證券時報網(wǎng)
2025-04-15 17:47
A股市場本周大幅震蕩,，市場情緒經(jīng)歷波動,。4月7日，市場暴跌,，近3000只個股跌停,。隨后，“國家隊”進(jìn)場增持ETF（交易型開放式指數(shù)基金）,，極大提振了信心,，4月8日和9日市場逐漸回暖。
4月9日,，特朗普稱已授權(quán)對不采取報復(fù)行動的國家實(shí)施90天的關(guān)稅暫停,，美股市場應(yīng)聲大漲。
4月10日,，A股高開高走,。
A股接下來將如何走？投資者持倉布局需要注意哪些風(fēng)險,？
受訪人士表示,，預(yù)計A股超跌反彈延續(xù)，短期仍是底部震蕩趨勢,。未來兩周,，A股市場將在政策托底與外部風(fēng)險的交織影響下，呈現(xiàn)出震蕩上行的態(tài)勢,，結(jié)構(gòu)性機(jī)會將大于系統(tǒng)性風(fēng)險,。持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)并靜觀其變是最好的應(yīng)對策略，建議重點(diǎn)關(guān)注軍工,、消費(fèi)、基建,、國產(chǎn)替代等,。
A股高開高走
4月10日,，A股市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，早盤高開后雖有短暫回落,，但很快便強(qiáng)勢拉升,，全天保持高走態(tài)勢，市場情緒顯著回暖,。就指數(shù)表現(xiàn)來看,，滬指收漲1.16%報3223.64點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收漲2.27%報1900.53點(diǎn),，科創(chuàng)50,、滬深300漲幅均超過1%，北證50漲近5%,。
從市場交投表現(xiàn)來看,，本周一是放量大跌，之后的三個交易日均超過1.6萬億元,。今日A股成交額為1.61萬億元,。
個股普漲，A股共計4950只個股上漲,，漲停股174只,；386只個股收跌，跌停股2只,。
31個申萬一級行業(yè)板塊集體收漲,，漲幅不低于2%的板塊共計18個，大消費(fèi)領(lǐng)域表現(xiàn)不錯,，商貿(mào)零售板塊漲近5%,，紡織服飾、有色金屬,、汽車,、傳媒板塊漲幅均超過3%。
“特朗普出爾反爾,，顯示其外強(qiáng)中干,。投資者持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)并靜觀其變是最好的應(yīng)對策略?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家,、基金經(jīng)理楊德龍告訴記者，前期調(diào)整幅度較大的機(jī)器人等科技板塊今日大幅上升,，許多個股強(qiáng)勢漲停,，市場信心得到顯著提升。主要刺激因素有兩方面：一方面,，本周各方力量正在形成合力,。國家隊積極入市,，中國平準(zhǔn)基金發(fā)揮了重大作用，社?；?、險資以及公募基金等機(jī)構(gòu)投資者紛紛表態(tài)加大權(quán)益投資力度。同時,，眾多上市公司增持回購公告刷屏,，眾志成城應(yīng)對美國單方面挑起的關(guān)稅戰(zhàn)沖擊。另一方面,，特朗普單方面挑起關(guān)稅戰(zhàn)是損人不利己的倒行逆施行為,，在美國國內(nèi)引發(fā)巨大壓力。美國多地民眾走上街頭抗議,，超市物價大幅上漲,，出現(xiàn)搶購潮，極大地影響了美國居民的生活成本,。此外,，美國許多國會議員，包括共和黨議員也站出來反對特朗普的關(guān)稅戰(zhàn),。果不其然,，特朗普一改之前的態(tài)度進(jìn)行退讓，對大多數(shù)國家暫停征收90天關(guān)稅,，但仍未將中國和歐盟加入暫停名單,。不過，考慮到特朗普在美國國內(nèi)面臨的巨大壓力,，他很快可能會尋求通過談判解決關(guān)稅問題,，而不是一味極限施壓。
融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光向《國際金融報》記者表示,，如果說本周二和周三是在國家隊護(hù)航下進(jìn)行的流動性修復(fù)行情,。那么今天A股走勢，明顯體現(xiàn)出信心增強(qiáng),。近期行情的大幅波動,，與美國挑起的全球貿(mào)易沖突密切相關(guān)，清明節(jié)前行情運(yùn)行的節(jié)奏就圍繞著關(guān)稅的相關(guān)消息來展開,。周四凌晨“關(guān)稅暫緩90天”的消息,，刺激了美股以及全球股市的反彈，雖然暫緩沒有包括中國,，但中美之間的直接貿(mào)易額占比已經(jīng)不大,，更重要的是美方態(tài)度上有微妙的變化，立場有所松動，也給未來留下了想象的空間,。
“昨日出清完畢后,，今日市場迎來普漲，但量能不足以及以低位品種領(lǐng)漲,，這體現(xiàn)出資金博弈技術(shù)性反彈的特征?！兵櫤顿Y認(rèn)為,，在全球貿(mào)易重構(gòu)的動蕩中，A股只用本周四個交易日既完成出清并開啟修復(fù),，從結(jié)果上看這本身就是市場韌性的表現(xiàn),。市場已經(jīng)處于技術(shù)性修復(fù)過程中，今日縮量普漲的反彈,，不排除明日有震蕩夯實(shí)底部的可能,。受各方消息面影響，指數(shù)下周有修復(fù)上方缺口的可能,。
接下來如何走
本周市場震蕩,，接下來A股將如何表現(xiàn)？
“極度悲觀的情緒已得到釋放,，同時國內(nèi)穩(wěn)市政策密集出臺,，這些因素共同推動了A股的企穩(wěn)反彈。預(yù)計A股超跌反彈趨勢將延續(xù),，但短期內(nèi)市場仍將維持底部震蕩態(tài)勢,。”華金證券策略鄧?yán)妶F(tuán)隊告訴《國際金融報》記者,，在當(dāng)前階段,，建議投資者聚焦內(nèi)需主線，重點(diǎn)關(guān)注軍工,、消費(fèi),、基建、國產(chǎn)替代等,。
“市場短期仍處于磨底階段,，波動性可能依舊較大，但下行空間已較為有限,。隨著政策端持續(xù)發(fā)力,、經(jīng)濟(jì)基本面逐步企穩(wěn)，市場中長期向上的基礎(chǔ)正在形成,?！比A輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明告訴《國際金融報》記者，重點(diǎn)關(guān)注幾個方向：一是半導(dǎo)體、AI（人工智能）等科技自主可控方向,，這里面存在政策支持和技術(shù)突破的雙重機(jī)會,。二是以新能源車為代表的高端制造方向，這一方向應(yīng)該會持續(xù)受益于國家戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需要,。三是適度關(guān)注政策推動下消費(fèi)復(fù)蘇的主線,，把握可能出現(xiàn)的機(jī)會。
“盡管美國進(jìn)行關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn),，但A股市場并未陷入恐慌,，反而逆勢反彈，這反映出市場對中國經(jīng)濟(jì)韌性的認(rèn)可,?！卑簿糍Y產(chǎn)董事長劉巖在接受《國際金融報》記者采訪時表示，中國產(chǎn)業(yè)鏈的完整性和內(nèi)需市場的潛力為其提供了“護(hù)城河”,。并且“國家隊”資金密集增持ETF,，央行通過再貸款提供充足流動性支持，形成“平準(zhǔn)基金”效應(yīng),。全市場股票ETF近3日資金凈流入近2000億元,，北向資金逆勢加倉34.23億元，也顯示了機(jī)構(gòu)資金對A股的長期看好,。
“未來兩周,，A股市場將在政策托底與外部風(fēng)險的交織影響下，呈現(xiàn)出震蕩上行的態(tài)勢,，結(jié)構(gòu)性機(jī)會將大于系統(tǒng)性風(fēng)險,。”劉巖建議,，投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注“政策受益+超跌修復(fù)”這一主線,，同時警惕關(guān)稅細(xì)則與美聯(lián)儲政策可能帶來的短期沖擊。具體來看,，短期內(nèi)可以關(guān)注家電,、汽車、消費(fèi)電子等板塊,，這些板塊有望受益于國內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇和政策支持,。在防御端，高股息板塊是不錯的選擇,，其具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流和分紅能力,，能夠在市場波動中提供一定的安全墊。
“近期A股走勢明顯強(qiáng)于美股,，這種差異主要源于以下幾方面原因：一是兩國處于不同的宏觀經(jīng)濟(jì)周期位置,；二是政策制定導(dǎo)向存在根本區(qū)別；三是估值的歷史分位數(shù)差距巨大?！毕娘L(fēng)光進(jìn)一步表示,，關(guān)稅帶來的第一步也是最嚴(yán)重的沖擊已經(jīng)逐步過去，短期風(fēng)險因素初步消除,。然而,，也要注意到美國挑起的貿(mào)易戰(zhàn)對世界自由貿(mào)易機(jī)制的嚴(yán)重沖擊。國內(nèi)未來的發(fā)展應(yīng)該是以我為主,，穩(wěn)定股市樓市,，積極提振消費(fèi)，提升居民收入水平,，這一方向越早實(shí)施越好。如果未來市場能夠預(yù)期到中國有機(jī)會從出口型大國轉(zhuǎn)型為消費(fèi)大國,，A股的定價就絕不會這么低,。
