證券時報網(wǎng)
秦燕玲
2025-05-15 15:39
如果說在低利率,、薄利差,、強波動的新常態(tài)下，增配權益,、基準下探,、減費讓利已成理財行業(yè)常規(guī)經(jīng)營關鍵詞,，那么5月份理財最具特色的經(jīng)營動態(tài)，毫無疑問是“支持科創(chuàng)債”,。
支持科創(chuàng)債,，銀行理財也來了，用的是提高科創(chuàng)債在資產(chǎn)組合中占比的方式,。這一動向不僅折射出理財資金對政策紅利的敏銳捕捉,，更構筑了其服務實體經(jīng)濟的新范式。
根據(jù)官方信息,，5月9日,，中銀理財參與了市場首批科技創(chuàng)新債券發(fā)行。截至目前其已支持吉利控股,、新微科技,、興業(yè)銀行等民營企業(yè)、地方國企及大型金融機構等多家主體的科創(chuàng)融資,，參與品種涉及公司債,、商業(yè)銀行債等多種工具。
中銀理財甚至還有這么一句值得稱道的表述：“一直以來都優(yōu)先配置高端裝備等硬科技領域債券,?！边@句看起來再平常不過的話，要實現(xiàn)起來其實是有難度的,。它需要整個理財公司的投研決策,、審批機制,、風控管理等環(huán)節(jié)對科創(chuàng)型資產(chǎn)的理解與支持是高度適配的,。
正在批量發(fā)行的科創(chuàng)債，可能與傳統(tǒng)債券和權益資產(chǎn)有著不完全相同的風險收益特征,，甚至與宏觀經(jīng)濟周期的相關性都呈現(xiàn)較低屬性,。目前科創(chuàng)債的發(fā)行人以國央企居多，如果發(fā)行人擴容至更多的民營企業(yè),、新興企業(yè),，這就意味著理財公司需要對科創(chuàng)債發(fā)行人的技術實力、市場前景、財務狀況,、團隊穩(wěn)定性等進行全面評估,。
這對于負債端風險偏好束縛得更緊的銀行理財來說，無疑是真正的“風險與收益同至,，機遇與挑戰(zhàn)并存”,。
但不論如何，這是銀行理財?shù)谋卮痤},。從更高的站位來說,，銀行理財一直在對“五篇大文章”，尤其是科技金融這篇大文章做解題探索,。
發(fā)行“科技金融”主題產(chǎn)品 ,、從資產(chǎn)配置層面參與科創(chuàng)企業(yè)股權融資，是券商中國記者目前可以總結出來的銀行理財助力科技金融的兩種最直接,、最有效的主流方式,。
僅據(jù)記者粗略匯總并梳理有據(jù)可查的信息：中銀理財發(fā)行了指數(shù)型跟蹤策略的含權理財產(chǎn)品。其表示,，“十四五”規(guī)劃期間,，該公司對科技企業(yè)累計投資規(guī)模超2000億元。
平安理財在去年下半年攜手工行私人銀行部發(fā)行了科技金融主題產(chǎn)品“穩(wěn)健精選封閉第98期（私銀科創(chuàng)）”,，這只產(chǎn)品主要的投向就是AA+及以上優(yōu)質(zhì)國央企信用主體的科技創(chuàng)新債券,。
浦銀理財也較早發(fā)行了股權類科技主題產(chǎn)品，投向信息科技,、生物醫(yī)藥,、先進制造、新能源等科創(chuàng)賽道,，已累計參與超百家尚處于初創(chuàng)期的科創(chuàng)企業(yè)的股權投資,。此外，浦銀理財還聯(lián)合中債金融中心發(fā)布“新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展債券指數(shù)”,，對接科創(chuàng),、綠色、數(shù)字經(jīng)濟,、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化升級以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等五大主題,，產(chǎn)品規(guī)模超30億元。
值得一提的是,，浦銀理財還設置了推動科技金融的專門組織架構,，以“科技金融專班”形式推動優(yōu)化資產(chǎn)配置。
還有理財公司從資產(chǎn)配置層面,，通過認股權業(yè)務來進行對科技型企業(yè)的股權投資,。認股權是指標的企業(yè)或其股東等相關方按照協(xié)議約定授予投資方在未來某一時期認購一定數(shù)量或金額的企業(yè)股權（含股權,、股份、份額等）的選擇權,。
作為首家開展認股權業(yè)務的銀行理財公司,，光大理財于2023年8月在北京股權交易中心登記掛牌首批認股權項目。據(jù)記者了解,，截至去年末,，光大理財共與229家專精特新企業(yè)簽署認股合作協(xié)議。
興銀理財于今年初通過聯(lián)動興業(yè)銀行各地分行,，落地了多單認股權業(yè)務,。主體為生物醫(yī)藥、半導體,、國產(chǎn)超算,、高端制造等多個行業(yè)的專精特新企業(yè)、國家高新技術企業(yè)等科技型中小企業(yè),。
銀行理財天然面臨負債端類固收屬性與科創(chuàng)企業(yè)權益融資需求的錯位,，所以不管是發(fā)行科技金融主題產(chǎn)品，還是加大科創(chuàng)型資產(chǎn)配置比重,，都需要自身在資產(chǎn)準入,、投后管理、產(chǎn)品設計,、客戶陪伴等很強的把控能力,。
正如前文所述，目前諸多產(chǎn)品端和配置端的積極探索,，都表明銀行理財正在跳出自身所受的天然束縛,，一步步進階成為 “耐心資本”。
排版：劉珺宇???
校對：楊舒欣???
