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3月末的一個(gè)下午,，中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人李浩參加完在上海的一場(chǎng)會(huì)議,，便訂下最近的航班，匆匆趕回西安,。

他迫不及待返程,，是為了參與一場(chǎng)跟70余位硬科技創(chuàng)業(yè)者相聚的盛會(huì)——這是第九期“中科創(chuàng)星硬科技冠軍企業(yè)創(chuàng)業(yè)營(yíng)”（以下簡(jiǎn)稱“冠軍營(yíng)”）在西安的結(jié)營(yíng)活動(dòng)。而在過(guò)去一年時(shí)間里,，這些創(chuàng)業(yè)者已經(jīng)以冠軍營(yíng)為紐帶,，一同前往合肥、上海,、福州,、成都及云南等地深入學(xué)習(xí)。最終,，在綠芽爬上枝頭的早春時(shí)節(jié),，他們齊聚“硬科技之都”西安，在課程學(xué)習(xí)后完成結(jié)業(yè)儀式,。

“只有投資的企業(yè)成功了,，我們才能成功，投資才會(huì)有好的回報(bào),。我們希望通過(guò)冠軍營(yíng)幫助學(xué)員成長(zhǎng),，當(dāng)他們成為‘科技新貴’，我們所有的堅(jiān)持和投入都是值得的,?！痹诋?dāng)天傍晚的一場(chǎng)跟冠軍營(yíng)學(xué)員的對(duì)談上,，李浩深情地說(shuō)。

實(shí)際上,，中科創(chuàng)星在冠軍營(yíng)這件事情上,，已經(jīng)投入了10年之久。并且,，冠軍營(yíng)只是中科創(chuàng)星龐大投后體系的一環(huán),。近年來(lái)，這家專(zhuān)注于硬科技領(lǐng)域的早期投資機(jī)構(gòu),，已經(jīng)構(gòu)建了創(chuàng)業(yè)培訓(xùn),、融資、政策咨詢等“軟服務(wù)”+聯(lián)合股東為芯片創(chuàng)業(yè)公司提供小試和中試平臺(tái)以及提供定制科技空間等“硬服務(wù)”為一體的投后服務(wù)體系,。

“投后服務(wù)不是募資時(shí)的裝飾,，真正做好投后服務(wù)創(chuàng)造價(jià)值是非常難的，這與那些表面功夫不是一個(gè)量級(jí),。尤其是對(duì)硬科技投資來(lái)說(shuō),，投后服務(wù)更是要下真功夫才能做得好?！崩詈茖?duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道說(shuō),。

回望過(guò)去十年，硬科技投資從鮮有問(wèn)津到成為投資主旋律,，許多創(chuàng)投機(jī)構(gòu)開(kāi)始潛入高校院所尋找底層技術(shù)創(chuàng)新,，搶投教授、科學(xué)家,。但科研工作者,、科學(xué)家轉(zhuǎn)型成為企業(yè)家,，推動(dòng)早期科技成果跨越“死亡之谷”轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力,，還有長(zhǎng)長(zhǎng)的路要走。在這場(chǎng)漫長(zhǎng)的硬科技馬拉松中,，如中科創(chuàng)星這樣的體系化投后服務(wù)正成為加速助力的重要一環(huán),，也是推動(dòng)科技成果轉(zhuǎn)化生態(tài)繁榮的重要探索。

十年深耕,，幫助科學(xué)家創(chuàng)業(yè)者少走彎路,、早結(jié)碩果

2013年，中科創(chuàng)星正式成立,，團(tuán)隊(duì)的目標(biāo)非常純粹——專(zhuān)注做科技成果轉(zhuǎn)化,，精準(zhǔn)服務(wù)科學(xué)家創(chuàng)業(yè),。

“我們的出發(fā)點(diǎn)很簡(jiǎn)單,，就是想解決好項(xiàng)目和好技術(shù)找不到資金支持，無(wú)法孵化成產(chǎn)品的問(wèn)題,。當(dāng)時(shí)也沒(méi)有科創(chuàng)板，很多外部LP對(duì)科技成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目的退出有所顧慮,，所以對(duì)外募資并不容易,，我們就在自有資金的基礎(chǔ)上非常艱難地去募資，起步了,?！崩詈苹貞浾f(shuō)。

經(jīng)過(guò)兩年的投資摸索,，團(tuán)隊(duì)很快意識(shí)到,，給硬科技企業(yè)資金支持只是開(kāi)始，科技成果轉(zhuǎn)化從核心技術(shù)突破,、市場(chǎng)需求驗(yàn)證,，到工程化生產(chǎn)、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)是一個(gè)非常漫長(zhǎng)的過(guò)程,。

在這中間扮演主導(dǎo)者角色的科學(xué)家創(chuàng)業(yè)者群體,，有著鮮明的特點(diǎn)。他們優(yōu)點(diǎn)十分突出,，有想改變世界的情懷,、技術(shù)賦能產(chǎn)業(yè)的實(shí)力。但缺點(diǎn)也非常明顯,，比如,，商業(yè)經(jīng)驗(yàn)相對(duì)缺乏，有些科學(xué)家把投資款當(dāng)科研經(jīng)費(fèi)花,，有些科學(xué)家管理公司像管理實(shí)驗(yàn)室等等,。歸根結(jié)底來(lái)看，科學(xué)家創(chuàng)業(yè)者需要實(shí)現(xiàn)從技術(shù)思維向工程思維,、市場(chǎng)思維,、管理思維的轉(zhuǎn)變。

由此,，中科創(chuàng)星從2015年開(kāi)始設(shè)立冠軍營(yíng),，希望通過(guò)免費(fèi)的系列課程、多樣化的活動(dòng)等形式,，幫助學(xué)員企業(yè)跨越從科技到產(chǎn)業(yè)的鴻溝,，少走彎路、早結(jié)碩果,，進(jìn)而培育一批具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的硬科技冠軍企業(yè),。

“在科學(xué)家向企業(yè)家轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，我們希望為創(chuàng)業(yè)者提供幫助,。即便不能通過(guò)冠軍營(yíng)把科學(xué)家都培養(yǎng)成企業(yè)家,，但能讓他們和職業(yè)經(jīng)理人或商業(yè)合伙人達(dá)到相互理解,、相互尊重配合的狀態(tài)，也是很大的進(jìn)步,?！崩詈普f(shuō)。

據(jù)記者了解,，在2015年僅管理一只規(guī)模1.27億元的人民幣基金,，一年管理費(fèi)收入為200多萬(wàn)時(shí)，中科創(chuàng)星便果斷在第一期硬科技冠軍營(yíng)中投入100多萬(wàn)的經(jīng)費(fèi),。由此看見(jiàn),，中科創(chuàng)星對(duì)這件事的重視程度和投入力度之大。

后續(xù),，中科創(chuàng)星始終在冠軍營(yíng)方面堅(jiān)持投入,，盡可能為學(xué)員提供好的教學(xué)資源。經(jīng)過(guò)十年深耕,，冠軍營(yíng)已然成為硬科技創(chuàng)業(yè)者爭(zhēng)相報(bào)名的公益平臺(tái),。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，這里已服務(wù)包括智譜,、中儲(chǔ)國(guó)能,、中科海鈉、仁爍光能,、瑤芯微電子等在內(nèi)的超560位創(chuàng)業(yè)者,，學(xué)員企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)近200輪次新融資，有些企業(yè)已經(jīng)走在上市進(jìn)程之中,，估值超過(guò)百億元的企業(yè)也接近10家,。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者接觸的多位學(xué)員，都談到參與冠軍營(yíng)為自身帶來(lái)了豐厚的收獲,?！皠?chuàng)業(yè)是孤獨(dú)的過(guò)程，我在冠軍營(yíng)認(rèn)識(shí)了六七十位創(chuàng)業(yè)同行者,，大家的激情相互感染,。這讓我在創(chuàng)業(yè)遇到挑戰(zhàn)時(shí),，從集體中獲得強(qiáng)大力量,。”中智科儀創(chuàng)始人方正軍感慨說(shuō),。

成立于2016年的中智科儀,，是一家專(zhuān)注超快門(mén)控成像和新式光電探測(cè)技術(shù)的硬科技公司。在創(chuàng)業(yè)的前八年,，公司并未對(duì)外進(jìn)行過(guò)融資,。2024年3月,，公司首次對(duì)外融資時(shí)便獲得了中科創(chuàng)星的投資。方正軍也坦言,，“當(dāng)時(shí)對(duì)接了很多投資機(jī)構(gòu),，沒(méi)幾家能看懂我們的技術(shù)。所以不是我們選擇中科創(chuàng)星,，而是感謝中科創(chuàng)星選擇了我們,，它看懂了我們的底層技術(shù)?！?/p>

隨后,，方正軍成為冠軍營(yíng)第九期的學(xué)員。通過(guò)一年的學(xué)習(xí),，方正軍對(duì)記者表示,，冠軍營(yíng)的幾大課程模塊都是創(chuàng)業(yè)必修課，彌補(bǔ)了自身在創(chuàng)業(yè)過(guò)程中的知識(shí)短板,，對(duì)公司管理帶來(lái)很大幫助,。

在和超高裝總經(jīng)理何琳看來(lái)，一方面,，冠軍營(yíng)的課程精準(zhǔn)解決了自己在組織管理,、營(yíng)銷(xiāo)等層面的困惑。另一方面,，在冠軍營(yíng)結(jié)識(shí)了許多志同道合的朋友,，大家所處的細(xì)分領(lǐng)域不同，但創(chuàng)業(yè)階段相似,，并且都保持著科研產(chǎn)業(yè)化的初心,，這十分難得。

并且,，通過(guò)冠軍營(yíng)的契機(jī),，讓總部位于廣東中山的和超高裝跟投資方中科創(chuàng)星形成更緊密的連接，同時(shí)也讓何琳對(duì)西安有了更多的了解,?！拔靼布夹g(shù)人員性價(jià)比高、穩(wěn)定性強(qiáng),，當(dāng)?shù)貙?duì)科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)也有很多優(yōu)惠政策支持,，這讓我對(duì)在西安設(shè)立子公司更加有信心，也是我參加冠軍營(yíng)非常重要的收獲,?！彼f(shuō)。

提煉企業(yè)共性需求,，形成體系化,、可持續(xù)投后服務(wù)

冠軍營(yíng)只是中科創(chuàng)星投后服務(wù)的一縷縮影,，近年來(lái)，中科創(chuàng)星已經(jīng)形成了“軟硬一體”投后服務(wù)體系,，為被投企業(yè)提供體系化,、可持續(xù)的投后服務(wù)。

談及投后服務(wù)體系的構(gòu)建過(guò)程,，李浩解釋稱,，中科創(chuàng)星主要投資科學(xué)家早期創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。并且,，大部分項(xiàng)目是來(lái)自中國(guó)科學(xué)院等科研機(jī)構(gòu)的科學(xué)家創(chuàng)業(yè),，這些創(chuàng)業(yè)者其實(shí)有很多共同的需求?；谶@些共同需求,，中科創(chuàng)星形成了投后服務(wù)體系。

比如,，科研人員創(chuàng)業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理方面需要幫助,，中科創(chuàng)星就為其尋找商業(yè)合伙人或職業(yè)經(jīng)理；項(xiàng)目后續(xù)融資需求大,，中科創(chuàng)星就成立投行部幫助融資,；科研人員對(duì)產(chǎn)業(yè)需求和資源對(duì)接方面能力較弱，中科創(chuàng)星就成立產(chǎn)業(yè)資源部為其提供資源對(duì)接,。

對(duì)比來(lái)說(shuō),，市場(chǎng)中很多機(jī)構(gòu)投資行業(yè)和階段較為分散，企業(yè)需求各不相同,，難以提煉出共同的持續(xù)需求,，所以投后服務(wù)難做。而中科創(chuàng)星投資范圍集中,，能針對(duì)項(xiàng)目共同需求提供有效服務(wù),。通過(guò)持續(xù)投入和不斷改進(jìn)，服務(wù)質(zhì)量與專(zhuān)業(yè)水平已具備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,。這種投后服務(wù)具有一定壁壘,，不容易被復(fù)制。

將投后服務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)楣局乒芾?，是中科?chuàng)星投后服務(wù)升級(jí)的關(guān)鍵標(biāo)志事件,。目前，中科創(chuàng)星和星創(chuàng)科服團(tuán)隊(duì)共有150人左右,。整體來(lái)看,，涉及投后的人員占到一半左右。

中科創(chuàng)星的投后人員代表股東管理,，參與股東會(huì),、董事會(huì)，對(duì)融資價(jià)格,、股權(quán)稀釋等決策發(fā)表意見(jiàn),，維護(hù)股東利益。而星創(chuàng)科服的人員把被投企業(yè)當(dāng)作客戶,，為被投企業(yè)成長(zhǎng)提供服務(wù),。其中，F(xiàn)A（財(cái)務(wù)顧問(wèn)）,、政策咨詢,、高端人才獵聘等部分業(yè)務(wù)采用收費(fèi)模式。

與市場(chǎng)中投資機(jī)構(gòu)普遍提供免費(fèi)投后服務(wù)相比,，這種收費(fèi)模式有所不同,。對(duì)此，李浩解釋稱,，投后服務(wù)商業(yè)化的底層邏輯在于,，如果服務(wù)免費(fèi)時(shí)受到企業(yè)稱贊，服務(wù)收費(fèi)后企業(yè)就表示不再需要,，說(shuō)明服務(wù)本身價(jià)值并不高,。如果服務(wù)創(chuàng)造的價(jià)值大于收取的費(fèi)用，企業(yè)是愿意付費(fèi)購(gòu)買(mǎi)的,，這樣的服務(wù)才更具可持續(xù)性,。

同時(shí)，部分免費(fèi)改成收費(fèi)模式后,，對(duì)服務(wù)人員的激勵(lì)性會(huì)更強(qiáng),，付費(fèi)企業(yè)也會(huì)更愿意提出各種反饋意見(jiàn)。隨著激勵(lì)機(jī)制和反饋機(jī)制的建立,，可以吸引更優(yōu)秀,、更專(zhuān)業(yè)的人才去做投后服務(wù)。

硬科技創(chuàng)業(yè)時(shí)代,，“年度最忙VC”投資持續(xù)加速

檢測(cè)智能化服務(wù)方案提供商數(shù)合科技,，是中科創(chuàng)星投資及投后服務(wù)的典型受益企業(yè)。公司創(chuàng)始人楊濤用“超預(yù)期”來(lái)形容遇到中科創(chuàng)星后,，公司發(fā)生的一系列變化,。

他回憶稱，在中科創(chuàng)星投資前,，數(shù)合科技正處于“至暗時(shí)刻”,。那是在三四年前，由于外部環(huán)境影響，公司很多項(xiàng)目驗(yàn)收和交付無(wú)法進(jìn)行,，資金鏈嚴(yán)重短缺,。在對(duì)外融資時(shí)，由于人工智能技術(shù)的商業(yè)化當(dāng)時(shí)并不被看好,，數(shù)合科技對(duì)接了很多投資機(jī)構(gòu)都沒(méi)有獲得認(rèn)可,。

中科創(chuàng)星的這筆投資，幫助公司度過(guò)了困難時(shí)期,，讓團(tuán)隊(duì)能夠堅(jiān)持從長(zhǎng)期角度審視技術(shù)研發(fā),、打造產(chǎn)品。同時(shí),，星創(chuàng)科服團(tuán)隊(duì)在高端人才招聘,、政策咨詢服務(wù)以及產(chǎn)業(yè)資源等方面都對(duì)公司給予了重要幫助，楊濤本人也參與到第九期冠軍營(yíng)的學(xué)習(xí)中,。

“我和中科創(chuàng)星團(tuán)隊(duì)接觸,，感受最深的就是他們投資團(tuán)隊(duì)非常專(zhuān)業(yè)，我感覺(jué)找到了真正懂我們的人,。在2023年中科創(chuàng)星首輪投資背書(shū)后,，我們后續(xù)兩輪融資時(shí)間周期明顯縮短?！睏顫f(shuō),。

事實(shí)上，由于硬科技的專(zhuān)業(yè)度較高,，很多投資機(jī)構(gòu)會(huì)因?yàn)閷?duì)技術(shù)是否靠譜存疑,，而不敢下手投資。對(duì)硬科技形成深度理解的中科創(chuàng)星往往是“第一個(gè)吃螃蟹的人”,，在其首輪投資背書(shū)后,，許多項(xiàng)目的后續(xù)融資變得更加“絲滑”。

類(lèi)似數(shù)合科技這樣的投資案例還在持續(xù)發(fā)生,，近年來(lái),，即便股權(quán)投資行業(yè)處于歷史性低谷，中科創(chuàng)星的投資出手仍然是疾馳而來(lái),。2024年,，中科創(chuàng)星圍繞光電芯片、新能源新材料,、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域出手80余次,，堪稱年度最為忙碌的VC。李浩透露,，今年,，團(tuán)隊(duì)仍將保持這樣的節(jié)奏。

在募資端，中科創(chuàng)星也成績(jī)亮眼,。2024年底,，中科創(chuàng)星北京三期基金正式關(guān)閉，基金規(guī)模達(dá)到33.2億元,。目前,，中科創(chuàng)星的整體管理規(guī)模超過(guò)120億元,。據(jù)了解,，今年中科創(chuàng)星將在上海設(shè)立第四期主基金。該基金的一些主要投資人已經(jīng)確定,，部分LP將繼續(xù)追加投資,。同時(shí)，中科創(chuàng)星計(jì)劃在香港設(shè)立辦公室,，至此完成西安,、北京、上海,、香港的業(yè)務(wù)布局,。

“在中科創(chuàng)星剛創(chuàng)辦時(shí)，硬科技是相對(duì)冷門(mén)的賽道,。我們完全沒(méi)想到,，硬科技會(huì)成為風(fēng)口，中科創(chuàng)星能夠做成今天這么大的規(guī)模,。事實(shí)上,，只要路子是對(duì)的，路就會(huì)越走越寬,。幫助的人越來(lái)越多,，你也會(huì)越來(lái)越幸運(yùn)?！崩詈聘锌f(shuō),。

如今，投早,、投小,、投長(zhǎng)期、投硬科技,，已經(jīng)成為股權(quán)投資行業(yè)的主流方向,。中科創(chuàng)星十多年的積累和深耕，讓機(jī)構(gòu)在激烈競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境中形成先發(fā)優(yōu)勢(shì),。

同時(shí),，金融資產(chǎn)投資公司（AIC）股權(quán)投資范圍擴(kuò)大、保險(xiǎn)公司對(duì)單只創(chuàng)業(yè)投資基金最高投資占比提升、債券市場(chǎng)“科技板”計(jì)劃推出等政策層層加碼,，也讓更多耐心資本涌入創(chuàng)投市場(chǎng),。

“當(dāng)政策環(huán)境越來(lái)越好，最重要的就是避免陷入過(guò)去的固有認(rèn)知,。我們要努力抓住機(jī)遇,，把握住超出預(yù)期的好政策?！崩詈普f(shuō),。