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嚴(yán)翠
2025-06-06 22:53
數(shù)字芯片設(shè)計廠商國科微(300672)6月5日晚間披露公告,，擬收購中芯國際(688981)旗下中芯集成電路（寧波）有限公司（以下簡稱“中芯寧波”）94.366%股權(quán),，加碼模擬芯片制造板塊；同日,，中芯國際也披露了該事項,。
6月6日開盤后,，國科微復(fù)牌股價上漲5.48%，中芯國際股價微漲0.2%,。
打造雙輪驅(qū)動體系
交易方案顯示,，國科微擬以57.01元/股發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向?qū)幉尽⒅行究毓?、大基金一期?1名交易對方購買其合計持有的中芯寧波94.366%股權(quán),，并擬定增募集配套資金。其中,，中芯國際全資子公司中芯控股持有14.832%的股權(quán),。本次交易完成后，中芯控股將不再持有中芯寧波的股權(quán),。
目前中芯寧波審計和評估工作尚未完成,，標(biāo)的資產(chǎn)的評估值及交易價格尚未確定。
本次交易前,，國科微從事芯片設(shè)計研發(fā),，是人工智能與多媒體、車載電子,、物聯(lián)網(wǎng),、數(shù)據(jù)存儲等領(lǐng)域的芯片解決方案提供商，主要采用Fabless模式運(yùn)營,，芯片產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于超高清智能顯示,、智慧視覺、車載電子,、人工智能,、物聯(lián)網(wǎng)和固態(tài)存儲等領(lǐng)域。作為標(biāo)的公司,，中芯寧波主要從事射頻前端,、MEMS和高壓模擬器件等領(lǐng)域的晶圓代工及封裝測試業(yè)務(wù)，擁有一條6英寸產(chǎn)線主要用于SAW濾波器制造,、一條8英寸產(chǎn)線主要用于BAW濾波器,、MEMS制造及晶圓級先進(jìn)封裝。
交易完成后,，國科微表示公司將具備在高端濾波器,、MEMS等特種工藝代工領(lǐng)域的生產(chǎn)制造能力,，構(gòu)建“數(shù)字芯片設(shè)計+模擬芯片制造”的雙輪驅(qū)動體系，拓展智能手機(jī),、智能網(wǎng)聯(lián)汽車等市場,，提升對產(chǎn)業(yè)核心客戶的全鏈條服務(wù)能力。
標(biāo)的產(chǎn)能爬坡
中芯寧波當(dāng)前仍處于產(chǎn)能爬坡期,，導(dǎo)致報告期內(nèi)存在較大規(guī)模虧損,。本次交易完成后，國科微資產(chǎn)規(guī)模及業(yè)務(wù)實(shí)力將得到增強(qiáng),，總資產(chǎn),、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入等主要財務(wù)數(shù)據(jù)將有所增長,；但是由于中芯寧波報告期內(nèi)存在較大規(guī)模虧損,，上市公司備考合并口徑凈利潤將出現(xiàn)虧損。
據(jù)披露,，2023年,、2024年，中芯寧波營業(yè)收入分別是2.13億元,、4.54億元,，同期公司凈利潤-8.43億元、-8.13億元,；今年一季度虧損1.5億元,，期末總資產(chǎn)45.18億元，體量幾乎是國科微總資產(chǎn)六成,，而中芯寧波期末資產(chǎn)負(fù)債率約65%,，高于國科微。
近年來,，中芯寧波高管層曾出現(xiàn)動蕩,。
公開報道顯示，2023年8月,，中芯寧波發(fā)布聲明,，前任董事兼總經(jīng)理黃河（原美籍華人）和前財務(wù)負(fù)責(zé)人王瀛因涉嫌挪用資金、職務(wù)侵占,、商業(yè)賄賂等多項嚴(yán)重違法犯罪行為,，已進(jìn)入司法判決程序；2024年2月,，中芯寧波再度發(fā)布聲明披露案件進(jìn)展,，黃河、王瀛因涉挪用資金罪被寧波市北侖區(qū)人民法院以（2023）浙0206刑初144號刑事判決書一審判處有期徒刑四年，并表示公司拒絕與黃河,、王瀛進(jìn)行任何和解或諒解,。
2023年7月，市場曾傳出中芯寧波CEO樂智平失聯(lián)的消息,，對此中芯寧波官方發(fā)表聲明予以否認(rèn),。工商資料顯示，2023年12月25日,，樂智平退出中芯寧波管理層。
對于并購后續(xù)計劃,，國科微介紹,，目前中芯寧波已與某頭部移動通訊終端企業(yè)指定主體簽署濾波器長期供應(yīng)框架協(xié)議，后續(xù)公司將持續(xù)導(dǎo)入優(yōu)質(zhì)客戶和高端產(chǎn)品訂單,，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),，逐步兌現(xiàn)其特色工藝線的技術(shù)優(yōu)勢；長期而言,，隨著產(chǎn)能穩(wěn)步釋放及前期購置設(shè)備的折舊期逐步結(jié)束,，中芯寧波將實(shí)現(xiàn)毛利率等財務(wù)指標(biāo)的顯著改善，有望提升國科微財務(wù)表現(xiàn),。
強(qiáng)化模擬芯片競爭力
當(dāng)前濾波器國產(chǎn)化率較低,。從產(chǎn)業(yè)供需格局看，中國雖已發(fā)展成為全球最大的射頻濾波器消費(fèi)市場,，占據(jù)全球近30%的市場規(guī)模,，但在本土企業(yè)在5G高頻段BAW濾波器市場的份額不足5%，美國的博通,、Qorvo等企業(yè)通過專利布局構(gòu)建技術(shù)壁壘高度壟斷市場,。
另一方面，隨著5G商用的持續(xù)深化,，通信設(shè)備對射頻前端器件的性能要求不斷攀升,。并且6G技術(shù)研發(fā)加速推進(jìn)，其規(guī)劃的太赫茲頻段通信需求,，使得BAW濾波器成為關(guān)鍵瓶頸環(huán)節(jié),。6G終端單機(jī)濾波器價值量預(yù)計將較5G大幅提升，應(yīng)用場景也將從消費(fèi)電子領(lǐng)域延伸至智能網(wǎng)聯(lián)汽車等先進(jìn)產(chǎn)業(yè),，市場結(jié)構(gòu)性機(jī)遇顯著,。
在濾波器制造領(lǐng)域，中芯寧波構(gòu)建了稀缺的“全頻段覆蓋+全工藝貫通”能力,，是國內(nèi)少數(shù)可以提供覆蓋SUB 6G全頻段產(chǎn)品矩陣的企業(yè),；并且公司擁有獨(dú)創(chuàng)技術(shù)，突破了海外公司的技術(shù)壟斷和專利壁壘，實(shí)現(xiàn)了高端濾波器制造領(lǐng)域的國產(chǎn)替代,。另外,，在MEMS領(lǐng)域，公司具備國內(nèi)領(lǐng)先的封閉腔MEMS制造技術(shù),，是國內(nèi)少數(shù)可以實(shí)現(xiàn)MEMS A+G（即集成加速度計與陀螺儀的組合傳感器）量產(chǎn)的企業(yè),。標(biāo)的公司下游客戶覆蓋國內(nèi)領(lǐng)先的手機(jī)廠商、模組廠商,。
國科微指出,，通過本次交易，公司產(chǎn)業(yè)鏈布局將延伸至射頻前端高價值核心部件領(lǐng)域,，增強(qiáng)上市公司在模擬芯片市場競爭力,，開拓新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。
