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日前,，A股市場(chǎng)2024年報(bào)和2025年一季報(bào)業(yè)績(jī)披露已經(jīng)收官,，黃金產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的業(yè)績(jī)?nèi)惨餐耆宫F(xiàn)。

在金價(jià)大幅走高的背景下,，金價(jià)上漲對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)的影響也清晰地展現(xiàn)出來(lái),。

隨著金價(jià)持續(xù)走高，金飾消費(fèi)需求受到?jīng)_擊,，下游的黃金珠寶上市公司業(yè)績(jī)普遍同比下滑,。而與之形成鮮明對(duì)比的是，此輪金價(jià)上漲對(duì)金礦類上市公司普遍形成明顯助力，推動(dòng)相關(guān)公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng),。

值得注意的是,，上述這種變化是金價(jià)持續(xù)上漲的背景下黃金產(chǎn)業(yè)鏈上下游出現(xiàn)的變化。如果后續(xù)金價(jià)走勢(shì)逆轉(zhuǎn),，則相關(guān)影響可能也會(huì)正好相反,。

“金飾”賣不動(dòng) 黃金珠寶上市公司業(yè)績(jī)普降

最近一年多來(lái)，黃金價(jià)格持續(xù)上漲,，對(duì)一些主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及金飾銷售的黃金珠寶上市公司構(gòu)成明顯壓力,。

比如黃金珠寶龍頭企業(yè)老鳳祥日前披露的2024年年報(bào)顯示，公司2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入567.93億元,，同比降低20.50%,；利潤(rùn)總額34.18億元，同比降低14.10%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)19.50億元,，同比降低11.95%。老鳳祥在上述年報(bào)中提及,，2024年,，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能不足，國(guó)內(nèi)有效需求不足,、消費(fèi)不振,，疊加黃金價(jià)格持續(xù)上漲不斷刷新歷史新高，導(dǎo)致黃金珠寶消費(fèi)疲軟,。

2025年一季度,，老鳳祥營(yíng)收和利潤(rùn)再度同比雙降，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入175.21億元,，同比下降31.64%,，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.13億元，同比下降23.55%,。

另一家黃金珠寶行業(yè)龍頭上市公司中國(guó)黃金2024年和2025年一季度凈利潤(rùn)同比也出現(xiàn)下滑。數(shù)據(jù)顯示,，中國(guó)黃金2024年?duì)I業(yè)收入達(dá)到604.64億元,，同比增長(zhǎng)7.27%；利潤(rùn)總額達(dá)到10.21億元,，比2023年的12.03億元下降15.12%,；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)達(dá)到8.18億元，比2023年的9.73億元下降15.93%,。

2025年一季度,，中國(guó)黃金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入110.03億元，同比減少39.71%,，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.35億元,，同比減少62.96%,。

另一家年度營(yíng)收超百億元的黃金珠寶上市公司周大生在2024年年報(bào)中表示，報(bào)告期,，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性顯著增強(qiáng),，黃金價(jià)格快速上漲，進(jìn)一步抑制了消費(fèi)者的購(gòu)買熱情,，使得珠寶首飾消費(fèi)市場(chǎng)面臨較大壓力,。2024年度公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入138.91億元，同比下降14.73%,。其中,，黃金類產(chǎn)品銷售收入77.17億元，同比下降24.34%,。2025年一季度,，周大生營(yíng)業(yè)收入為26.73億元，同比下降47.28%,，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.52億元,，同比下降26.12%。

除了上述公司外,，黃金珠寶行業(yè)中的明牌珠寶,、迪阿股份等公司2024年和2025年一季度凈利潤(rùn)同比也減少。

“挖金礦”的賺了：上游金礦類公司業(yè)績(jī)普遍大增

相較于金價(jià)“高不可攀”之下黃金珠寶上市公司的業(yè)績(jī)承壓,，處于行業(yè)上游的金礦類公司則受益于金價(jià)的持續(xù)走高,，業(yè)績(jī)普遍同比大幅增長(zhǎng)。

比如行業(yè)龍頭山東黃金2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入825.18億元,，同比增加232.43億元,，增幅39.21%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額56.82億元,，同比增加21.19億元,，增幅59.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)29.52億元,，同比增加6.24億元,，增幅26.80%。2024年山東黃金礦產(chǎn)金產(chǎn)量46.17噸,，同比增加4.39噸,，增幅10.51%。

2025年一季度山東黃金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入259.35億元,，同比增長(zhǎng)36.81%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10.26億元，同比增長(zhǎng)46.62%,。

赤峰黃金2024年年報(bào)和2025年一季報(bào)凈利潤(rùn)同比均實(shí)現(xiàn)翻倍,，公司2024年實(shí)現(xiàn)黃金產(chǎn)量15.16噸，同比增長(zhǎng)5.60%,，其中國(guó)內(nèi)礦山貢獻(xiàn)3.91噸,，同比增長(zhǎng)14.6%，增速表現(xiàn)突出,；境外礦山貢獻(xiàn)11.25噸,，繼續(xù)發(fā)揮核心支撐作用。

赤峰黃金2024年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)17.64億元,，同比增長(zhǎng)119.46%,。2025年一季度，赤峰黃金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.07億元,，同比增長(zhǎng)29.85%,，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.83億元，同比增長(zhǎng)141.10%,。

湖南黃金2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入278.39億元,，同比增加19.46%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.47億元,，同比增加73.08%,。湖南黃金表示，報(bào)告期內(nèi),，公司共生產(chǎn)黃金46328千克,，同比減少2.87%，其中生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)金44012千克,，含量金2316千克,。2025年一季度，湖南黃金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入131.21億元,，同比增長(zhǎng)67.83%,，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.32億元，同比增長(zhǎng)104.63%,。

山金國(guó)際披露的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，公司2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入135.85億元，同比增長(zhǎng)67.70%,，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)21.73億元，同比增長(zhǎng)52.57%,。2024年公司實(shí)現(xiàn)黃金產(chǎn)量8.04噸,，同比增長(zhǎng)14.69%。2025年一季度，山金國(guó)際實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.21億元,，同比增長(zhǎng)55.84%,，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.94億元，同比增長(zhǎng)37.91%,。

責(zé)編：萬(wàn)健祎

校對(duì)：廖勝超