券商中國
陳銘
2025-04-19 12:15
大消費板塊利好頻出,。
今天早盤，大消費板塊繼續(xù)領(lǐng)漲,，酒店餐飲指數(shù)大漲逾3%，飲料乳品,、旅游景區(qū)等逆市上漲,。往前看，清明節(jié)后大消費板塊持續(xù)走強(qiáng),，商貿(mào)零售,、農(nóng)林牧漁、美容護(hù)理,、食品飲料等板塊指數(shù)均實現(xiàn)上漲,。
值得一提的是，近期還有多只消費股股價創(chuàng)出歷史新高,，包括一致魔芋,、康比特、鹽津鋪子,、萬辰集團(tuán)等,。其中，萬辰集團(tuán)更是完成“10倍之旅”,。
剛剛,，重大利好
提振消費成為今年政府工作首要任務(wù)。而就在剛剛,，又一個提振消費的重大利好出臺,。
據(jù)商務(wù)部網(wǎng)站消息，近日，商務(wù)部等九部門聯(lián)合印發(fā)《服務(wù)消費提質(zhì)惠民行動2025年工作方案》（以下簡稱《工作方案》）,。
《工作方案》以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo),，全面貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于發(fā)展服務(wù)消費的決策部署,，推動擴(kuò)大服務(wù)供給,、創(chuàng)新多元化消費場景、提升服務(wù)品質(zhì),、改善消費體驗,，釋放服務(wù)消費發(fā)展?jié)摿Γ瑸榻?jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐,。
國金證券指出,，在外需沖擊擴(kuò)大的背景下，近期政策利好彰顯“擴(kuò)內(nèi)需”決心,。該機(jī)構(gòu)判斷內(nèi)需消費改善的核心是促使居民可支配收入改善,，路徑有三：一是靜待企業(yè)“盈利底”，居民薪資及財產(chǎn)性收入方有望迎來趨勢性回升,；二是財政有望發(fā)力,，促使居民防御性儲蓄釋放；三是補(bǔ)貼廣度,、力度加碼,，與居民“本金改善”形成合力，加快年內(nèi)消費落地,。
該機(jī)構(gòu)建議挖掘“真消費資產(chǎn)”甚至“超消費資產(chǎn)”,。方向一：圍繞新消費方向，篩選“政策支持+產(chǎn)業(yè)景氣加速向上+透支久期適度”的方向,。首選ROE（凈資產(chǎn)收益率）改善+營收盈利趨勢改善+資本開支擴(kuò)張的景氣上升類行業(yè),，包括銀發(fā)經(jīng)濟(jì)、輔助生殖,、旅游及景區(qū)（含冰雪經(jīng)濟(jì)概念）,、谷子經(jīng)濟(jì)、化妝品,。次選ROE邊際改善+資本開支擴(kuò)張的行業(yè),，例如，寵物經(jīng)濟(jì)（以及動物保健行業(yè)）,。方向二：圍繞政策方向布局傳統(tǒng)消費,，篩選“增長型紅利”方向。首選ROE穩(wěn)定或改善+股息率改善或高現(xiàn)金流改善且充裕的行業(yè),，包括母嬰消費,、教育和飲料乳品等。次選ROE穩(wěn)定或改善+現(xiàn)金流充裕+存在政策支撐/自身有成長性的行業(yè)，如酒店餐飲,、旅游及景區(qū),、醫(yī)療美容、飾品等,。
“金針菇+零食”,，10倍牛股如何煉成？
前面提及的4只創(chuàng)新高的消費股,，一致魔芋年內(nèi)漲幅高達(dá)兩倍,，公司去年營收同比大增近29%，凈利同比大增逾64%,。
康比特年內(nèi)大漲逾55%,，公司2024年營收同比增長超23%；萬辰集團(tuán)年內(nèi)大漲近41%,，公司2024年前三季度營收同比暴增逾320%,，凈利同比暴增近249%；鹽津鋪子年內(nèi)大漲近38%,，公司2024年前三季度營收凈利同比均暴增逾24%,。
值得注意的是，萬辰集團(tuán)已經(jīng)完成10倍之旅,。2022年10月,，該股股價僅10元左右，最新股價已經(jīng)高達(dá)113元,。
該股的大漲階段主要是從去年7月底開始，當(dāng)時股價還處在18元下方徘徊,，從業(yè)績的角度真正驗證了公司成功轉(zhuǎn)型量販零食,。在2022年以前，公司的主要營收還來自于金針菇,，而到了2023年其零食收入占比已超94%,，2024年凈利潤也開始飆升，現(xiàn)金流同步暴漲,，此后股價也完成了大幅飆升,。
還有哪些潛力股？
在業(yè)內(nèi)人士看來,，新消費正成為未來大牛股的“誕生地”,。前面提及的幾只消費牛股，多集中于此,。此外,，港股的一批消費牛股也同樣如此，包括老鋪黃金、毛戈平,、蜜雪集團(tuán),、衛(wèi)龍美味等。
日本消費變遷史對新消費投資方向有一定參考價值,。日本的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會消費經(jīng)歷了多個階段,，這些階段不僅反映了經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，也與消費者的行為,、需求以及社會結(jié)構(gòu)的變化緊密相關(guān),。
招商證券研究發(fā)現(xiàn)，在日本上世紀(jì)90年代的新消費領(lǐng)域中,，軟折扣零售,，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)（美妝、保健品）,、動漫與游戲產(chǎn)業(yè)能夠穿越經(jīng)濟(jì)周期,。
據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，有34只創(chuàng)新消費成份股獲得兩家以上機(jī)構(gòu)評級,。從成長性來看,，藍(lán)色光標(biāo)、中文在線,、火星人等機(jī)構(gòu)一致預(yù)測今明兩年凈利增速均超20%,。
從最新估值來看，新媒股份,、神州泰岳,、芒果超媒等個股滾動市盈率低于20倍。
聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議,，股市有風(fēng)險,，投資需謹(jǐn)慎。
校對：楊立林
