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臧曉松
2025-04-15 17:55
清明假期后首個交易日，海外“黑天鵝”引發(fā)的風暴席卷全球,。受此影響,，全國期貨（期權）實盤交易大賽參賽選手也經歷了市場深度調整的洗禮，參賽賬戶整體收益出現(xiàn)短期波動,，部分策略組合進入動態(tài)平衡調整期,。
在實盤大賽金牌導師劉陽看來，此次市場大幅度回撤是由三方面造成的,。一是美國“對等關稅”政策超預期,，引發(fā)了全球金融市場動蕩。二是地緣政治緊張,，增加了市場的不確定性,，投資者風險偏好下降，更傾向于持有避險資產,，如黃金,、國債等。三是在利空因素疊加下,，市場出現(xiàn)恐慌情緒,，投資者紛紛跟風拋售，導致市場交易失衡,、價格大幅下跌,。
劉陽表示，面對市場的大幅波動,，中央?yún)R金等機構紛紛采取行動維穩(wěn)市場,，這向市場傳遞出積極信號，穩(wěn)定了投資者情緒,，增強了市場信心,，促使部分資金回流，推動市場反彈,。
“整體來看,，美關稅政策超預期引發(fā)系統(tǒng)性風險，導致大宗商品,、股指期貨等品種快速下跌,。后期隨著市場恐慌情緒釋放，部分投資者通過逆向操作或期權工具等獲取收益,。同時,，黃金的‘錯殺’和避險修復也帶動了避險資產上漲和相關策略盈利,。”實盤大賽金牌導師王志新說,。
當前,，“黑天鵝”事件頻發(fā)，導致全球金融市場大幅波動,，上周的極端行情給所有投資者上了一堂“沉浸式”風險教育課,。在這樣的背景之下，什么才是屬于期貨交易者的“戰(zhàn)時生存手冊”呢,？
對此,，王志新表示，面對極端行情,，交易者需要控制自身情緒與倉位,。控制倉位就是要避免恐慌性操作,，做好風險管理,，同時要降低杠桿，分散并對沖風險,。此外,，還可以使用期權保險策略，買入期權具有自動止損功能,，虧損有限,，收益可能倍增；可以配置黃金,、日元等避險資產,，平衡組合波動。長期來看,，交易者還需關注政策落地后的市場反應,，如關稅政策對產業(yè)鏈的傳導效應。
“隨著時間推移,，市場對美國‘對等關稅’政策的影響進行了更深入的評估,，發(fā)現(xiàn)部分影響可能被過度放大。同時,，市場也在等待政策的進一步演變和相關國家的應對措施,，在不確定性有所降低的情況下，投資者的恐慌情緒得到緩解,，重新開始布局資產,，推動了市場的反彈。”劉陽表示,，在此過程中,，投資者可以利用期權等對沖工具來降低投資組合的風險。例如,，在股指期貨市場面臨“黑天鵝”事件時,，可以通過買入股指期權的組合策略，例如保護性策略,，綜合比例價差策略,、領口策略等對沖股指期貨的多單風險,。
劉陽認為,，當下市場的關注點主要集中在中美貿易摩擦對國內市場的影響，以及國內降準降息和其他一攬子財政政策預期方面,?！盎诖耍酉聛淼囊欢螘r間,，我還是相對看好國內商品和股指對前期下跌的修復,。”他說,。
具體策略方面,，王志新表示，當前市場的特點是波動率放大,，交易者需以“防御性倉位+靈活對沖套利”為主,，優(yōu)先選擇黃金、國債等避險資產,，同時關注政策落地后的末日期權機會和結構性機會,。
雖然市場出現(xiàn)波動，但交易者參賽熱情不減,。截至4月11日,，全國賽總參賽人數(shù)超過11萬人，總參賽資金433億元,；截至4月10日,，全球賽參賽人數(shù)超400人，總參賽資金近5000萬美元,。
“期貨尋星賽”發(fā)布了各分組的“周最大本金收益率”榜單,，通過此榜單可以更清晰地了解賽況，覆蓋更多的參賽選手,，參賽者可通過投顧網或“尋星好投顧”公眾號了解每周榜單的詳細信息,。截至4月11日，周榜方面，“苯乙烯”“cscq2_3”“牛仔”“旭冕黑金”分別位列主觀組,、量化組,、對沖套利組、資管組的榜首,。
鄭商所期權專項獎方面,，截至4月11日，交易鄭商所期權品種的賬戶有19767個,。交易商獎項方面,，目前徽商期貨、華安期貨,、中信建投期貨排名靠前,。交易選手獎項方面，排名前三的分別為“筑金馨睿壹號”“養(yǎng)怡之?！焙汀皩殞殹?。
廣期所多晶硅專項獎方面，截至4月11日,，交易廣期所多晶硅期貨的賬戶數(shù)達2632個,。交易商獎項方面，目前東吳期貨,、創(chuàng)元期貨和華安期貨排名靠前,。交易選手獎項方面，排名前三的分別為“期權狂人”“砥礪前行”“小刀”,。
“同舟杯”方面,，截至4月11日，交易“同舟杯”的賬戶有15317個,。棉花組,、花生組和紅棗組的第一名分別是“奔波兒灞”“小迷糊昕語”“寶莉”。
風控專項獎方面,，截至4月11日,，參與風控專項獎的賬戶有808個，“海南塬泰”暫居榜首,。
文華財經第三屆全國期貨（期權）模擬交易大賽方面,，截至4月11日，報名人數(shù)達13168人,，參加排名的賬戶數(shù)達7639個,。期貨組和期權組的第一名分別是“一路向南”和“太陽帆”。
