券商中國
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2025-05-11 17:41
證券時報記者 程丹
證監(jiān)會主席吳清近日在參加國務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會時表示，全力鞏固市場回穩(wěn)向好勢頭，突出服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展這個重要著力點,，近期將出臺深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革政策措施,，抓緊發(fā)布新修訂的上市公司重組管理辦法，穩(wěn)步推出一系列對外開放的務(wù)實舉措,。
中國人民大學(xué)中國資本市場研究院聯(lián)席院長趙錫軍認為,，這一系列即將出臺的改革舉措,，既回應(yīng)了資本市場如何更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵訴求，又前瞻性地布局了資本市場的改革路徑,，是對“穩(wěn)定和活躍資本市場”的落實,，能夠在強化市場信心的同時，實現(xiàn)資本市場本身功能的拓展,，實現(xiàn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展,。
在市場運行上體現(xiàn)“穩(wěn)”
風平浪靜好行船。全力維護資本市場平穩(wěn)運行,，是推進資本市場改革和高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ),。在國務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會上，金融監(jiān)管部門通過降準等措施加大中長期流動性供給,、全力支持中央?yún)R金公司發(fā)揮好類“平準基金”作用,、拓寬中長期資金入市渠道等方式，給市場帶來真金白銀的支持,，向投資者注入實實在在的信心,。
這是自去年9月24日以來，金融監(jiān)管部門形成的聚合力穩(wěn)定資本市場的默契,，中央?yún)R金公司在前增持指數(shù)基金+央行在后提供流動性支持,，這一搭配模式在過往多次被驗證是應(yīng)對資本市場短期超調(diào)最有力的有效模式之一,。
未來這一模式將會持續(xù),，中國人民銀行行長潘功勝表示，中國人民銀行堅定支持中央?yún)R金公司在必要時加大力度增持股票市場指數(shù)基金,，并向其提供充足的再貸款支持,，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。吳清表示,，全力支持中央?yún)R金公司發(fā)揮好類“平準基金”作用,，配合中國人民銀行健全支持資本市場貨幣政策工具長效機制，更好發(fā)揮市場各參與方的穩(wěn)市功能,。
兩項支持資本市場的貨幣工具在此次迎來了優(yōu)化,，包括將兩項工具總額度8000億元合并使用，參與互換便利機構(gòu)的范圍由首批20家券商基金擴大到40家的備選機構(gòu)池等,。清華大學(xué)國家金融研究院院長田軒認為,，這兩項結(jié)構(gòu)性貨幣政策具有逆周期調(diào)節(jié)屬性，給市場起到了兜底的作用,，政策的優(yōu)化有利于不同類型的金融機構(gòu)提高資金的獲取能力,，也提高了這兩項結(jié)構(gòu)性貨幣工具的便利性和靈活性，有助于資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展,。
強化市場功能上體現(xiàn)“進”
在全球技術(shù)競爭加劇與中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)升級的背景下,，突出服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展這個重要著力點，是激發(fā)市場活力的關(guān)鍵。
當前,，資本市場高質(zhì)量發(fā)展與科技創(chuàng)新正在雙向賦能,，自新“國九條”發(fā)布以來，圍繞服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展,，證監(jiān)會相繼出臺“科技十六條”“科創(chuàng)板八條”以及資本市場做好金融“五篇大文章”實施意見等舉措,，健全資本市場支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的政策體系。
未來,，改革舉措將進一步完善優(yōu)化,。吳清指出，近期將出臺深化科創(chuàng)板,、創(chuàng)業(yè)板改革政策措施,，擇機會發(fā)布，在市場層次,、審核機制,、投資者保護等方面進一步增強制度包容性、適應(yīng)性,，同時盡快推動典型案例落地,。
一家券商的投行人士建議，出臺新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)認定標準,，加快構(gòu)建科學(xué)評估與風控體系,，健全差異化上市條件，優(yōu)化發(fā)行上市審核流程,，吸引優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)上市,，構(gòu)建適配科技企業(yè)生命周期的監(jiān)管框架，全面推行“兩強兩嚴”的監(jiān)管新模式,，加快完善注冊制配套監(jiān)管機制,，形成穩(wěn)固的“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)體系。
在并購重組方面,，證監(jiān)會將抓緊發(fā)布新修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》和相關(guān)監(jiān)管指引,，更好發(fā)揮資本市場并購重組主渠道作用。
實際上,，自去年9月以來,，在“并購六條”的政策引導(dǎo)下，并購重組市場被激活,。Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至5月7日，A股市場今年以來的重大資產(chǎn)重組案例數(shù)量為476起,，較去年同期呈現(xiàn)顯著增長,，聚焦經(jīng)濟主戰(zhàn)場和科技前沿領(lǐng)域的并購占比大幅上升,，新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的并購重組則加速了技術(shù)創(chuàng)新與資本融合。
田軒表示,，在并購重組政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化下,，2025年上市公司、投行,、私募股權(quán)創(chuàng)投基金等市場參與者參與并購活動積極性將進一步提升,，并購重組市場將持續(xù)活躍。
對外開放不停步
對于資本市場對外開放,，吳清提出了四方面舉措,，包括持續(xù)擴大機構(gòu)開放、進一步豐富產(chǎn)品供給,、不斷深化市場開放,、加強雙多邊跨境監(jiān)管合作等。
受益于長期以來資本市場的對外開放政策,，不少外資機構(gòu)今年以來紛紛上調(diào)中國股票評級,，密集調(diào)研A股上市公司，廣泛關(guān)注和積極評價中國資本市場和中國資產(chǎn),。外資通過QFII,、滬深股通等形式持有A股流通市值穩(wěn)定在3萬億元左右。
趙錫軍表示,，中國的資本市場通過“內(nèi)部穩(wěn)定”和“對外開放”兩方面發(fā)力,，為境內(nèi)外的投資者提供了穩(wěn)定、可預(yù)期投資場所,，隨著更多的對外開放舉措落地,，資本市場將吸引更多外資機構(gòu)的目光,，外資參與中國資本市場的良好生態(tài)將加速形成,。
一位外資機構(gòu)負責人指出，希望能進一步優(yōu)化合格境外投資者制度,，完善資本市場互聯(lián)互通機制,，豐富跨境投資和風險管理產(chǎn)品供給，加快外資機構(gòu)在華展業(yè)的審核速度,，加強資本市場開放條件下的監(jiān)管能力建設(shè),，塑造更加穩(wěn)定、透明,、可預(yù)期的監(jiān)管環(huán)境,。
