凈流入額居前，依次為6.61億元,、4.19億元,。

方正證券表示，中國政府在科技創(chuàng)新與新質(zhì)生產(chǎn)力方面的政策支持力度強大,，為“推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新”升級為“引領產(chǎn)業(yè)變革”,，提供強勁動力。當下“AI+”政策支持力度大,，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新突破不斷,、商業(yè)化落地場景頻現(xiàn)，在多重利好條件刺激下,，科創(chuàng)板塊未來行情潛力可期,。

展望后市。方正證券表示,，當前A股市場整體估值不高,、權益資產(chǎn)性價比較高，股市整體行情有望持續(xù)震蕩向上,。從時間上看,，4月將進入上市公司財報密集披露期。另一方面,，開年以來部分成長主題領漲,，市場估值分化度亦較高，建議關注價值成長再平衡機會,。此外,，關注4月特朗普政府關稅政策沖擊,。