證券時報
孫璐璐 江聃 秦燕玲
2025-04-28 12:18
中共中央政治局日前召開會議,，分析研究當前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作。會議指出,，要持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場,。和此前“穩(wěn)住股市”的表述相比,，新增的“活躍”體現(xiàn)了更為積極的政策基調(diào)。
專家指出,，“穩(wěn)定”是底線要求,，“活躍”是資本市場高質(zhì)量發(fā)展的必然選擇，要通過制度建設(shè)鞏固資本市場“穩(wěn)定”和“活躍”的基礎(chǔ),，預(yù)期投融資機制改革,、引導(dǎo)中長期資金入市等基礎(chǔ)性制度改革有望加快推進。
2024年9月召開的中央政治局會議提出“努力提振資本市場”,，同年12月以及今年2月召開的中央政治局會議均要求“穩(wěn)住股市”,，此次會議提出“持續(xù)穩(wěn)定”和“活躍”資本市場并重，體現(xiàn)了國家層面對于資本市場的重視,。
“資本市場在經(jīng)濟全局中的戰(zhàn)略地位明顯提升,。”中國銀河證券首席經(jīng)濟學家,、研究院院長章俊認為,，股市是經(jīng)濟的“晴雨表”，市場穩(wěn)定對于改善市場預(yù)期、提振投資者信心以及促進消費和投資至關(guān)重要,，尤其是在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期,，資本市場有助于引導(dǎo)資金向科技創(chuàng)新、新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域聚集,，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級,。
4月以來，美國所謂的“對等關(guān)稅”沖擊全球金融市場,，A股市場亦受到影響,。為維護市場穩(wěn)定，我國多部門,、各類市場主體紛紛出手,，中央?yún)R金公司積極發(fā)揮類“平準基金”作用，全國社?；鹄硎聲?、國有資本運營公司、央國企集團,、保險機構(gòu),、上市公司“真金白銀”實施增持回購，打出了一系列穩(wěn)市“組合拳”,，A股市場表現(xiàn)出較強的穩(wěn)定性,，彰顯出我國政策工具儲備充足、資本市場穩(wěn)市機制持續(xù)優(yōu)化,、經(jīng)濟基本面穩(wěn)中向好的信心與底氣,。
博時基金首席權(quán)益策略分析師陳顯順認為，當前海外市場局勢仍不明朗,，關(guān)稅沖擊還有可能帶來全球金融市場動蕩,，持續(xù)穩(wěn)定國內(nèi)資本市場仍有必要。中央政治局會議進一步穩(wěn)定了市場預(yù)期,，提振了投資者信心,，維穩(wěn)力量將持續(xù)發(fā)揮作用。
專家指出,，“活躍資本市場”,，意味著資本市場要在穩(wěn)定的基礎(chǔ)上更趨活躍，這與“穩(wěn)中求進”的工作總基調(diào)一脈相承,，是對資本市場高質(zhì)量發(fā)展的進一步要求,。未來證監(jiān)會將會同相關(guān)部門，逐項打通社保,、保險,、理財?shù)戎虚L期資金入市卡點堵點,，不斷引入源頭活水。
章俊指出,，活躍的資本市場不僅可以有效降低融資成本,，還可以有效提升資金的配置效率，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟,，未來政策層面在引導(dǎo)中長期資金入市的同時,，或在進一步鼓勵并購重組、優(yōu)化完善交易機制,、推動境內(nèi)外互聯(lián)互通等方面發(fā)力,，通過制度創(chuàng)新有效活躍市場。
粵開證券首席經(jīng)濟學家,、研究院院長羅志恒建議,，要增強資本市場的活力和吸引力，助力更多中長期增量資金入市,。一是優(yōu)化企業(yè)上市,、掛牌融資制度，支持優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)發(fā)行上市,，讓居民分享到科技企業(yè)成長帶來的收益,；二是持續(xù)增強穩(wěn)定股市的戰(zhàn)略性力量儲備，在中央?yún)R金公司發(fā)揮類“平準基金”功能的基礎(chǔ)上,，研究推出更加制度化,、透明化的股市平準基金，提高資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性,；三是持續(xù)鼓勵長期資金入市,，推動保險資金等長期資金的實際投資比例逐步靠近投資上限等，加速形成鼓勵長期價值型投資的市場環(huán)境,；四是推動并購重組持續(xù)活躍，支持上市公司圍繞產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,、強鏈補鏈等實施并購重組,，優(yōu)化存量上市公司質(zhì)量。
對于后市,，章俊指出,，中央政治局會議延續(xù)“適度寬松”的貨幣政策基調(diào)，強調(diào)“適時降準降息”,，并明確“既定政策早出臺早見效,，根據(jù)形勢變化及時推出增量儲備政策”，這些積極的政策信號,，預(yù)示著資本市場的流動性和抗風險能力有望顯著提升,。從中長期來看,，A股市場一定可以實現(xiàn)價值重估并保持穩(wěn)定健康發(fā)展。
校對：高源
