證券時報網
2025-05-17 17:08
近期,，金價大幅震蕩，黃金投資熱度大幅降溫,。
券商中國記者翻閱近期券商研報及采訪機構發(fā)現，黃金仍是各機構當前最為關注的資產之一,。不少機構解讀稱,，短期金價承壓受多重因素影響，博弈難度加大,，但中長期來看,，黃金仍為高性價比的配置資產。更有較為樂觀的機構稱,，黃金價格有望在階段性回調后維持長期上漲趨勢,。
不過，也有一些機構認為,，黃金中長期上漲的趨勢或許還在,，但短期上漲的動能被削弱，提醒投資者避免高倍杠桿操作,。
金價坐上“過山車”
近期,，金價堪稱坐上“過山車”。5月7日以來,，倫敦現貨黃金價格從約3430美元/盎司高點連續(xù)下挫,，其中5月14日單日暴跌約72美元/盎司，單日跌幅2.23%,。截至目前,，倫敦現貨黃金價格在3200美元/盎司附近波動。
滬金期貨也持續(xù)走弱,，5月17日約在750元/克徘徊,，相較前期830元/克的峰值大幅降溫。
與此同時,，本周以來國內多家金店足金飾品價格再度下調,，相比此前一度突破千元的價格大幅回調。其中,，周大福,、周六福官網顯示5月17日足金飾品為976元/克，投資黃金類為859元/克,；老廟5月17日足金飾品為972元/克,。
券商中國記者注意到，在社交平臺上,，不少投資者在800元/克以上的高位買入,，隨著近期金價的大幅波動,，不少投資者曬出了自己在高位投資黃金的收益，直呼“天塌了”“跌麻了”,。不過,，也有一些投資者稱，將長期投資,，或是“購入成本較低,，心里不慌”。
值得注意的是,，隨著近期電商618活動的開啟,，不少消費者也瞄準金條及黃金飾品，利用大促優(yōu)惠購置,。
圖：618大促活動網友購金曬單
機構仍看好黃金長期配置價值
從各機構近期觀點來看,，機構普遍認為，短期金價承壓受多重因素影響,，黃金震蕩加劇,、博弈難度加大。但中長期來看,，黃金仍為高性價比的配置資產,。更有較為樂觀的機構稱，黃金價格有望在階段性回調后維持長期上漲趨勢,，“回調或為長期投資者提供入場機會”,。
方正證券宏觀團隊在5月17日發(fā)布的研報中稱，展望未來,，黃金的價格在短期內可能發(fā)生回調,，但從長期來看，當前黃金的價格在階段性回調后有望維持長期上漲趨勢,。
方正證券稱,，當前黃金價格本身已經處于較高位，同時近期隨著關稅等外部事件暫緩,，短期內可能引發(fā)部分投資者高位獲利了結或央行放緩黃金購買節(jié)奏,，進而引發(fā)黃金價格出現階段性回調。但從中長期角度看,，在美元信用下降,、美聯儲降息周期開啟、全球央行持續(xù)增加購金的背景下,，黃金在短期調整后有望繼續(xù)維持長期上行趨勢,。
國金資管資配團隊接受券商中國記者采訪時表示，今年以來全球市場動蕩,，多重風險因素共同導致投資者面臨高度不確定的市場環(huán)境,。短期內受政策調整,、資金加速流入博弈加劇與市場情緒的快速變化的影響，金價自前期持續(xù)創(chuàng)新高的狀態(tài)進入波動加劇的震蕩市,。
國金資管資配團隊認為,，從中長期來看，地緣政治風險以及全球去美元化的邏輯依然存在,，相較于短期驅動常常取決于市場對不確定因素定價的高難度博弈,，中長期邏輯的支撐往往更具堅實的動量效應，在高度不確定性下,，黃金仍為高性價比的配置資產。
國新證券5月15日發(fā)布研報稱,，黃金短期利空大幅回調,，或為長期投資者提供入場買點。本輪黃金大幅回調是短期利空（貿易緩和,、美元反彈,、技術超買）與中長期支撐（美元信用風險等）博弈的集中體現。盡管金價短期承壓,，但全球債務貨幣化與地緣風險的底層邏輯未變,，回調或為長期投資者提供入場機會。建議投資者平衡風險敞口,，避免情緒化交易,，重點關注6月美聯儲議息會議及中東局勢演變。
避免高倍杠桿操作
不過,，也有一些機構觀點較為謹慎,，提醒投資者要警惕杠桿與波動風險，避免高倍杠桿操作,。
東吳證券策略分析師陳夢最新點評稱,，黃金中長期上漲的趨勢或許還在，但短期上漲的動能被削弱,。
陳夢分析稱,，本輪黃金多頭的“美元信用崩潰”敘事被打斷。歷史上促進黃金牛市的理由是多重的,，黃金持續(xù)下跌或開啟熊市往往是從美元轉強開始的,。當前，陳夢認為美元不會持續(xù)走弱,，理由包括貿易協議逐漸達成,、美國財政收入有改善等等。
陳夢還進一步指出,，央行購金是金價上漲的理由之一,，但也有風險,。2008年后，全球黃金儲備持續(xù)增長,，新興市場成為購金主力,，進行多元化資產配置，以減少美元資產動蕩的影響,，但黃金并沒有因此而持續(xù)上漲,。
國新證券也提醒投資者，在投資黃金時,，要警惕杠桿與波動風險,，避免高倍杠桿操作，優(yōu)先選擇實物金或低費率ETF,。
責編：羅曉霞
排版：劉珺宇
校對：楊舒欣
???
