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2025-04-19 10:31
半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是現(xiàn)代科技的基石，也是新質(zhì)生產(chǎn)力的底層基座,，幾乎所有的電子設(shè)備都依賴半導(dǎo)體芯片來(lái)實(shí)現(xiàn)其功能和性能,。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平已成為衡量一個(gè)國(guó)家科技實(shí)力和綜合國(guó)力的重要標(biāo)志。
近年來(lái),，我國(guó)半導(dǎo)體供應(yīng)鏈穩(wěn)定性受到?jīng)_擊,，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同面臨考驗(yàn)。在此背景下,，掌握先進(jìn)的半導(dǎo)體技術(shù),，實(shí)現(xiàn)半導(dǎo)體的自主可控，對(duì)于保障國(guó)家信息安全和經(jīng)濟(jì)安全至關(guān)重要,。
本文將探究國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)自主可控的背景,、進(jìn)程及成果，并結(jié)合資本市場(chǎng)對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展動(dòng)態(tài)進(jìn)行解讀。
全球最大半導(dǎo)體市場(chǎng)
從產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看,，中國(guó)已連續(xù)多年成為全球最大的半導(dǎo)體市場(chǎng),占據(jù)全球市場(chǎng)份額近三分之一,。近年來(lái)，我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)銷售額不斷攀升,，半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率不斷提升,。
據(jù)美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2016至2024年,，我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)銷售額穩(wěn)步上升,，2021年達(dá)到歷史巔峰，接近1900億美元,，2022至2024年持續(xù)超過(guò)1800億美元（2023年因行業(yè)低迷除外）,。從全球看，中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)對(duì)全球貢獻(xiàn)度維持三成左右,，2021年創(chuàng)歷史新高,，接近35%；2024年為29.45%,，較上一年小幅上升,。
半導(dǎo)體設(shè)備的銷售額和國(guó)產(chǎn)化率也不斷提高。據(jù)日本半導(dǎo)體制造裝置協(xié)會(huì)數(shù)據(jù),，自2013年以來(lái),，中國(guó)內(nèi)地半導(dǎo)體設(shè)備銷售額總體逐年遞增，2024年超過(guò)495億美元,，從2012至2024年復(fù)合增速超過(guò)28%,。與此同時(shí)，中國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備在全球的市場(chǎng)份額也穩(wěn)定增長(zhǎng),，2024年首次突破40%,，較上一年增加近8個(gè)百分點(diǎn)。
自主可控緊迫性增強(qiáng)
2022年以來(lái),，美國(guó)多次針對(duì)半導(dǎo)體領(lǐng)域出臺(tái)大規(guī)模出口管制措施：2022年10月限制先進(jìn)制程下的高算力,、人工智能芯片出口；2023年10月,，對(duì)先進(jìn)計(jì)算芯片和半導(dǎo)體制造設(shè)備等物項(xiàng)收緊管制措施,；2024年12月，對(duì)24種半導(dǎo)體制造設(shè)備和3種關(guān)鍵軟件工具實(shí)施出口限制,。
上述措施給中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了短期沖擊和長(zhǎng)期挑戰(zhàn),。在此背景下，自主可控成當(dāng)前國(guó)產(chǎn)科技發(fā)展的關(guān)鍵詞,，特別是在半導(dǎo)體領(lǐng)域,，在關(guān)鍵領(lǐng)域掌握核心技術(shù),，不過(guò)度依賴外部供應(yīng)鏈與技術(shù)，是維護(hù)我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈安全的重點(diǎn),。
近期,，美國(guó)對(duì)多個(gè)國(guó)家和地區(qū)加征所謂“對(duì)等關(guān)稅”，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的進(jìn)出口將受到影響,，高度全球化的半導(dǎo)體供應(yīng)鏈面臨重構(gòu)風(fēng)險(xiǎn),。
4月11日,，中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于半導(dǎo)體產(chǎn)品“原產(chǎn)地”認(rèn)定規(guī)則的通知》,，明確“集成電路”原產(chǎn)地按照四位稅則號(hào)改變?cè)瓌t認(rèn)定，即流片地認(rèn)定為原產(chǎn)地,。加大對(duì)進(jìn)口芯片的原產(chǎn)地認(rèn)定,，能有效防止進(jìn)口芯片繞開(kāi)關(guān)稅，進(jìn)一步明確對(duì)于國(guó)產(chǎn)自主替代的需求轉(zhuǎn)向,。
中信證券表示,，中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)的內(nèi)需市場(chǎng)和自主可控成為明確的發(fā)展方向。美方在先進(jìn)技術(shù)領(lǐng)域的“卡脖子”不會(huì)改變中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)長(zhǎng)期高端化的發(fā)展方向,，反而會(huì)加快推進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)自立自強(qiáng),。中原證券等機(jī)構(gòu)也認(rèn)為，“對(duì)等關(guān)稅”政策將對(duì)全球貿(mào)易格局變化產(chǎn)生重要影響,，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)自主可控要求再次提升,，且進(jìn)程有望加速推進(jìn)。
進(jìn)口依賴度持續(xù)下降
中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)憑借自身產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ),，以及政策支持,、周期反轉(zhuǎn)、增量創(chuàng)新等因素驅(qū)動(dòng),，在自主可控之路上展現(xiàn)獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力,，進(jìn)口依賴度呈下降態(tài)勢(shì)。
據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù),，中國(guó)集成電路進(jìn)出口貿(mào)易持續(xù)向好,，其中集成電路出口額持續(xù)增長(zhǎng)，2019年起出口額持續(xù)超過(guò)千億美元,。2024年迎來(lái)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn),，芯片成為中國(guó)第一大出口商品，出口金額折合人民幣約1.2萬(wàn)億元,。與此同時(shí),，我國(guó)集成電路進(jìn)口金額雖然仍呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，但增速放緩,。自2019至2024年,，我國(guó)集成電路進(jìn)口金額復(fù)合增速為4.77%,，較2013至2018年的復(fù)合增速下降1.4個(gè)百分點(diǎn)。
以集成電路進(jìn)出口貿(mào)易比值來(lái)看（進(jìn)口金額/出口金額）,，該比值自2018年以來(lái)逐年下降,，2024年該比值為2.42倍，較2007年峰值下降超一半,。
從半導(dǎo)體設(shè)備不同地區(qū)的進(jìn)口金額來(lái)看,，我國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備對(duì)單一地區(qū)的依賴度正在下降，進(jìn)口地區(qū)逐漸多元化,。數(shù)據(jù)顯示,，2024年，來(lái)自美國(guó)的進(jìn)口金額占比低于20%,，較2021年下降超1.6個(gè)百分點(diǎn),；來(lái)自日本的進(jìn)口金額占比約23%，較2021年下降超1個(gè)百分點(diǎn),；來(lái)自韓國(guó)的進(jìn)口金額占比下降近3.5個(gè)百分點(diǎn),；而來(lái)自新加坡、馬來(lái)西亞的進(jìn)口金額占比,，較2021年均上升超3.5個(gè)百分點(diǎn),。
多個(gè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突圍
外部限制導(dǎo)致國(guó)產(chǎn)設(shè)備需求大增，也推動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)技術(shù)突破,，部分設(shè)備實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代,。
中微半導(dǎo)在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，在MCU芯片領(lǐng)域,，由于多數(shù)產(chǎn)品在成熟制程上加工生產(chǎn),，中國(guó)半導(dǎo)體在MCU方面基本實(shí)現(xiàn)自主可控，特別是在消費(fèi)電子領(lǐng)域,，國(guó)產(chǎn)MCU市場(chǎng)份額逐年擴(kuò)大,，已開(kāi)始占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位。
半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域的后起之秀——新凱來(lái),，在今年上海國(guó)際半導(dǎo)體展覽會(huì)期間攜三十余款半導(dǎo)體設(shè)備參加,，引起業(yè)內(nèi)轟動(dòng)，其公布產(chǎn)品包括外延沉積EPI設(shè)備（峨眉山系列）,、原子層沉積ALD設(shè)備（阿里山系列）,、物理氣相沉積PVD設(shè)備（普陀山系列）、刻蝕ETCH設(shè)備（武夷山系列）,、薄膜沉積CVD設(shè)備（長(zhǎng)白山系列）和量檢測(cè)設(shè)備(岳麓山等系列）,。這是新凱來(lái)成立近四年來(lái)首次對(duì)外公開(kāi)產(chǎn)品線，也被市場(chǎng)稱為國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備的“重大突破”,。
今年4月,，復(fù)旦大學(xué)團(tuán)隊(duì)研發(fā)的名為“無(wú)極”二維半導(dǎo)體芯片,，其核心突破繞開(kāi)EUV光刻機(jī)封鎖，實(shí)現(xiàn)微米級(jí)工藝的納米級(jí)功耗,，實(shí)現(xiàn)了5900個(gè)晶體管在12英寸晶圓上精準(zhǔn)排布,，反相器良率達(dá)99.77%，較國(guó)際同類研究水平大幅提升,。
2024年,，半導(dǎo)體設(shè)備龍頭企業(yè)——北方華創(chuàng)，在電容耦合等離子體刻蝕設(shè)備,、原子層沉積設(shè)備,、高端單片清洗機(jī)等多款新產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)突破，工藝覆蓋度顯著增長(zhǎng),。
業(yè)內(nèi)人士稱,，本土企業(yè)在一些關(guān)鍵領(lǐng)域的技術(shù)突破,，降低對(duì)國(guó)外技術(shù)和產(chǎn)品的依賴程度,，保障了國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，為相關(guān)企業(yè)帶來(lái)新的市場(chǎng)機(jī)遇,。
資本市場(chǎng)助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展
得益于政策支持,，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體領(lǐng)域獲得更多資源傾斜。A股半導(dǎo)體公司數(shù)量占比呈上升趨勢(shì),，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)并購(gòu)重組步伐加快,。
按年度計(jì)算，2019至2021年,，A股半導(dǎo)體公司數(shù)量占當(dāng)年公司總數(shù)的比重持續(xù)低于5%,，但2022年以來(lái)占比大幅提升，2024年達(dá)到10%,。與此同時(shí),，2024年以來(lái)半導(dǎo)體行業(yè)擬IPO公司受理時(shí)長(zhǎng)大幅縮短，如屹唐股份從申報(bào)材料到證監(jiān)會(huì)受理僅用40余天,，目前其IPO狀態(tài)更新至“證監(jiān)會(huì)注冊(cè)”,。
從一級(jí)市場(chǎng)首發(fā)募資來(lái)看，自2022至2024年（按上市日統(tǒng)計(jì)）,，半導(dǎo)體公司年度募資金額占A股整體募資比重持續(xù)超過(guò)10%,，2023年創(chuàng)下20%以上的峰值。自2019至2024年上市的半導(dǎo)體公司整體超募35%以上,，同期A股整體超募比例僅10%左右,。
2024年，新“國(guó)九條”,、“科創(chuàng)板八條”,、“并購(gòu)六條”等一系列政策“組合拳”激活了并購(gòu)重組市場(chǎng),。以最新披露日計(jì)算，2024年以來(lái),，有20家公司披露半導(dǎo)體并購(gòu)重組事件（同行或跨界）,，除5家失敗外，其余15起案例目前大多處于“董事會(huì)預(yù)案”階段,。
比如,，希荻微擬定增收購(gòu)誠(chéng)芯微100%股權(quán)，交易價(jià)值達(dá)3.1億元,；富樂(lè)德擬定增收購(gòu)富樂(lè)華100%股權(quán),，交易價(jià)值65.5億元。富樂(lè)德已研發(fā)并量產(chǎn)14nm制程洗凈工藝,，擬收購(gòu)的標(biāo)的公司是一家全球領(lǐng)先的功率半導(dǎo)體覆銅陶瓷載板生產(chǎn)商,，收購(gòu)將助力上市公司進(jìn)一步完善在半導(dǎo)體行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)布局。
在EDA領(lǐng)域,，華大九天擬定增收購(gòu)芯和半導(dǎo)體100%股權(quán),，兩家公司均屬于EDA領(lǐng)域明星企業(yè)。概倫電子是A股首家EDA領(lǐng)域上市公司,，4月11日晚間,，公司公告擬收購(gòu)銳成芯微100%股權(quán)及納能微45.64%股權(quán)，將成為首個(gè)實(shí)現(xiàn)“EDA工具+半導(dǎo)體IP”深度融合的產(chǎn)業(yè)形態(tài)引領(lǐng)者,。
從參與半導(dǎo)體并購(gòu)重組公司的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看,，自首次披露日截至最新收盤(pán)日，上述15家公司平均漲幅超過(guò)20%,，其中羅博特科股價(jià)漲幅超過(guò)200%,，富樂(lè)德股價(jià)漲幅接近80%，友阿股份漲幅超過(guò)50%,。
行業(yè)迎來(lái)業(yè)績(jī)復(fù)蘇
隨著行業(yè)的復(fù)蘇,，半導(dǎo)體公司業(yè)績(jī)回暖趨勢(shì)明顯。在歷經(jīng)了2022年及2023年的“寒冬”后,，2024年半導(dǎo)體公司業(yè)績(jī)迎來(lái)大幅逆轉(zhuǎn),。數(shù)據(jù)寶根據(jù)申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)統(tǒng)計(jì)，2022年,、2023年,，半導(dǎo)體上市公司凈利潤(rùn)大幅下滑（可比數(shù)據(jù)）后，2024年增幅轉(zhuǎn)正,，剔除巨虧的聞泰科技后,，行業(yè)凈利潤(rùn)增速接近30%。
從單家公司看,，思特威-W,、德明利2024年凈利潤(rùn)增幅均超過(guò)10倍,；其中思特威-W在安防領(lǐng)域圖像傳感器芯片市場(chǎng)占有率第一；德明利在全球存儲(chǔ)卡,、存儲(chǔ)盤(pán)等移動(dòng)存儲(chǔ)領(lǐng)域擁有一定市場(chǎng)份額,。
長(zhǎng)川科技2024年凈利潤(rùn)增幅下限超過(guò)7.5倍，公司掌握集成電路測(cè)試設(shè)備的相關(guān)核心技術(shù),。上海貝嶺,、中微半導(dǎo)、普冉股份2024年業(yè)績(jī)扭虧,。中微半導(dǎo)2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.37億元,，公司在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，其8位MCU在國(guó)內(nèi)處于領(lǐng)導(dǎo)地位,，32位MCU的影響力越來(lái)越大,。
進(jìn)一步來(lái)看，在半導(dǎo)體行業(yè)中,，2024年實(shí)現(xiàn)盈利且增幅超過(guò)40%,，機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)2025年、2026年凈利潤(rùn)增幅均超過(guò)40%的公司有14家,，其中在國(guó)內(nèi)或全球具備領(lǐng)先地位的公司有11家,，這些公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁,。
比如士蘭微是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的半導(dǎo)體IDM公司,，公司獲機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)2025年凈利潤(rùn)增幅有望超過(guò) 400%；晶合集成12英寸晶圓代工產(chǎn)能中國(guó)內(nèi)地排名前三,；泰凌微在無(wú)線芯片市場(chǎng)細(xì)分低功耗藍(lán)牙芯片領(lǐng)域全球市占率前三,。
期待自主可控成產(chǎn)業(yè)鏈公司行為自覺(jué)
近些年來(lái)，隨著以東南亞為主的新興市場(chǎng)對(duì)電子產(chǎn)品消費(fèi)規(guī)模的逐年增長(zhǎng),，半導(dǎo)體的市場(chǎng)需求不斷擴(kuò)大,。憑借產(chǎn)業(yè)鏈及價(jià)格優(yōu)勢(shì)，我國(guó)半導(dǎo)體出口主要目的地已從傳統(tǒng)市場(chǎng)延伸至新興市場(chǎng),。
國(guó)際半導(dǎo)體協(xié)會(huì)（SEMI）認(rèn)為,，得益于對(duì)領(lǐng)先技術(shù)的需求不斷增長(zhǎng)、新的芯片架構(gòu)的引入,，未來(lái)全球半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)將保持增長(zhǎng)趨勢(shì),。業(yè)內(nèi)人士稱，中國(guó)作為全球最大的半導(dǎo)體市場(chǎng),，在零部件,、芯片等環(huán)節(jié)限制升級(jí)及需求加大的背景下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化,、自主化進(jìn)程將加快,，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)在未來(lái)也有望具備較大的潛力,，尤其是半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域。
然而,，芯片出口金額的增長(zhǎng)并不完全意味著中國(guó)已經(jīng)在所有領(lǐng)域都實(shí)現(xiàn)了突破,。多家機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，中國(guó)高端芯片發(fā)展雖取得一定進(jìn)展,，但在先進(jìn)制程技術(shù),、高端算力芯片等關(guān)鍵領(lǐng)域，與國(guó)際先進(jìn)水平相比仍存在差距,，需要進(jìn)一步加大研發(fā)投入,，提升自主創(chuàng)新能力，以實(shí)現(xiàn)高端芯片的國(guó)產(chǎn)化替代和產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展,。
站在“十四五”規(guī)劃收官以及“十五五”規(guī)劃開(kāi)局的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上,，作為研發(fā)創(chuàng)新的主體，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)承擔(dān)著突破重圍的使命,，仍需進(jìn)一步提升國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體領(lǐng)域的自主可控水平,，以及加快國(guó)際接軌。
對(duì)于企業(yè)而言,，需持續(xù)關(guān)注國(guó)際半導(dǎo)體技術(shù)發(fā)展趨勢(shì),，提前布局新興技術(shù)領(lǐng)域；與國(guó)際知名企業(yè)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系,，開(kāi)展跨國(guó)并購(gòu)與投資,，提高公司的國(guó)際知名度和品牌影響力。
在政策層面上,，也有進(jìn)一步發(fā)力的空間,。中微半導(dǎo)在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)建議，制定中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)和體系,，嚴(yán)格知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù),，提高自主可控的意識(shí)，加大對(duì)自主可控的考核,，讓自主可控意識(shí)成為產(chǎn)業(yè)鏈公司的行為自覺(jué),。
聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險(xiǎn),，投資需謹(jǐn)慎,。
校對(duì)：廖勝超
美編：劉曉慶
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