券商中國
2025-06-08 10:03
今年以來,，打新人數(shù)持續(xù)回暖,。
3月上市的新亞電纜，打新人數(shù)超過1400萬，是2023年以來的最高值。今年新股（不含科創(chuàng)板,、北交所）的平均打新人數(shù)接近1200萬，遠超2024年以及2023年的水平,。
打新人數(shù)的回暖或與打新收益有關,，今年新股上市首日平均漲幅超200%，無一破發(fā),。
打新人數(shù)持續(xù)回暖
Wind數(shù)據(jù)顯示,，2023年至今，一共有459只新股上市,。其中,，打新人數(shù)最多的新股是新亞電纜，打新人數(shù)為1435.37萬,，該股的上市日期是2025年3月21日。打新人數(shù)超過1300萬的新股一共有10只,，其中有6只是在2025年上市,。打新人數(shù)超過1200萬的有18只新股，其中有10只新股是在2025年上市,。
考慮到科創(chuàng)板以及北交所的打新門檻較高,，將這一部分剔除以后，還有266只新股,，主要是滬深主板以及創(chuàng)業(yè)板,。分階段來看，2025年上市的新股有35只,，平均打新人數(shù)1187.69萬,。2024年是62只新股，平均每只新股的打新人數(shù)是886萬,。2023年是169只新股,，平均打新人數(shù)922萬。
也就是說，今年不僅最高的打新人數(shù)創(chuàng)了階段性新高,，平均的打新人數(shù)也是階段性新高,。回顧此前的歷史,，2021年時,，不少股票的打新人數(shù)能突破1800萬，這是A股打新史上的最高值,。此后有所回落,。
華安證券5月份的研報稱，近期打新賬戶數(shù)顯著回升,。滾動跟蹤近期20只新股的有效報價賬戶中位數(shù),，目前科創(chuàng)板新股A類有效報價賬戶數(shù)量在3051左右，B類有效報價賬戶數(shù)量在1784左右,。創(chuàng)業(yè)板新股A類有效報價賬戶數(shù)量在3281左右,，B類有效報價賬戶數(shù)量在2032左右。主板個股A類有效報價賬戶數(shù)量在3455左右,，B類有效報價賬戶數(shù)量在2385左右,。近期打新賬戶數(shù)（尤其是創(chuàng)業(yè)板）顯著回升。
新股首日平均漲幅超200%
打新人數(shù)的回暖或與新股上市首日的表現(xiàn)有關,。2025年,，有45只新股（包含科創(chuàng)板、北交所）上市,，上市首日平均漲幅219%,。單只新股最高漲幅超600%，無一新股破發(fā),，閉眼打新的時代又回來了,。
2024年全年新股上市100只，平均首日漲幅253%,，多只新股漲幅超過1000%,，有一只甚至接近2000%。全年僅1只新股破發(fā),。
2023年全年有313只新股上市,，平均首日漲幅僅有66%，有52只新股破發(fā),。2023年下半年,，監(jiān)管放慢了IPO上市的步伐。
今年初,，證監(jiān)會在答復政協(xié)提案時表示,，中國證監(jiān)會在堅持質量第一和投融資平衡的前提下,，科學合理實施新股逆周期調(diào)節(jié)。
據(jù)悉,，在IPO收緊后,，上市的新股數(shù)量大幅減少，新股呈現(xiàn)出一定的稀缺性,，一定程度上促使新股的表現(xiàn)較好,。
從嚴監(jiān)管高定價
對于新股的定價問題，監(jiān)管也做了不少調(diào)整,。
今年5月7日,，證監(jiān)會印發(fā)《推動公募基金高質量發(fā)展行動方案》，其中提到,，督導基金公司完善新股定價決策機制,，促進合理審慎報價。
去年6月,，證監(jiān)會發(fā)布了“科創(chuàng)板八條”,，開展深化發(fā)行承銷制度試點。優(yōu)化新股發(fā)行定價機制,，在科創(chuàng)板試點調(diào)整適用新股定價高價剔除比例,。完善科創(chuàng)板新股市值配售安排，增加網(wǎng)下投資者持有科創(chuàng)板股票市值要求,。在科創(chuàng)板試點對未盈利企業(yè)公開發(fā)行股票鎖定比例更高,、鎖定期限更長的網(wǎng)下投資機構，相應提高其配售比例,。加強詢報價行為監(jiān)管,，研究建立網(wǎng)下專業(yè)投資者“白名單”制度，對頻繁高報價機構從嚴采取資格限制等措施,。
2024年4月,，證監(jiān)會在發(fā)布會上表示，交易所要繼續(xù)扛起審核主體責任,，不斷提高專業(yè)能力，嚴格監(jiān)管新股發(fā)行定價,。
2024年3月,，證監(jiān)會發(fā)布《關于嚴把發(fā)行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見（試行）》，其中提到要優(yōu)化發(fā)行承銷制度,，強化新股發(fā)行詢價定價配售各環(huán)節(jié)監(jiān)管,，從嚴監(jiān)管高定價超募，提升中小投資者獲得感,。
去年3月,，還有市場機構因在IPO詢價中“亂報價”,，而被上交所警示。
2家機構在參與首次公開發(fā)行證券網(wǎng)上詢價過程中,，有兩條違規(guī)行為：
一是內(nèi)部研究報告撰寫不規(guī)范,，未體現(xiàn)出在充分研究基礎上理性報價。部分內(nèi)部研究報告撰寫不規(guī)范,，存在邏輯推導過程缺失,、計算錯誤較多等問題。最終報價的集體決策過程缺失,，邏輯推導過程不完備,，定價依據(jù)未充分支持最終報價結果。
二是詢價流程不規(guī)范,，相關內(nèi)部控制存在缺失,。詢價相關內(nèi)部制度不健全，在研究報告撰寫,、定價決策機制,、操作復核等重要事項上缺少明確規(guī)定。報價復核操作記錄滯后,，通信設備管控不到位,，內(nèi)控執(zhí)行方面存在缺失。
責編：羅曉霞
排版：王璐璐?????????
校對：姚遠
