證券日報
李喬宇
2025-04-28 08:12
4月27日晚間,，納芯微(688052)公告稱,，公司已于4月25日向香港聯(lián)交所遞交了在境外發(fā)行股份（H股）并在香港聯(lián)交所主板上市的申請，并于同日在香港聯(lián)交所網(wǎng)站刊登了本次發(fā)行的申請資料,。
據(jù)披露,，納芯微是一家高性能高可靠性模擬及混合信號芯片公司，公司專注于圍繞下游應(yīng)用場景組織產(chǎn)品開發(fā),，聚焦傳感器,、信號鏈和電源管理三大產(chǎn)品方向，提供豐富的半導(dǎo)體產(chǎn)品及解決方案,，并被廣泛應(yīng)用于汽車,、泛能源及消費電子領(lǐng)域。目前已能提供3300余款可供銷售的產(chǎn)品型號,，其中麥歌恩可供銷售的產(chǎn)品型號為1000余款,。公司已于2021年4月在上交所科創(chuàng)板上市，截至目前,，市值約為264億元,。
財報顯示,，2022年、2023年,、2024年納芯微的營收分別為16.70億元,、13.11億元、19.60億元,，凈利潤分別為2.51億元,、-3.05億元、-4.03億元,，研發(fā)開支分別為4.04億元,、5.22億元、5.40億元,。2023年和2024年公司出現(xiàn)虧損,，主要因加大研發(fā)及市場拓展投資、調(diào)整產(chǎn)品價格,、于A股上市后實施限制性股票激勵計劃的相關(guān)付款等,。
對此，納芯微表示,，未來公司計劃通過實施實現(xiàn)收入持續(xù)增長,、優(yōu)化毛利結(jié)構(gòu)及提升經(jīng)營效率的業(yè)務(wù)舉措來改善盈利能力。
從行業(yè)地位來看,，弗若斯特沙利文的資料顯示,，以2024年模擬芯片收入計，納芯微在中國模擬芯片市場位列中國廠商第五名,；截至2024年12月31日,，在2024年以模擬芯片收入計的中國模擬芯片廠商前十名中，公司是唯一重點布局傳感器產(chǎn)品,、信號鏈芯片,、電源管理芯片三大產(chǎn)品的公司。
以2024年汽車模擬芯片收入計,，在中國汽車模擬芯片市場中,，公司分別位列中國廠商第一名及全部fabless廠商第二名；以2024年數(shù)字隔離類芯片收入計,，公司在中國數(shù)字隔離類芯片市場位列中國廠商第一名及全部廠商第二名,，市場占有率為15.6%。數(shù)字隔離芯片是保證信號在高低電壓間能夠安全傳輸?shù)囊环N安規(guī)芯片,；以2024年磁傳感器收入計,，公司在中國磁傳感器市場位列中國廠商第一名，市場占有率為7.1%。得益于汽車和工業(yè)控制等領(lǐng)域的需求快速增長,，磁傳感器已成為傳感器產(chǎn)品中銷量增速最快的品類之一,。
基于公司的傳感器產(chǎn)品、馬達驅(qū)動芯片,、實時控制芯片及供電電源芯片等產(chǎn)品可用于實現(xiàn)精準感知,、運動控制和高效電力傳輸?shù)裙δ埽{芯微也在積極布局人形機器人等新興應(yīng)用領(lǐng)域,。
從行業(yè)情況來看,，模擬芯片是集成電路的重要部分，按2024年銷售收入計約占整體集成電路市場規(guī)模的15%,，可分為信號鏈芯片及電源管理芯片,。
據(jù)本次IPO的申請資料，在中國模擬芯片市場中,，消費電子作為最大的下游應(yīng)用領(lǐng)域,，2024年占據(jù)37%的市場份額，市場規(guī)模達到人民幣722億元,。2024年,，模擬芯片在汽車應(yīng)用領(lǐng)域的市場規(guī)模達到人民幣371億元。預(yù)計到2029年,，相應(yīng)的市場規(guī)模將擴大至人民幣858億元,。此外，在泛能源領(lǐng)域中智能制造業(yè)與新能源發(fā)電（如太陽能發(fā)電與能源儲存）的發(fā)展,，以及服務(wù)器需求日益增加的驅(qū)動下,，模擬芯片的使用量正不斷上升,。預(yù)計泛能源領(lǐng)域的市場規(guī)模將由2024年的人民幣507億元增加至2029年的人民幣1038億元,，2025年至2029年復(fù)合年增長率為14.5%。
由于中國模擬芯片供應(yīng)鏈發(fā)展相對較晚,，市場供應(yīng)仍然嚴重依賴國際供應(yīng)商,。2024年模擬芯片國產(chǎn)化率方面，消費電子領(lǐng)域為40%—50%,，通信領(lǐng)域為20%—25%,，工業(yè)領(lǐng)域為10%—15%，及汽車領(lǐng)域為5%左右,。
業(yè)內(nèi)認為,，在國內(nèi)政策的支持和供應(yīng)鏈的共同努力下，本土企業(yè)不斷攻克關(guān)鍵技術(shù),，產(chǎn)品組合日益豐富,，在各個細分市場的滲透率不斷提高，預(yù)計未來幾年中國模擬芯片的自給率將快速提升。
