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近日,，國家統(tǒng)計局發(fā)布了4月中國采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）運行情況。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，4月制造業(yè)PMI指數(shù)為49.0%,，較上月下降1.5個百分點,，回落至臨界點以下；服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)為50.1%,，較3月下降0.2個百分點,，維持在擴張區(qū)間。

東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者微信采訪時表示,，按照一般規(guī)律,，在官方制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)兩個月處于收縮區(qū)間后，政策性降息的可能性就會大幅提高,。綜合當(dāng)前外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化,、房地產(chǎn)市場及物價走勢,，二季度“適時降準(zhǔn)降息”的時機已趨于成熟，落地時間可能適度提前,。

高技術(shù)制造業(yè)保持?jǐn)U張

國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河解讀數(shù)據(jù)時表示,，4月，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為49.8%和49.2%,，比上月下降2.8和2.6個百分點,，制造業(yè)生產(chǎn)和市場需求均有所回落。從行業(yè)看,，農(nóng)副食品加工,、食品及酒飲料精制茶、醫(yī)藥等行業(yè)兩個指數(shù)均位于53.0%及以上,，產(chǎn)需較快釋放,；紡織、紡織服裝服飾,、金屬制品等行業(yè)兩個指數(shù)明顯回落,，均低于臨界點。

王青表示,，4月制造業(yè)PMI指數(shù)下降1.5個百分點,，符合預(yù)期，背后主要有兩個原因：

一是外部環(huán)境急劇變化,。4月初美國對全球加征所謂的“對等關(guān)稅”,，我國外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境驟然生變，外需出現(xiàn)明顯下滑,，對制造業(yè)供需兩端形成較大拖累,。這是4月制造業(yè)PMI指數(shù)出現(xiàn)近兩年來最大幅度下行的主要原因。

二是季節(jié)性因素,。3月是制造業(yè)旺季,，4月制造業(yè)景氣度會有季節(jié)性下行。數(shù)據(jù)顯示,，過去10年中,，4月制造業(yè)PMI指數(shù)比3月平均低0.8個百分點。

王青表示,，4月制造業(yè)PMI指數(shù)的主要亮點在于,，代表新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的高技術(shù)制造業(yè)PMI指數(shù)較上月回落0.8個百分點，但繼續(xù)處于51.5%的擴張區(qū)間,，表明在市場需求較旺,、政策支持較強的雙重帶動下，當(dāng)前高技術(shù)制造業(yè)不僅增速領(lǐng)先，而且具有很強的抗沖擊能力,。

另外,，4月制造業(yè)新訂單指數(shù)較新出口訂單指數(shù)降幅相對較低，這意味著近期“兩新”（新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新）等擴內(nèi)需政策發(fā)揮了重要的支撐作用,。

服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)下滑

4月,，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.4%，比上月下降0.4個百分點,，仍高于臨界點,，非制造業(yè)總體繼續(xù)保持?jǐn)U張。

其中,，服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)為50.1%,，較3月下降0.2個百分點。王青表示,，這一變化符合季節(jié)性規(guī)律,。

他認(rèn)為，4月服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)繼續(xù)處于擴張區(qū)間主要有兩個原因：一是清明假期帶動居民旅游出行等服務(wù)業(yè)景氣度改善,；二是新動能相關(guān)行業(yè)景氣度繼續(xù)處于較高水平,，其中電信廣播電視及衛(wèi)星傳輸服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)軟件及信息技術(shù)服務(wù)等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均位于55.0%以上較高景氣區(qū)間,。

4月,，建筑業(yè)PMI指數(shù)為51.9%,，較上月下降1.5個百分點,。王青表示，這主要是受房地產(chǎn)投資活動下滑拖累,。不過,，當(dāng)月代表基建活動的土木工程建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為60.9%，比上月上升6.4個百分點,，表明4月穩(wěn)增長政策正在顯著加力,，后期基建投資還有提速空間。另外,，4月建筑業(yè)的業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為53.8%,，表明建筑業(yè)企業(yè)對后期基建提速和穩(wěn)樓市措施加碼抱有較強信心。

王青表示,，4月25日召開的中共中央政治局會議作出明確部署,，要求“加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”，“要加緊實施更加積極有為的宏觀政策”,。這意味著后期擴內(nèi)需將顯著加力,，重點是大力提振消費、推動基建投資提速及加力穩(wěn)樓市,。

王青判斷,，接下來內(nèi)需擴張將在很大程度上對沖外需放緩,，成為制造業(yè)景氣度的主要支撐點?！翱紤]到短期內(nèi)對美出口會有較大幅度下滑,，對沖措施見效需要一個過程，預(yù)計5月制造業(yè)PMI指數(shù)還將處在收縮區(qū)間,，但在穩(wěn)增長政策加碼等推動下,，有望回升至49.5%左右?！?/p>

王青表示,，按照一般規(guī)律，在官方制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)兩個月處于收縮區(qū)間后,，政策性降息的可能性就會大幅提高,。綜合當(dāng)前外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化，房地產(chǎn)市場及物價走勢,，二季度“適時降準(zhǔn)降息”的時機已趨于成熟,，落地時間可能適度提前。