證券時報網(wǎng)
2025-04-17 22:19
銀河證券認為，1）政策面：面對美國加征“對等關(guān)稅”的沖擊,，中國政策方面有充分的準備,，政策調(diào)節(jié)空間較大。降準,、降息等貨幣政策工具已留有充分調(diào)整余地。一系列穩(wěn)股市政策有望陸續(xù)出臺并落實,。2）基本面：隨著一系列政策持續(xù)加碼,，國內(nèi)經(jīng)濟延續(xù)邊際改善。3月制造業(yè)景氣水平繼續(xù)回升,。1—2月國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體平穩(wěn),，結(jié)構(gòu)性亮點突出。工業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,，消費品以舊換新政策效果持續(xù)顯現(xiàn),。A股上市公司利潤端呈現(xiàn)邊際改善態(tài)勢。已有2054家上市公司發(fā)布2024年業(yè)績快報或者年報,，歸母凈利潤合計較上年增長5.8%,。其中，81.8%的上市公司實現(xiàn)了盈利,，54.3%的上市公司歸母凈利潤實現(xiàn)了正增長,。后續(xù)隨著經(jīng)濟基本面回暖，上市公司業(yè)績有望迎來進一步改善空間,。3）資金面：《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》的出臺,，為中長期資金加速入市提供了堅實的制度保障。隨著政策進一步落實,，A股市場資金面結(jié)構(gòu)有望進一步優(yōu)化,。4）估值：相比海外市場來講，A股估值仍然處于偏低位置,。全A股債利差在3年滾動均值+2倍標準差附近,，處于歷史高位水平,。展望后續(xù)，A股市場估值上漲空間仍大,。
中原證券認為,，周二A股市場沖高遇阻、小幅震蕩上行,，早盤股指低開后震蕩上行,，盤中股指在3128點附近遭遇阻力，隨后股指震蕩回落,，尾盤再度上揚,，盤中農(nóng)牧飼漁、商業(yè)百貨,、食品飲料以及工程咨詢服務(wù)等行業(yè)表現(xiàn)較好,；消費電子、電機,、汽車零部件以及紡織服裝等行業(yè)表現(xiàn)較弱,，滬指全天基本呈現(xiàn)小幅震蕩上行的運行特征。2025年財政政策預(yù)計更加積極,，貨幣政策方面,，央行可能擇機降準降息以維持市場流動性充裕,，支持實體經(jīng)濟復(fù)蘇,。中央經(jīng)濟工作會議明確2025年將實施“適度寬松的貨幣政策”和“更積極的財政政策”，預(yù)計信貸脈沖增強,，推動市場流動性充裕,。居民超額儲蓄部分轉(zhuǎn)向權(quán)益市場，疊加險資配置提升,，ETF有望成為增量資金主力,。4月是年報和一季報密集披露期，市場將從預(yù)期驅(qū)動轉(zhuǎn)向基本面驗證,。業(yè)績超預(yù)期的行業(yè)龍頭及毛利率改善的個股將獲資金青睞,。未來市場有望呈現(xiàn)科技領(lǐng)漲、紅利防御,、消費復(fù)蘇與內(nèi)需驅(qū)動的特征,。短線建議關(guān)注農(nóng)牧飼漁、食品飲料,、商業(yè)百貨以及工程咨詢服務(wù)等行業(yè)的投資機會,。
東莞證券認為，周二市場全天震蕩反彈,，滬指,、創(chuàng)業(yè)板指漲超1%,，市場賺錢效應(yīng)較好。隨著美國“對等關(guān)稅”落地,，關(guān)注后續(xù)各國反制以及未來磋商談判措施,。在此背景下，國內(nèi)政策層面可能加大逆周期調(diào)節(jié)力度,，通過擴大內(nèi)需應(yīng)對外部沖擊,，提振市場信心，二季度國內(nèi)經(jīng)濟有望延續(xù)良好修復(fù)勢頭,。另外,，多家機構(gòu)及上市公司積極增持回購，體現(xiàn)出對股市的堅定信心,，有利于維護市場穩(wěn)定,。不過考慮到市場即將進入公司財報的密集披露期，部分企業(yè)業(yè)績存在波動疊加海外政策對我國經(jīng)濟仍舊存在一些擾動,，短期市場或仍以區(qū)間震蕩為主,。但長期來看，國內(nèi)經(jīng)濟韌性足,、發(fā)展前景好的局面仍舊,，未來隨著上市公司財務(wù)信息的逐漸披露，市場有望在基本面不確定性緩解之后重新企穩(wěn)走強,，建議關(guān)注紅利及內(nèi)需雙主線,，關(guān)注金融、公用事業(yè),、農(nóng)林牧漁,、食品飲料等板塊。
校對：祝甜婷
