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據(jù)北交所消息,，北交所上市委定于5月16日召開2025年第6次審議會議,，審議江蘇酉立智能裝備股份有限公司的首發(fā)事項(xiàng),。

招股書顯示,，酉立智能自2017年成立以來聚焦光伏支架核心零部件的研發(fā),、生產(chǎn)和銷售,。公司主要產(chǎn)品包括光伏支架主體支撐扭矩管（TTU）,、光伏支架軸承組件（BHA）,、光伏組件安裝結(jié)構(gòu)件（URA）以及檁條（RAIL）等,。

記者注意到,，雖然近年酉立智能營收、凈利潤雙雙增長,，但公司業(yè)績的穩(wěn)定性,、客戶集中度較高、研發(fā)投入低于同行等事項(xiàng)受到交易所的關(guān)注,。

2022年至2024年,，酉立智能營收分別為4.33億元、6.58億元,、7.29億元,；歸母凈利潤分別為4219.48萬元、7817.27萬元,、9004.78萬元,。

不過細(xì)看其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2024年酉立智能的業(yè)績增長明顯放緩,，其營收,、凈利潤增速分別為10.84%、15.19%,；而公司2023年的營收,、凈利潤增速分別為51.96%、85.27%,。

此前,，北交所在兩輪問詢中，均重點(diǎn)關(guān)注酉立智能的業(yè)績表現(xiàn),。首輪問詢中要求公司說明業(yè)績持續(xù)增長的真實(shí)合理性,，第二輪問詢中要求進(jìn)一步說明經(jīng)營業(yè)績持續(xù)性。

招股書顯示,，海外市場是酉立智能的“主戰(zhàn)場”,。2022年至2024年,，公司外銷收入占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為88.19%、73.06%及78.72%,。

酉立智能過度依賴海外市場,，整體業(yè)務(wù)布局合理性受到交易所關(guān)注。在回復(fù)函中,，酉立智能解釋稱,，跟蹤支架銷售區(qū)域主要集中于境外市場，公司主要應(yīng)用于境外市場具有合理性,。

招股書顯示，酉立智能的客戶集中度畸高,。報(bào)告期內(nèi),，公司對前五大客戶的銷售額占當(dāng)期營業(yè)收入的比例均超過九成，分別達(dá)94.90%,、94.91%,、96.44%。其中,，公司對第一大客戶NEXTracker的毛利占比分別達(dá)97.29%,、79.70%和82.58%，也就是說,，酉立智能的盈利情況很大程度依賴單一客戶,。

對比來看，酉立智能對前五大客戶的依賴程度遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平,。2022年及2023年,，同行可比公司前五大客戶的收入占比均值分別為53.89%、50.45%,，其中清源股份對前五大客戶的收入占比分別為35.03%,、34.26%。

北交所曾在首輪問詢中要求公司說明客戶集中度高于可比公司的合理性,，并在第二輪問詢中要求公司說明大客戶NT對TTU產(chǎn)品采購占比呈下降趨勢的原因及持續(xù)性,。

酉立智能表示，2024年公司對Nextracker的TTU產(chǎn)品銷售金額有所下降,，主要因當(dāng)年鋼材原材料價(jià)格下降,，公司對其銷售的部分產(chǎn)品銷售單價(jià)下滑所致。

對于客戶集中度高的情況,，酉立智能表示,，根據(jù)Wood Mackenzie數(shù)據(jù)顯示，2015年至2023年 Nextracker 的跟蹤光伏支架出貨量連續(xù)9年位列全球第一,，公司的客戶集中度較高具備一定合理性,。

值得注意的是,，酉立智能的研發(fā)費(fèi)用率低于同行企業(yè)，兼職研發(fā)人員數(shù)量較多等情況也受到交易所的關(guān)注,。

根據(jù)申報(bào)文件及首輪問詢回復(fù),，截至2023年及2024年期末，酉立智能的研發(fā)人員數(shù)量分別為23人,、46人,，其中兼職研發(fā)人員分別為14人、33人,，研發(fā)人員中兼職占比分別達(dá)60%,、71%。

研發(fā)投入方面,，2022年至2024年,，酉立智能的研發(fā)費(fèi)用分別為506.56萬元、583.37萬元,、1213.43萬元,，研發(fā)費(fèi)用率分別為1.17%、0.89%,、1.66%,。

與之相比，2022年至2024年,，同行企業(yè)振江股份的研發(fā)費(fèi)用分別為0.92億元,、1.26億元、1.37億元,；研發(fā)費(fèi)用率分別為3.18%,、3.30%、3.50%,。