證券時報
胡可
2025-05-11 23:33
本周五國際油價延續(xù)上漲態(tài)勢,，盤中布倫特原油價格一度漲至64美元/桶附近,，WTI原油價格突破60美元/桶整數(shù)關(guān)口,。受國際市場價格傳導(dǎo)，國內(nèi)原油主力合約SC2506同步上漲,，截至本周五下午收盤,，報472.4元/桶，漲幅達(dá)2.3%,。
談及近日國內(nèi)油價反彈原因,，方正中期期貨交易咨詢部首席石油化工研究員隋曉影告訴期貨日報記者，一方面,，全球關(guān)稅政策出現(xiàn)邊際利好,，美國與英國達(dá)成貿(mào)易協(xié)議提振了市場情緒；另一方面,，近期全球地緣局勢緊張,，美國進(jìn)一步加碼對伊朗的制裁，令原油供給擔(dān)憂增加,。
國泰君安期貨首席分析師,、能源化工聯(lián)席行政負(fù)責(zé)人黃柳楠認(rèn)為，近期,，原油價格再次反彈,，預(yù)計二次探底或接近尾聲。從未來2～3周來看,，油價延續(xù)修復(fù)性反彈的概率較大,。如果市場情況樂觀，下半年油價仍有機(jī)會實現(xiàn)趨勢性上漲,，布倫特原油價格或站上80美元/桶,。
不過，也有受訪人士認(rèn)為,，美國關(guān)稅政策給原油市場帶來的影響尚未結(jié)束,。
“從目前來看，驅(qū)動原油價格進(jìn)一步上行的因素相對有限,。雖然近期部分國家與美國可能會就關(guān)稅政策達(dá)成協(xié)議,，但關(guān)稅政策擾動仍會對經(jīng)濟(jì)及石油消費造成沖擊。近期,，多家機(jī)構(gòu)大幅下調(diào)今年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期,，甚至認(rèn)為今年美國經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退。在此背景下,，石油需求將受到拖累,。與此同時，今年4月以來,，OPEC+進(jìn)入增產(chǎn)周期,，5月開始加速增產(chǎn)，5～6月的增產(chǎn)量超出預(yù)期,，且減產(chǎn)聯(lián)盟內(nèi)部在產(chǎn)量政策上出現(xiàn)分歧,，預(yù)計原油供給將持續(xù)增加。目前,，大部分機(jī)構(gòu)預(yù)計下半年原油市場將供給過剩,，進(jìn)而對油價帶來負(fù)面影響?！彼鍟杂罢f,。
黃柳楠也認(rèn)為，從大趨勢看,，今年二季度原油市場或?qū)⒎磸?fù)交易“主要大國,、經(jīng)濟(jì)體之間互征關(guān)稅引發(fā)的通縮”，大類資產(chǎn)可能再次共振下跌,，疊加OPEC+增產(chǎn),，將驅(qū)動原油價格下行。
“不過,，當(dāng)前金油比持續(xù)飆升,，累計跌幅按照2024年原油需求與全球經(jīng)濟(jì)波動之間的關(guān)系充分計價衰退的話，短期存在超跌風(fēng)險,。在中美互征關(guān)稅預(yù)期放緩的情況下,，油價出現(xiàn)修復(fù)性反彈的概率變大。此外,，市場廣泛炒作的OPEC+實際增產(chǎn)量仍存變數(shù),，利空或有限?！秉S柳楠表示,，長期來看，油價仍存在潛在利好,，包括美國制裁下伊朗原油供應(yīng)大幅收縮,、主要地區(qū)庫存絕對值較低、OPEC+減產(chǎn),、美國頁巖油供應(yīng)增幅放緩等因素,，均會對油價反彈形成助力。
