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科創(chuàng)債發(fā)行主體擴(kuò)容之后,，券商積極響應(yīng),。

滬深交易所官網(wǎng)顯示,，5月8日，中信證券,、國泰海通,、華泰證券、中國銀河,、申萬宏源證券,、中信建投、招商證券、東方證券,、平安證券,、長城證券、國聯(lián)民生,、華福證券共計(jì)12家券商披露了公開發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券的公告,，累計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)到177億元。另外,，記者了解到,，還有東吳證券等多家券商已提交了相關(guān)申請(qǐng)，但尚未披露,。

“科創(chuàng)債發(fā)行主體范圍擴(kuò)寬,，契合了券商在服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)的資金需求。證券公司不僅能為科創(chuàng)企業(yè)提供高質(zhì)量承銷服務(wù),，還可以在股權(quán),、債券、基金投資,、做市服務(wù)等方面為科創(chuàng)企業(yè)提供全方位的服務(wù),。”招商證券資金部門相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴券商中國記者,。

券商“搶灘”科創(chuàng)債

5月7日,，中國人民銀行、中國證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告,，其中一大亮點(diǎn)是在發(fā)行主體上新增支持商業(yè)銀行,、證券公司、金融資產(chǎn)投資公司等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券,。

“金融機(jī)構(gòu)納入科創(chuàng)債發(fā)行主體范圍將推動(dòng)科創(chuàng)債市場進(jìn)一步擴(kuò)容,，增強(qiáng)貸、債,、股資金支持科技創(chuàng)新的聯(lián)動(dòng)性,，拓寬科創(chuàng)債產(chǎn)品邊界，全面提升市場活力,?！敝凶C鵬元研發(fā)部高級(jí)董事高慧珂對(duì)券商中國記者表示。

政策風(fēng)起,，券商也積極行動(dòng),。上交所和深交所官網(wǎng)顯示，5月8日,，多家證券公司已公告擬發(fā)行總額不超過177億元科創(chuàng)債,。其中,，平安證券擬發(fā)行不超過10億元、國聯(lián)民生證券10億元,、銀河證券20億元,、中信證券20億元、中信建投10億元,、招商證券50億元,、國泰海通20億元、華泰證券7億元,、東方證券10億元,、華福證券5億元、申萬宏源證券10億元,、長城證券5億元,。另外，記者了解到,，還有東吳證券等多家券商已提交了相關(guān)申請(qǐng),，但尚未披露。

“科創(chuàng)債發(fā)行主體范圍擴(kuò)寬,，契合了券商在服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)的資金需求,。證券公司不僅能為科創(chuàng)企業(yè)提供高質(zhì)量承銷服務(wù)，還可以在股權(quán),、債券,、基金投資、做市服務(wù)等方面為科創(chuàng)企業(yè)提供全方位的服務(wù),?！闭猩套C券資金部門相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者。

國聯(lián)民生有關(guān)負(fù)責(zé)人也表示：“作為首批獲發(fā)行科創(chuàng)債資格的券商,，國聯(lián)民生始終將科創(chuàng)領(lǐng)域的投資作為戰(zhàn)略布局重點(diǎn),。本次科創(chuàng)債發(fā)行資格的取得，有利于拓寬公司在科創(chuàng)領(lǐng)域進(jìn)行基金投資,、債券投資和股權(quán)投資的資金來源,，也標(biāo)志著公司將通過政策支持與市場機(jī)制的結(jié)合，助力新質(zhì)生產(chǎn)力的培育與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展,?！?/p>

此外,，據(jù)記者了解,，7日下午，市場機(jī)構(gòu)紛紛通過郵件,、電話,、線上渠道咨詢科創(chuàng)債業(yè)務(wù),，上交所“三開門”服務(wù)熱線十分火爆，在上交所政策解讀下,，不少市場主體表示,，最新政策進(jìn)一步提高了科創(chuàng)債融資吸引力，將著手準(zhǔn)備新制度下科創(chuàng)債發(fā)行工作,。

發(fā)力投資,、科創(chuàng)做市等業(yè)務(wù)

首批證券公司科創(chuàng)債募集資金主要投向科技前沿、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域,，是證券公司提升服務(wù)科創(chuàng)效能的有益探索,，為科創(chuàng)領(lǐng)域開辟了中長期增量資金，進(jìn)一步提升了證券公司服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)融資能力,。

國泰海通表示,，本期債券募集資金的70%將通過股權(quán)、債券,、基金投資等形式專項(xiàng)支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域業(yè)務(wù),，包括但不限于集成電路、人工智能,、生物醫(yī)藥,、新能源等方面的創(chuàng)業(yè)投資基金或政府出資產(chǎn)業(yè)基金以及科技創(chuàng)新公司債券等。

記者注意到,，除了直接投資科創(chuàng)領(lǐng)域,，有的券商還將部分募集資金用于科創(chuàng)的做市承銷等業(yè)務(wù)。

招商證券在科創(chuàng)債募集說明書中表示,，擬使用25億元的額度用于科技創(chuàng)新類債券,、ETF及其他公募基金的做市及風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖服務(wù)業(yè)務(wù)，科技創(chuàng)新類證券承銷業(yè)務(wù)等,。

招商證券表示,，公司將緊跟科技創(chuàng)新發(fā)展路徑和需求，充分發(fā)揮資源配置優(yōu)勢,，持續(xù)提高科技創(chuàng)新類債券,、ETF及其他公募基金的投資及做市規(guī)模，助力資金向科技創(chuàng)新領(lǐng)域聚集,，服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展,。

中信證券在科創(chuàng)債募集說明書中也表示，本期債券募集資金中擬將不低于20%的部分用于為科創(chuàng)板股票,、基金,、ETF等提供做市、投顧,、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖等服務(wù),。

中信證券稱,，公司將聚焦推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，助力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力,，促進(jìn)科技金融健康持續(xù)發(fā)展,。

對(duì)于券商的承銷與做市，券商中國記者注意到,，在央行與證監(jiān)會(huì)支持發(fā)行科創(chuàng)債的公告中提及,，建立科技創(chuàng)新債券專項(xiàng)承銷評(píng)價(jià)體系和做市機(jī)制，組織做市商為科技創(chuàng)新債券提供專門做市報(bào)價(jià)服務(wù),，建立承銷,、做市聯(lián)動(dòng)機(jī)制。提高科技創(chuàng)新債券承銷,、做市在承銷商,、做市商評(píng)價(jià)體系中的權(quán)重。

強(qiáng)化對(duì)科技企業(yè)金融支持

從過往數(shù)據(jù)上看,，科創(chuàng)債具有融資利率相對(duì)較低,，發(fā)行期限較長等優(yōu)勢。高慧珂提供給記者的數(shù)據(jù)顯示,，2024年,，科創(chuàng)債券發(fā)行規(guī)模超1.2萬億元，同比增長59%,。截至2025年一季度末,，科創(chuàng)債券已累計(jì)發(fā)行2.5萬億元，存量余額達(dá)1.8萬億元,。發(fā)行主體以傳統(tǒng)行業(yè),、信用資質(zhì)較好的國企為主。

“發(fā)行成本方面,，以5年期AAA級(jí)科創(chuàng)公司債為例,，2024年科創(chuàng)債月均發(fā)行利率在多數(shù)月份低于普通公司債發(fā)行利率，顯示了長期限科創(chuàng)債的‘抑價(jià)’效應(yīng),?！备呋坨姹硎尽?/p>

此外,，據(jù)券商中國記者了解,，上交所科創(chuàng)債發(fā)行期限以3—10年中長期為主，中長期科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模占國內(nèi)各債券市場科創(chuàng)類債券發(fā)行總規(guī)模的比重約60%,。

在此基礎(chǔ)上,，市場人士普遍認(rèn)為，券商等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行科創(chuàng)債,，可以進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)于科技企業(yè)的支持力度,。

“將券商等金融機(jī)構(gòu)納入科創(chuàng)債發(fā)行主體范圍,，是推動(dòng)科技創(chuàng)新和資本市場發(fā)展的重要舉措,，為券商等金融機(jī)構(gòu)提供了新的融資途徑,，有助于其籌集資金支持科創(chuàng)領(lǐng)域業(yè)務(wù)。金融機(jī)構(gòu)具有投融資服務(wù)專業(yè)優(yōu)勢,，有助于推動(dòng)資金向科技創(chuàng)新領(lǐng)域高效聚集,，實(shí)現(xiàn)金融與產(chǎn)業(yè)的深度協(xié)同?！睎|方金誠金融業(yè)務(wù)部高級(jí)副總監(jiān)潘姝月對(duì)券商中國記者表示,。

她認(rèn)為，募集資金可通過貸款,、股權(quán),、債券、基金投資,、資本中介服務(wù)等多種方式,，為科創(chuàng)企業(yè)提供更廣泛的資金支持，緩解科創(chuàng)企業(yè)“高風(fēng)險(xiǎn),、輕資產(chǎn)”導(dǎo)致的融資約束,。同時(shí)，科創(chuàng)債可以吸引投資機(jī)構(gòu)加大對(duì)科技創(chuàng)新債券的投入,，推動(dòng)科創(chuàng)債市場的擴(kuò)容增量,，進(jìn)一步優(yōu)化市場資源配置。此外,，券商還可以依托投行業(yè)務(wù)優(yōu)勢,，券商可設(shè)計(jì)股債聯(lián)動(dòng)、并購融資等創(chuàng)新工具,，為科技企業(yè)提供全生命周期服務(wù),，促進(jìn)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

排版：楊喻程

校對(duì)：高源