證券時報網(wǎng)
2025-06-03 12:21
A股并購重組市場活躍度持續(xù)增加。近期,，半導體行業(yè)上市公司海光信息換股吸收合并中科曙光，引發(fā)市場關(guān)注,。據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計，今年以來,，滬硅產(chǎn)業(yè)、聞泰科技,、國科微,、晶豐明源,、有研硅、英集芯等10余家半導體,、芯片行業(yè)上市公司發(fā)布并購重組相關(guān)公告,。在并購重組政策支持與半導體景氣復蘇的共同驅(qū)動下，半導體行業(yè)迎來新一輪并購浪潮,。除此之外,，近期，多家央企并購重組迎來新進展,，引發(fā)市場關(guān)注,。
對于未來并購重組的熱門賽道，業(yè)內(nèi)人士普遍認為,，A股并購重組熱點領(lǐng)域可能會集中在新能源,、半導體、生物醫(yī)藥等新興領(lǐng)域,。這些領(lǐng)域具有較高的成長性和市場潛力,，同時也需要大量的資金和技術(shù)支持，因此成為并購重組的熱門領(lǐng)域,。
半導體行業(yè)并購案例持續(xù)增加
海光信息5月25日晚間對外披露關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組的停牌公告,。公告顯示，為搶抓信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展新機遇,，做大做強主業(yè),，海光信息與中科曙光正在籌劃由公司通過向中科曙光全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中科曙光，并發(fā)行A股股票募集配套資金,。鑒于上述事項存在重大不確定性,，為保證公平信息披露，維護投資者利益,，避免造成公司股價異常波動,，根據(jù)上海證券交易所的相關(guān)規(guī)定，經(jīng)公司申請,，公司A股股票于2025年5月26日開市時起開始停牌,。預計停牌時間不超過10個交易日。
據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計,，今年以來,，滬硅產(chǎn)業(yè)、聞泰科技,、國科微,、晶豐明源、有研硅、英集芯等10余家半導體,、芯片行業(yè)上市公司發(fā)布并購重組相關(guān)公告,。
滬硅產(chǎn)業(yè)擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向交易對方購買其持有的新昇晶投46.7354%股權(quán)、新昇晶科49.1228%股權(quán),、新昇晶睿48.7805%股權(quán),，并向不超過35名（含35名）特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。
對上市公司的影響方面,，滬硅產(chǎn)業(yè)表示,，目前上市公司的產(chǎn)品尺寸涵蓋300mm、200mm及以下,，產(chǎn)品類別涵蓋半導體拋光片,、外延片、SOI硅片,，并在壓電薄膜材料,、光掩模材料等其他半導體材料領(lǐng)域展開布局。標的公司均為滬硅產(chǎn)業(yè)300mm硅片二期項目的實施主體,，標的公司的主營業(yè)務與上市公司一致,。本次交易完成后，上市公司將通過直接持有和經(jīng)由全資子公司上海新昇逐級持有的方式,，合計持有標的公司100%的股權(quán),。本次收購標的公司少數(shù)股權(quán)，為上市公司戰(zhàn)略發(fā)展的延伸,，有利于進一步對其進行管理整合,、優(yōu)化資源配置、發(fā)揮協(xié)同效應,、提升經(jīng)營管理效率,。
開源證券分析認為，2025年以來,，在并購重組政策支持與半導體景氣復蘇的共同驅(qū)動下,，半導體行業(yè)迎來新一輪并購浪潮。已實現(xiàn)平臺化布局且具備較強整合能力的半導體企業(yè),，公開披露過并購意向,、現(xiàn)金充裕的半導體細分賽道龍頭，實控人,、大股東旗下有優(yōu)質(zhì)半導體資產(chǎn)可以注入的上市公司是未來半導體行業(yè)并購的主力軍,。
央企并購重組迎來新進展
近期，多家央企并購重組迎來新進展,，引發(fā)市場關(guān)注,。
中國船舶5月8日晚間對外披露關(guān)于重大資產(chǎn)重組事項相關(guān)申請獲得受理的公告,，公告顯示，對于公司擬向中國重工全體換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中國重工,，上交所決定予以受理并依法進行審核,。中國船舶為吸收合并方，中國重工為被吸收合并方,。公司此前披露的交易方案顯示，中國船舶和中國重工二者業(yè)務領(lǐng)域重合度較高,，構(gòu)成同業(yè)競爭,。本次交易實施后，中國船舶將承繼及承接中國重工的全部資產(chǎn),、負債,、業(yè)務、人員,、合同及其他一切權(quán)利與義務,。中國船舶作為存續(xù)公司，將消除兩家上市公司之間的同業(yè)競爭,，進一步鞏固與突出其船海主業(yè),。
此外，中國稀土在5月14日披露的投資者關(guān)系記錄表中顯示,，目前,，公司實際控制人中國稀土集團的同業(yè)競爭承諾在正常履行當中。公司作為中國稀土集團的核心上市平臺,，將堅定不移落實高質(zhì)量發(fā)展目標,，積極契合稀土行業(yè)整合與綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展的有利時機，充分發(fā)揮自身在稀土產(chǎn)業(yè)運營與上市平臺優(yōu)勢,，適時推進內(nèi)外部稀土資產(chǎn)整合重組,，為推動稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展做出積極努力。現(xiàn)階段,，公司正積極配合中國稀土集團開展解決同業(yè)競爭問題的相關(guān)工作,，擇機開展并購重組。后續(xù),，公司如有資產(chǎn)注入,、并購等相關(guān)安排，且符合披露標準,，公司將嚴格按照相關(guān)規(guī)定及時履行信息披露的義務,。
知名經(jīng)濟學者、工信部信息通信經(jīng)濟專家委員會委員盤和林對中國證券報記者表示,，很多央企并購重組是為了向產(chǎn)業(yè)鏈橫向和供應鏈縱向做業(yè)務生態(tài)延伸,，能夠提高企業(yè)規(guī)模效應和競爭力水平，實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈和規(guī)模化生產(chǎn),。一些央企通過并購重組可以擺脫傳統(tǒng)業(yè)務模式的束縛,，實現(xiàn)技術(shù)轉(zhuǎn)型和數(shù)字化轉(zhuǎn)型。
參與各方需謹慎評估風險
中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜對中國證券報記者表示,，A股并購重組市場活躍為企業(yè)和投資者提供了更多機會,，但參與各方需謹慎評估風險。對于企業(yè)來說,，并購可能面臨多重挑戰(zhàn),。例如，估值風險,，并購過程中可能存在對目標資產(chǎn)估值過高或過低的情況,，影響并購效果。并購重組需要大量資金支持,，企業(yè)可能面臨資金短缺或融資成本過高的問題,。此外，并購重組過程受到嚴格監(jiān)管,，面臨一定的監(jiān)管風險,。
對于未來并購重組的熱門賽道，業(yè)內(nèi)人士普遍認為,，A股并購重組熱點領(lǐng)域可能會集中在新能源,、半導體、生物醫(yī)藥等新興領(lǐng)域,。這些領(lǐng)域具有較高的成長性和市場潛力,，同時也需要大量的資金和技術(shù)支持，因此成為并購重組的熱門領(lǐng)域,。
對此,，盤和林表示，未來,，A股并購重組可能主要圍繞以下幾個方向：一是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的產(chǎn)能合并,，通過并購重組，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)橫向整合產(chǎn)能,，實現(xiàn)規(guī)?；⒓s化發(fā)展,，以規(guī)模效應降本增效,，提高企業(yè)競爭力。二是傳統(tǒng)企業(yè)與新興企業(yè)之間的合并重組,。另外,，新興企業(yè)之間也會圍繞應用生態(tài)展開并購,，打造多元應用場景生態(tài)。
“例如,，高科技和新能源車領(lǐng)域的創(chuàng)新,，可以視作協(xié)同創(chuàng)新。此類合并重組一般沿著產(chǎn)業(yè)鏈縱向進行,，幫助企業(yè)向上下游延伸,，從而幫助企業(yè)提高供應鏈的自主性、安全性,、穩(wěn)定性,。”盤和林表示,。
