證券時報
胡華雄
2025-04-30 22:38
4月24日晚間,，蘇能股份(600925)發(fā)布2024年年度報告及2025年第一季度財務(wù)數(shù)據(jù),。財報顯示,，2024年公司實現(xiàn)營業(yè)收入141.82億元，歸母凈利潤13.85億元,；2025年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入31.51億元,，歸母凈利潤2.02億元。報告期內(nèi),，面對行業(yè)周期性波動,，公司全力穩(wěn)生產(chǎn)、強管理,，展現(xiàn)出較強的經(jīng)營韌性,。
值得注意的是,，自上市以來，公司始終秉持與股東共享發(fā)展成果的經(jīng)營理念,，2024年擬現(xiàn)金分紅8.40億元（含稅）,，分紅比例達60.67%，連續(xù)第三年保持50%以上的高分紅水平,。截至一季度末,，公司在手貨幣資金59.61億元，為后續(xù)分紅與資本開支提供充足彈藥,。
作為江蘇省屬特大型能源上市企業(yè),，蘇能股份在煤炭、火電及新能源領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力,，以能源安全為基石,、綠色轉(zhuǎn)型為方向，展現(xiàn)出高質(zhì)量發(fā)展?jié)撃堋?/p>
煤炭業(yè)務(wù)夯實經(jīng)營基本盤
在“雙碳”戰(zhàn)略目標驅(qū)動下,，我國能源體系正加速向清潔低碳方向轉(zhuǎn)型,。作為基礎(chǔ)性能源產(chǎn)業(yè)，煤炭行業(yè)在承擔保障能源安全使命的同時,，正經(jīng)歷能源革命帶來的深度變革,。面對國際能源格局動蕩與國內(nèi)能源體系重構(gòu)的雙重挑戰(zhàn)，煤炭的能源供應(yīng)“壓艙石”的作用愈發(fā)凸顯,。國盛證券研報中指出,，煤炭作為國內(nèi)定價品種，其反而有望受益于我國穩(wěn)增長,、擴內(nèi)需政策的進一步加碼,。
在此背景下，蘇能股份緊抓煤炭生產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)效,，產(chǎn)能釋放成效顯著,。2024年，公司實現(xiàn)商品煤產(chǎn)量1655.77萬噸,，同比增長21.32%,；商品煤銷量1657.56萬噸，同比增長21.04%,，銷售收入達73.69億元,。公司通過優(yōu)化生產(chǎn)調(diào)度，有效應(yīng)對市場價格波動,，鞏固了經(jīng)營基本盤,。
此外，報告期內(nèi)，公司資源儲備迎來擴容,，子公司百貫溝煤業(yè)成功競得甘肅省崇信縣百貫溝西部煤炭資源探礦權(quán),，目前礦區(qū)總規(guī)環(huán)評已獲批，地質(zhì)勘探工作穩(wěn)步推進,。此舉有望進一步擴充公司優(yōu)質(zhì)資源儲備，為中長期發(fā)展提供保障,。
火電業(yè)務(wù)打造未來盈利增長極
作為我國傳統(tǒng)能源發(fā)電體系的重要支柱,，火電在2024年保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,，2024年我國火電實現(xiàn)63437.7億千瓦時發(fā)電量,，占全國總發(fā)電量的67.36%，持續(xù)穩(wěn)居電力供應(yīng)首位,?；痣娨圆蛔?0%的裝機容量貢獻了近70%的實際發(fā)電量，彰顯其在能源安全供應(yīng)中的戰(zhàn)略地位,，預(yù)計未來火電在相當長時期內(nèi)仍將保持基礎(chǔ)保障功能,。
截至目前，公司在役火電裝機規(guī)模為2,700MW,，全年利用小時數(shù)保持高位,。其中，沿海發(fā)電1,000MW超超臨界機組自2023年底投運后運行穩(wěn)定,，年利用小時數(shù)達4386.69小時,，其余3臺成熟機組年利用小時數(shù)均超5000小時，凸顯高效運營能力,。
公司在建的蘇能錫電2×1,000MW,、蘇能白音華2×660MW超超臨界機組均系“蒙電送蘇”配套電源點，服務(wù)于江蘇電力市場,。目前,，蘇能錫電項目進度超90%，預(yù)計2025年投產(chǎn),；白音華項目進度超20%,，計劃2026年投運。兩項目突破大型褐煤發(fā)電關(guān)鍵技術(shù),，單位燃煤消耗水平行業(yè)領(lǐng)先,，疊加江蘇省高電價優(yōu)勢，投產(chǎn)后有望顯著提升火電盈利能力,。
新能源業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展再提速
新能源賽道持續(xù)高景氣,，成為電力供應(yīng)的重要組成部分。數(shù)據(jù)顯示，2024年,，我國風光發(fā)電產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展,，全年新增風電、光伏發(fā)電裝機容量達3.58億千瓦,，占當年全國新增電力裝機總量的82.6%,。截至2024年底，風光發(fā)電總裝機規(guī)模達到14.1億千瓦,，歷史性超越煤電裝機規(guī)模,。2024年，我國風電發(fā)電總量合計達1.83萬億千瓦時,，與同期第三產(chǎn)業(yè)用電量基本持平,，遠超同期城鄉(xiāng)居民生活用電量。亮眼數(shù)據(jù)不僅印證了新能源產(chǎn)業(yè)的強勁發(fā)展動能,，更充分彰顯了其在能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中的關(guān)鍵支撐作用,。
2024年，蘇能股份逐綠向新,，加速布局新能源產(chǎn)業(yè)版圖,。截至目前，公司在役新能源裝機361MW,，在建項目704MW,，預(yù)計2026年總裝機將突破2,200MW。光伏領(lǐng)域,，垞城“漁光互補”,、陜西麟游“農(nóng)光互補”等總規(guī)模324MW項目已開工；風電方面,，內(nèi)蒙古正鑲320MW項目穩(wěn)步推進,，現(xiàn)已開工建設(shè)。
儲能成為新能源協(xié)同發(fā)展的重要抓手,。公司200MW垞城電力儲能,、50MW睢寧儲能項目分別于2024年5月、12月并網(wǎng),，正鑲風電配套60MW儲能項目同步建設(shè),。截至報告期末，公司在役及在建儲能總?cè)萘窟_310MW,，有效提升綠電消納能力,，為電網(wǎng)穩(wěn)定運行提供支撐。
財報顯示,，蘇能股份新能源業(yè)務(wù)持續(xù)釋放強勁增長動能,，核心經(jīng)營指標呈現(xiàn)跨越式發(fā)展態(tài)勢,。2024年，公司新能源業(yè)務(wù)收入1.15億元,，同比實現(xiàn)近4倍增長,，毛利率達到59.11%；公司新能源發(fā)電量0.90億千瓦時,，同比增長33.71%,，售電量2.09億千瓦時，同比增長248.77%,。
2025年一季度,，公司實現(xiàn)新能源業(yè)務(wù)收入0.54億元，同比實現(xiàn)超9倍增長,，毛利率高達59.41%；新能源發(fā)電量0.23億千瓦時,，同比增長74.06%,，售電量0.84億千瓦時，同比實現(xiàn)約6倍增長,。新能源業(yè)務(wù)的規(guī)模擴張能力和盈利質(zhì)量均在顯著提升,。
蘇能股份表示，未來,，公司將堅持能源與資源雙輪驅(qū)動的戰(zhàn)略,，能源板塊深化煤炭、火電及新能源協(xié)同,，資源板塊加碼鍶礦,、鈦礦、鋯礦等戰(zhàn)略性礦產(chǎn)開發(fā),。公司還表示,，將加快推動產(chǎn)業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型，提升核心競爭力,、可持續(xù)發(fā)展能力,，以高質(zhì)量發(fā)展實效回饋股東信賴、履行社會責任,。
