證券時報
吳家明
2025-06-06 20:57
美國就業(yè)市場意外“爆冷”，中國資產(chǎn)爆發(fā),！
6月4日晚,，ADP Research公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月ADP就業(yè)人數(shù)增加3.7萬,，這是自2023年3月以來的最低水平,，大幅不及預(yù)期的11.4萬。
急劇下滑的數(shù)據(jù)直接反映出雇主對新增員工的需求顯著減弱,。
ADP首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家內(nèi)拉·理查森在聲明中表示：“美國就業(yè)市場正在失去動力,。”
急劇放緩的就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后,，市場正在重新評估美聯(lián)儲的貨幣政策取向,。
美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體中稱：“ADP報告出來了！‘太遲先生’鮑威爾現(xiàn)在必須降低利率。歐洲已經(jīng)降息九次,！”
美國聯(lián)邦住房金融局局長William Pulte也表示,，鮑威爾必須立即降息。
根據(jù)日程安排,，本周五（6月6日）,，美國將公布5月非農(nóng)就業(yè)報告。市場預(yù)計,，非農(nóng)就業(yè)增長較4月的穩(wěn)健招聘步伐有所放緩,，失業(yè)率保持穩(wěn)定。
值得注意的是,，昨晚中國資產(chǎn)全線爆發(fā),，美股盤初納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)大漲超2%，三倍做多富時中國ETF大漲超4%,，兩倍做多中國互聯(lián)網(wǎng)股票ETF漲超3%,，富時中國A50指數(shù)期貨亦小幅拉升。
截至收盤,，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)收漲2.04%,，熱門中概股多數(shù)上漲,，蔚來漲超6%,，阿里巴巴、小鵬汽車,、金山云漲超3%,，京東漲超2%，百度,、嗶哩嗶哩漲超1%,。
大金融板塊大漲，期貨概念股表現(xiàn)亮眼
昨日,，A股大金融板塊突然拉升,。光大證券昨日早盤一度漲超9%，南華期貨連續(xù)兩天觸及漲停板,，瑞達(dá)期貨,、永安期貨、錦龍股份,、財達(dá)證券等快速跟漲,。
針對光大證券端午假期后連續(xù)兩個交易日放量上漲，一德期貨股指分析師陳暢認(rèn)為,，很大程度上得益于利多事件驅(qū)動,。穩(wěn)定幣巨頭Circle預(yù)計于6月5日在紐約證券交易所上市，這將是穩(wěn)定幣領(lǐng)域的首個IPO，而光大控股是Circle的重要投資方之一,。5月19日美國參議院通過了《指導(dǎo)與建立美國穩(wěn)定幣國家創(chuàng)新法案》,。緊接著，5月21日香港立法會正式通過《穩(wěn)定幣條例草案》,，預(yù)計2025年內(nèi)生效,，或成為亞太地區(qū)首個全面監(jiān)管穩(wěn)定幣的法規(guī)。政策面的驅(qū)動疊加Circle即將上市,，令穩(wěn)定幣相關(guān)概念股在端午節(jié)前后成為市場關(guān)注的主題之一,，光大控股與光大證券同屬于光大集團(tuán)旗下，光大證券股價因此大幅上漲,。
記者了解到,，穩(wěn)定幣是掛鉤法定貨幣的加密貨幣，在支付成本與效率方面具備一定優(yōu)勢,。南華期貨大漲也與穩(wěn)定幣密切相關(guān),。作為少數(shù)上市的期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)，南華期貨已在2025年4月17日提交了在港股上市的申請,，與此同時,，又是境外持牌機(jī)構(gòu)，其雙重身份受到游資青睞,。
談及近日期貨概念股的強(qiáng)勢表現(xiàn),，中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英在接受記者采訪時表示，宏觀層面政策利好,、頭部期貨公司服務(wù)效能持續(xù)升級,、實(shí)體經(jīng)濟(jì)避險需求顯著增長等因素是驅(qū)動期貨概念股上漲的原因。
從行業(yè)發(fā)展層面剖析,，王紅英分析稱,，近年來，期貨公司服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險管理的功能和作用愈發(fā)凸顯,，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展提供了更靈活,、更高效的金融支持。他認(rèn)為,，南華期貨,、弘業(yè)期貨、瑞達(dá)期貨,、永安期貨作為在A股上市的期貨公司,，隨著期貨市場的高質(zhì)量發(fā)展，其高質(zhì)量經(jīng)營的特點(diǎn)也愈發(fā)明顯,，出現(xiàn)股價拉升屬情理之中,。
在市場對期貨公司前景充滿期待的同時,，期貨公司自身也信心滿滿。6月4日晚間,，永安期貨發(fā)布公告稱,，擬以0.5億元至1億元資金回購股份，回購價格不超過18.63元/股,。本次回購股份用于注銷并減少注冊資本,，資金來源為公司自有資金。
一位行業(yè)人士告訴記者,，回購股份的舉措充分展現(xiàn)了一家公司對未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的堅定信心,，也是切實(shí)維護(hù)全體投資者利益、進(jìn)一步增強(qiáng)市場信心的重要舉措,。此外,，通過回購股份減少注冊資本，可以優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu),，提高資金的使用效率,。
“非銀金融板塊素來有‘牛市旗手’的稱號，在市場震蕩時期,，非銀金融板塊部分個股上漲體現(xiàn)了政策預(yù)期,、市場情緒、資金配置與事件催化等因素共同作用的結(jié)果,?！惫獯笃谪浗鹑诠こ谭治鰩熗鯑|瀛表示，政策層面,，陸家嘴論壇將于6月中旬召開,。在此前促進(jìn)保險資金入市、公募基金費(fèi)率改革的大背景下,，投資者對資本市場深化改革政策持續(xù)出臺抱有期待，平準(zhǔn)基金加快入市,、金融市場高質(zhì)量開放等內(nèi)容可能引燃市場情緒,，因此提前布局非銀板塊。資金層面,，隨著中長期資金逐漸成為A股的主要增量資金,，大盤價值股受益明顯，在過去3個月中,，大盤指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)于小盤,，金融板塊是主要推動力量。
看向科技板塊和新消費(fèi)板塊,，陳暢表示,，就新消費(fèi)領(lǐng)域而言，今年以來，市場密切關(guān)注打造差異化品牌或精準(zhǔn)切入細(xì)分市場的新消費(fèi)領(lǐng)域,，后續(xù)相關(guān)企業(yè)的市場滲透率以及創(chuàng)新能力是決定其業(yè)績和行情的關(guān)鍵,。對傳統(tǒng)消費(fèi)而言，相關(guān)企業(yè)的基本面更多取決于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況,，在經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的背景下,，預(yù)計板塊整體的價格彈性相對有限。展望6月,，科技制造業(yè)迎來眾多利好因素,，比如即將召開的世界人工智能大會、2025（第二屆）具身智能人形機(jī)器人場景應(yīng)用生態(tài)大會等,。
“6月,，在其他板塊沒有明顯亮點(diǎn)的背景下，預(yù)計消費(fèi)和科技板塊仍是市場關(guān)注的主要方向,?！蓖鯑|瀛認(rèn)為，2025年至今,，無論是行業(yè)修復(fù)進(jìn)度還是股票市場表現(xiàn)均出現(xiàn)明顯分化,，其中科技板塊和消費(fèi)板塊先后走出一輪大漲行情?？萍及鍓K上漲的原因主要有兩方面：一是隨著DeepSeek問世,，中國科技資產(chǎn)顯著受益；二是中國高科技制造業(yè)出海仍處于資本開支擴(kuò)張周期,，在海外影響因素弱化的背景下,，科技制造業(yè)仍是當(dāng)下的優(yōu)勢行業(yè)。消費(fèi)板塊則主要得益于政策利好,，根據(jù)5月最新數(shù)據(jù),，三大白色家電零售數(shù)據(jù)仍維持較高增速，乘用車零售數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好,。此外,，在“搶出口”背景下，紡織服裝,、電子等產(chǎn)品的海外需求進(jìn)一步增加,。
“從基本面來看，目前A股呈現(xiàn)‘強(qiáng)現(xiàn)實(shí),、弱預(yù)期’的特點(diǎn),。”王東瀛分析說,，在“兩重兩新”“汽車置換補(bǔ)貼”“消費(fèi)券”等多重利好政策刺激下,，1—4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)同比明顯改善,，A股存在明確的基本面支撐。
展望未來,，陳暢認(rèn)為,，如果宏觀和產(chǎn)業(yè)層面出現(xiàn)重大突破，有助于提振市場情緒,，推動A股打破震蕩格局,。反之，市場可能在當(dāng)前位置繼續(xù)震蕩,，建議投資者以滾動操作為主,，更多關(guān)注市場存在的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
“在二季度‘搶出口,、搶轉(zhuǎn)口’的背景下,，基本面數(shù)據(jù)可能不會出現(xiàn)明顯回落，因此三季度是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成色的重要驗(yàn)證窗口,?！蓖鯑|瀛稱，前期已公布的政府債務(wù)額度可能在三季度見底,，新的刺激政策有望出臺,。上述因素使三季度成為指數(shù)未來方向選擇的關(guān)鍵時期。
