亚洲愉拍一区二区三区_中文字幕一卡二卡三卡_做暖暖视频在线看片免费_337P日本欧洲亚洲大胆精品555588_AV区无码字幕中文色_成人特黄A级毛片免费视频_国产AV午夜精品一区二区三区_国产第一页浮力影院草草影视_国产精品美脚玉足脚交欧美_国产免费一区二区三区不卡,H无码里番肉片在线观看的,天堂天堂资源最新版,最近最新中文字幕大全在线欧美VA免费高清在线观看

近期，央行提出,，“優(yōu)化科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款政策”,，這是在總結(jié)前期科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上作出的重大決策部署。這意味著,，金融對科技創(chuàng)新領(lǐng)域的投融資支持力度將持續(xù)加大,，與之相匹配的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具更加靈活和精準(zhǔn)。

科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款由央行于2024年4月創(chuàng)設(shè),，旨在激勵(lì)引導(dǎo)銀行機(jī)構(gòu)加大對科技型中小企業(yè),、重點(diǎn)領(lǐng)域技術(shù)改造金融支持力度。商業(yè)銀行對于符合條件的項(xiàng)目貸款可向央行申請?jiān)儋J款,，央行按商業(yè)銀行貸款本金的60%給予低成本再貸款支持,，總額度為5000億元。通過該政策,，引導(dǎo)商業(yè)銀行在“自主決策,、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的前提下，向處于初創(chuàng)期的科技型中小企業(yè)提供信貸支持,。

然而,，令人遺憾的是，截至2024年11月15日,，政策實(shí)施逾半年,，商業(yè)銀行僅累計(jì)與1737個(gè)企業(yè)和項(xiàng)目簽訂貸款合同4000億元，如此的“實(shí)物工作量”,，顯然難及政策預(yù)期,。這也是2024年11月21日央行會同國家發(fā)改委、科技部,、金融監(jiān)管總局等九部門聯(lián)合召開科技創(chuàng)新和技術(shù)改造貸款工作推進(jìn)會議的原因所在,。此次例會提出優(yōu)化科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款政策，當(dāng)然也主要基于這一原因,。至于為何出現(xiàn)如此窘境,，其實(shí)道理很簡單，商業(yè)銀行所恪守的市場法則和“商業(yè)可持續(xù)”底線難以包容初創(chuàng)科企,，以至于開發(fā)與初創(chuàng)科企相匹配的貸款產(chǎn)品遭遇瓶頸約束,。

那么，央行以往創(chuàng)設(shè)的科技創(chuàng)新類再貸款工具為何沒有出現(xiàn)如此窘境呢,？那是因?yàn)槠渲攸c(diǎn)支持的對象以進(jìn)入成熟期的科技型企業(yè)為主,，如高新技術(shù)企業(yè)、專精特新中小企業(yè)、國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè),、制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)等,，因而能夠較好地做到信貸風(fēng)險(xiǎn)與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好間的相互適配。而當(dāng)下推進(jìn)實(shí)施的科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款政策,，以初創(chuàng)科企作為其重點(diǎn)支持對象,，出現(xiàn)融資窘境自然也就在所難免。

眾所周知,，追求穩(wěn)健,、厭惡風(fēng)險(xiǎn)和順周期行為，幾乎成了銀行信貸的“天性”,，這是由其特殊的商業(yè)模式?jīng)Q定的,。商業(yè)銀行將信貸資金注入貸款對象后，貸款對象若有良好的業(yè)績表現(xiàn),，商業(yè)銀行也不會因之而獲得絲毫的收益性回報(bào),，唯一獲取的只有事先按相關(guān)制度厘定的利息收入；貸款對象若業(yè)績變差甚或出現(xiàn)貸款違約風(fēng)險(xiǎn),，商業(yè)銀行反而會因之而承擔(dān)全部的貸款損失風(fēng)險(xiǎn),。即便是在央行提供低成本再貸款支持的激勵(lì)下，也難以改變這一預(yù)期,，因?yàn)槌鮿?chuàng)科企風(fēng)險(xiǎn)控制難度較大,，一旦出現(xiàn)貸款違約風(fēng)險(xiǎn)，央行再貸款鐵定是要還的,，而風(fēng)險(xiǎn)卻留給了自己,。

由上所述可知，優(yōu)化科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款政策,，關(guān)鍵在于強(qiáng)化政策協(xié)同聯(lián)動(dòng),，激發(fā)政策合力，做好與支持小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)工作機(jī)制的無縫銜接,，加強(qiáng)與政府性融資擔(dān)保機(jī)制,、投貸聯(lián)動(dòng)、“股貸債?！甭?lián)動(dòng)等政策機(jī)制的協(xié)同聯(lián)動(dòng),，統(tǒng)籌各種政策工具資源，協(xié)力助推科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款提質(zhì)增效,。有條件的地區(qū)，可結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際,，借鑒實(shí)踐中業(yè)已成熟的“政銀?！毙刨J協(xié)同支持模式，健全完善商業(yè)銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)補(bǔ)償機(jī)制，通過風(fēng)險(xiǎn)緩釋促使其風(fēng)險(xiǎn)偏好達(dá)到與初創(chuàng)科企風(fēng)險(xiǎn)相適配的程度,。

之所以強(qiáng)調(diào)要為商業(yè)銀行提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制,，這是由初創(chuàng)科企的風(fēng)險(xiǎn)特征（主要為研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)）所決定的。因?yàn)槌鮿?chuàng)科企的風(fēng)險(xiǎn)特征屬于“不確定性”事件,，而非風(fēng)險(xiǎn)事件,。因此，商業(yè)銀行將再貸款注入初創(chuàng)科企的基本策略是：將“不確定性”事件轉(zhuǎn)化為“不確定性”風(fēng)險(xiǎn),，然后借力風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制,，將“不確定性”風(fēng)險(xiǎn)得以緩釋。唯有如此,，才能使其達(dá)到與銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好相適配的程度,。

風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制的核心構(gòu)造是：引入保險(xiǎn)機(jī)制并賦予“不確定性”以模擬概率，通過模擬概率與真實(shí)事件“偏差”的適當(dāng)性管理,，使得不可保險(xiǎn)的“不確定性”事件變?yōu)榭杀ｋU(xiǎn)的“不確定性”風(fēng)險(xiǎn),。在該機(jī)制中，“不確定性”風(fēng)險(xiǎn)的兜底責(zé)任通過建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金池的形式由地方政府承擔(dān),，“不確定性”事件向“不確定性”風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化責(zé)任由保險(xiǎn)機(jī)制承擔(dān),。

值得一提的是，引入保險(xiǎn)機(jī)制較資金池單一信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償方式,，更能兼顧信貸效率與公平的統(tǒng)一,。更為重要的是，引入保險(xiǎn)機(jī)制實(shí)現(xiàn)研發(fā)責(zé)任險(xiǎn),、創(chuàng)新失敗險(xiǎn)等信息共享,，可以大大降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。信貸風(fēng)險(xiǎn)的減少意味著財(cái)政資金的節(jié)約（補(bǔ)償金減少）,，地方政府在遴選對象時(shí)自然會將投保情況作為重點(diǎn)考慮的因素,，從而倒逼企業(yè)購買與研發(fā)創(chuàng)新相關(guān)的保險(xiǎn)產(chǎn)品，這又在客觀上起到了降低信貸風(fēng)險(xiǎn)的作用,，形成企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與信貸風(fēng)險(xiǎn)管理閉環(huán),。

本版專欄文章僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)