證券時報網(wǎng)
2025-06-01 16:51
創(chuàng)新藥出海勢頭強勁。
今天（5月20日）A股主要指數(shù)全線上漲,。申萬一級行業(yè)漲多跌少,，美容護理、綜合兩大行業(yè)指數(shù)均漲超2%,，傳媒,、家用電器、醫(yī)藥生物等行業(yè)指數(shù)均漲超1%,。
美容護理行業(yè)持續(xù)大漲的主要原因是麥角硫因概念的發(fā)酵,，拉芳家化4天3個漲停。醫(yī)藥生物今天牛股成群,，一品紅,、三生國健等個股“20cm”漲停，榮昌生物,、益方生物-U,、科興制藥等個股均漲超15%。消息面上,，三生制藥斬獲輝瑞逾60億美元大單,，股價盤中一度飆漲近52%。
逾60億美元大單,，01530,，一度暴漲近52%
5月20日早間，港股三生制藥（01530）公告與輝瑞就靶向PD-1/VEGF的雙特異性抗體產品SSGJ-707訂立協(xié)議,，輝瑞將獲得該產品在全球（不包括中國內地）的權益,。根據(jù)許可協(xié)議,，集團將收到12.5億美元的首付款，并可獲得總額最多為48億美元的潛在付款,，包括開發(fā),、監(jiān)管批準及銷售里程碑付款。集團亦將就許可地區(qū)的產品凈銷售額收取雙位數(shù)百分比的梯度特許權使用費,。此外,，輝瑞將于協(xié)議生效日認購三生制藥價值1億美元的普通股股份?？苿?chuàng)板創(chuàng)新藥個股三生國健(688336)也公告相關信息,。
據(jù)悉，這一里程碑式的交易刷新了近年來中國創(chuàng)新藥對外授權的金額紀錄,。
在此利好消息影響下,，三生國健今天“20cm”漲停，三生制藥漲幅更為驚人,，盤中一度漲至22港元/股,，漲幅接近52%。截至收盤,，三生制藥大漲32.28%,，收報19.18港元/股。
創(chuàng)新藥出海勢頭強勁
創(chuàng)新藥出海勢頭強勁,。據(jù)招銀國際研報,，5月15日，石藥集團授權Cipla USA在美國商業(yè)化伊立替康脂質體注射液,，首付款1500萬美元,，潛在里程碑付款超10億美元。4月29日,，復宏漢霖將HLX13（伊匹木單抗生物類似藥）的海外權益授予Sandoz,，交易金額為3.01億美元。4月24日,，荃信生物-B將QX030N的全球權益授予Caldera Therapeutics,，交易總金額超過5.5億美元。
政策方面,，2024年7月國常會審議通過《全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展實施方案》,，創(chuàng)新藥作為新質生產力之一，頂層設計方案有望助推創(chuàng)新藥快速發(fā)展,。2024年11月,，國家醫(yī)保局發(fā)文提到引導商保更多支持包容創(chuàng)新藥，未來支付端商保發(fā)展空間值得關注。
方正證券認為本輪行業(yè)配置回歸最大的催化劑,，核心是中國創(chuàng)新藥企的商業(yè)模式獲得市場廣泛認可,。第一是龍頭公司紛紛進入盈利階段，第二是研發(fā)管線通過BD開始轉化成常態(tài)化收入,，市場開始給予藥品公司創(chuàng)新管線更多估值溢價,。
高研發(fā)+高成長的優(yōu)質創(chuàng)新藥龍頭股
一些創(chuàng)新藥龍頭公司也展現(xiàn)出強大的成長動能。比如百濟神州-U今年一季度營收同比暴增逾50%,，艾迪藥業(yè)一季度營收凈利均同比翻倍增長,。從股價表現(xiàn)來看，一品紅,、泰恩康,、海昇藥業(yè)等10多只醫(yī)藥股4月以來股價創(chuàng)出歷史新高，龍頭百濟神州-U股價最高點則在4月底出現(xiàn),。
高研發(fā)疊加未來成長性較好的公司，有望成為創(chuàng)新藥龍頭股票,。據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計,，5家及以上機構評級的創(chuàng)新藥概念股中，有31股去年研發(fā)支出占比超10%且機構一致預測今年,、明年及2027年營收增速均超10%,。
從研發(fā)支出占比來看，邁威生物-U,、迪哲醫(yī)藥-U兩只個股去年研發(fā)投入均超過營業(yè)收入,。邁威生物-U今年一季度在研管線取得了多項進展，AACR大會披露了6項創(chuàng)新產品以及平臺研究成果,。比如NECTIN-4ADC于2025年1月再度被國家藥品監(jiān)督管理局藥品審評中心納入突破性治療品種名單,。
從成長性角度來看，機構一致預測邁威生物-U三年營收增速均值接近142%,，位居第一,；此外，迪哲醫(yī)藥-U和澤璟制藥-U兩只個股機構一致預測三年營收增速均值超60%,。
