證券時報網(wǎng)
池北源
2025-06-04 22:14
上周五，兩市股指盤中震蕩下探,，深證成指,、創(chuàng)業(yè)板指等一度跌超1%。截至收盤,，滬指跌0.47%報3347.49點,，深證成指跌0.85%報10040.63點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.96%報1993.19點,，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.94%,，滬深北三市合計成交11646億元,，較此前一日減少490億元。
中信建投證券表示,，關(guān)稅擔(dān)憂再起,，短期或壓制市場情緒，但從邊際上看,，市場正逐步對關(guān)稅脫敏,。4月工業(yè)企業(yè)利潤改善，“兩新”與消費激勵政策兌現(xiàn)程度良好,，拉動下游消費增長,，同時支撐中游設(shè)備制造業(yè)，5月PMI制造業(yè)整體景氣回暖,，出口訂單反彈,，新動能和消費品表現(xiàn)突出，中國基本面的韌性將為市場提供底部支撐,。微盤股交易熱度上升,，擁擠度高位，注意交易擁擠風(fēng)險,。配置上繼續(xù)看好具備地緣政治隔離,、內(nèi)需驅(qū)動和成長彈性特征的“新質(zhì)內(nèi)需成長”方向，目前仍以內(nèi)需循環(huán)為佳,，聚焦服務(wù)消費,、新消費、反關(guān)稅,。
今日投資機會解析
穩(wěn)定幣有望激發(fā)RWA交易活躍度
5月19日,，美國參議院通過了《指導(dǎo)與建立美國穩(wěn)定幣國家創(chuàng)新法案》的程序性投票；5月21日,，香港立法會正式三讀通過《穩(wěn)定幣條例草案》,。據(jù)香港立法會官網(wǎng)，香港金融管理專員（HKMA）將負(fù)責(zé)穩(wěn)定幣監(jiān)管與發(fā)牌,，設(shè)立香港本地實體公司持牌人須具備2500萬港元繳足股本,；穩(wěn)定幣須100%以儲備資產(chǎn)支撐，其市值應(yīng)始終不低于流通面值,。
RWA（Real-World Assets）即通過區(qū)塊鏈技術(shù)將現(xiàn)實中的資產(chǎn)數(shù)字化并上鏈,。中信證券指出，近期香港,、美國均不同程度推進(jìn)穩(wěn)定幣相關(guān)法案立法進(jìn)程,，穩(wěn)定幣能夠為RWA代幣資產(chǎn)提供幣值穩(wěn)健的交易方式，增強市場流動性，有助于促進(jìn)內(nèi)地企業(yè)在港RWA發(fā)行項目進(jìn)一步落地,；同時,，穩(wěn)定幣法案有望間接助推香港金融行業(yè)數(shù)字貨幣相關(guān)支付、結(jié)算接口建設(shè),，擁有數(shù)字貨幣/數(shù)字人民幣跨境結(jié)算以及供應(yīng)鏈金融項目經(jīng)驗的金融IT企業(yè)有望受益,。
電力設(shè)備出口景氣度延續(xù)
國際能源署最新預(yù)測顯示，到2027年,，全球電力消費將以接近4%的年增長率持續(xù)增長,。從用戶側(cè)來看，在工業(yè)領(lǐng)域以及電動汽車,、人工智能等應(yīng)用不斷增長的推動下，新興市場,、發(fā)展中經(jīng)濟體和許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟體的電力需求均呈上升趨勢,。從輸電端來看，輸電網(wǎng)絡(luò)是將新增的發(fā)電資源,、不斷擴大的連接需求的關(guān)鍵,。另海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，電力相關(guān)變壓器2025年1—4月累計出口延續(xù)高增趨勢,。
亞非拉中東等市場出口壁壘相對低,，需求規(guī)模較高，部分國家增速快,；關(guān)注中東,、歐洲、亞非拉等市場的增量,。持續(xù)看好電力設(shè)備出海,，實質(zhì)具備強α的公司行穩(wěn)致遠(yuǎn)，值得估值溢價,。
鋰價再迎底部考驗
截至2025年5月底,，國內(nèi)碳酸鋰現(xiàn)貨價格跌至6萬元/噸，行業(yè)虧損面進(jìn)一步擴大,，市場對礦山減產(chǎn)和價格觸底反彈的預(yù)期明顯強化,。
中信證券表示，結(jié)合行業(yè)成本曲線,，預(yù)計鋰價或可在當(dāng)前水平止跌反彈,，但考慮到全年的過剩情況以及鋰資源企業(yè)在降本方面的努力和維護(hù)市場份額的訴求，預(yù)計中長期鋰價將繼續(xù)保持底部運行態(tài)勢,，調(diào)整2025年下半年鋰價運行區(qū)間預(yù)測為6萬元—7萬元/噸,，建議關(guān)注在鋰價觸底反彈過程中可能受益的低成本標(biāo)的。
其他影響市場的消息
工信部：加大汽車行業(yè)“內(nèi)卷式”競爭整治力度
工信部相關(guān)負(fù)責(zé)人近日表示，贊同并支持中國汽車工業(yè)協(xié)會提出的“維護(hù)公平競爭秩序促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展的倡議”,。工信部將加大汽車行業(yè)“內(nèi)卷式”競爭整治力度,，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，加強產(chǎn)品一致性抽查,，配合相關(guān)部門開展反不正當(dāng)競爭執(zhí)法,，采取必要的監(jiān)管措施，堅決維護(hù)公平有序市場環(huán)境,，切實保障消費者根本利益,，推動汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
兩部門：有序推動綠電直連發(fā)展
國家發(fā)展改革委,、國家能源局近日發(fā)布《關(guān)于有序推動綠電直連發(fā)展有關(guān)事項的通知》（下稱《通知》）,，明確綠電直連項目以滿足企業(yè)綠色用能需求、提升新能源就近就地消納水平為目標(biāo),，按照安全優(yōu)先,、綠色友好、權(quán)責(zé)對等,、源荷匹配原則建設(shè)運行,，公平合理承擔(dān)安全責(zé)任、經(jīng)濟責(zé)任與社會責(zé)任,。
《通知》要求,，項目整體新能源年自發(fā)自用電量占總可用發(fā)電量的比例應(yīng)不低于60%，占總用電量的比例應(yīng)不低于30%,，并不斷提高自發(fā)自用比例,，2030年前不低于35%。上網(wǎng)電量占總可用發(fā)電量的比例上限由各省級能源主管部門結(jié)合實際確定,，一般不超過20%,。
比亞迪：與小桔充電、新電途共建15000座兆瓦閃充樁
5月31日,，比亞迪在粵港澳大灣區(qū)車展上舉辦兆瓦閃充生態(tài)共建啟動儀式,。比亞迪現(xiàn)場宣布與小桔充電合作共建10000座兆瓦閃充樁、與新電途合作共建5000座兆瓦閃充樁,，共計15000座,。
除合作共建以外，比亞迪此前宣布自建4000座兆瓦閃充站,，目前已建成兆瓦閃充站超500座,，覆蓋全國200多個核心城市。
特朗普稱將把進(jìn)口鋼鐵關(guān)稅提高至50%
當(dāng)?shù)貢r間5月30日,，美國總統(tǒng)特朗普在賓夕法尼亞州舉行的一場集會上表示,，將把進(jìn)口鋼鐵的關(guān)稅從25%提高至50%,。隨后，特朗普在社交媒體平臺上發(fā)文表示,，該決定從6月4日起生效,。
