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牧原股份最新公布的5月銷售數(shù)據(jù)顯示,，其生豬養(yǎng)殖成本今年逐月下降,，5月觸及約12.2元/公斤，環(huán)比再降近0.2元/公斤,。牧原將成本下降歸因于生產(chǎn)環(huán)節(jié)的持續(xù)優(yōu)化,。今年4月,，神農(nóng)集團(tuán)高管表示，規(guī)模企業(yè)未來養(yǎng)豬成本能做到10元/公斤,。

其實(shí),，這并非個(gè)例。在生豬供應(yīng)過剩的情況下,，成本控制能力正成為中國養(yǎng)殖企業(yè)的核心競爭力,。行業(yè)內(nèi)部競爭加劇，直接折射出生豬產(chǎn)能持續(xù)過剩的市場格局,。

五礦期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師王俊表示,，成本競爭白熱化，源于行業(yè)“內(nèi)卷”程度不斷加深,，在產(chǎn)能過剩的背景下市場普遍看跌未來豬價(jià),。“養(yǎng)殖企業(yè)對豬價(jià)的控制力較弱,，為了保持自身競爭力和市場份額,，控制成本就成了關(guān)鍵，只有控制住成本,，才能在激烈的市場競爭中走到最后,。”他說,。

對于養(yǎng)殖企業(yè)而言,，成本低于同行直接等同于利潤高于同行，從而奠定競爭優(yōu)勢,。因此,，降低養(yǎng)殖成本早已成為生豬養(yǎng)殖企業(yè)長期的核心戰(zhàn)略目標(biāo)。

據(jù)中信建投期貨養(yǎng)殖分析師魏鑫介紹,，在目前的市場環(huán)境下,，養(yǎng)殖企業(yè)無法對豬價(jià)進(jìn)行有效控制，能控制和調(diào)整的主要還是飼養(yǎng)的效率與成本,。因此,，降低成本必然成為養(yǎng)殖企業(yè)的核心發(fā)力點(diǎn)。

近年來,，行業(yè)處于“豬周期”底部,，養(yǎng)殖成本一定程度上決定了企業(yè)的生存能力。

“可以說,，成本較高的養(yǎng)殖企業(yè)在豬價(jià)下行周期中面臨更大的資金壓力和現(xiàn)金流斷裂的風(fēng)險(xiǎn),。此外，近三年以來,，我國能繁母豬存欄量始終高于正常保有量,，行業(yè)產(chǎn)能充足,，豬價(jià)上行概率較低，因此很多養(yǎng)殖企業(yè)開始在成本端發(fā)力,。在同質(zhì)化的生豬產(chǎn)品中,，通過控制成本，打造差異化競爭優(yōu)勢,?！敝行牌谪浹芯克i高級(jí)分析師李藝華表示。

6月以來,，生豬市場情緒低迷,，現(xiàn)貨價(jià)格再創(chuàng)本輪下行周期新低。李藝華介紹,，結(jié)合期貨盤面來看,，當(dāng)前生豬期貨遠(yuǎn)月合約仍貼水現(xiàn)貨，表示市場對下半年的豬價(jià)仍存悲觀預(yù)期,?！肮?yīng)是主導(dǎo)‘豬周期’變化的主要因素，判斷周期何時(shí)見底,，需要關(guān)注全國母豬產(chǎn)能何時(shí)見頂,、新生仔豬數(shù)量何時(shí)下降，上游供應(yīng)開始減少是未來生豬供應(yīng)趨緊的信號(hào),?！彼f。

在魏鑫看來,，近期豬價(jià)雖然觸及短期低點(diǎn),，但并沒有徹底扭轉(zhuǎn)目前供大于求的市場格局，因此市場存在“還要跌”的預(yù)期是比較正常的,。展望后市,，他認(rèn)為,，產(chǎn)能方面,，一方面關(guān)注能繁母豬存欄量，另一方面要重點(diǎn)關(guān)注仔豬的供應(yīng)情況,，仔豬供應(yīng)環(huán)比增長意味著未來生豬供應(yīng)持續(xù)增長,。產(chǎn)量方面，重點(diǎn)關(guān)注壓欄和二育情況,。

“總的來說,，我們認(rèn)為豬價(jià)觸底需要部分企業(yè)被動(dòng)去產(chǎn)能或‘縮表’，這通常會(huì)在一輪‘豬周期’末尾發(fā)生,?！蔽忽握f,。

值得注意的是，即使豬價(jià)近期持續(xù)走低,，但受養(yǎng)殖成本下降影響,，上半年以來養(yǎng)殖企業(yè)盈利水平仍處于近年同期偏高的位置。王俊表示,，即便6月市場出欄積極性增加,，豬價(jià)持續(xù)下行，但行業(yè)大面積虧損的情況仍未發(fā)生,，“因此可以說當(dāng)前豬價(jià)下跌只是開始”,。

此外，能繁母豬存欄量已連續(xù)13個(gè)月回升,。魏鑫表示,，在利潤尚存的情況下，行業(yè)產(chǎn)能“出清”尤為困難,。按照“豬周期”運(yùn)轉(zhuǎn)規(guī)律,，要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能出清，需要行業(yè)出現(xiàn)整體性的產(chǎn)能收縮,。

“按照目前的市場趨勢,，盡管豬價(jià)緩慢下移，但成本也有下降空間,，可能造成‘熊市’時(shí)間更長,，最終導(dǎo)致產(chǎn)能‘出清’節(jié)點(diǎn)延后?！蔽忽握f,。

李藝華也認(rèn)為，當(dāng)前生豬自繁自養(yǎng)仍有利潤,，養(yǎng)殖企業(yè)的杠桿率,、流動(dòng)性等財(cái)務(wù)情況較去年有所改善，因此行業(yè)暫不具備主動(dòng)去產(chǎn)能的動(dòng)力,。但隨著近期豬價(jià)進(jìn)一步下跌,，自繁自養(yǎng)利潤逐漸向盈虧平衡線逼近，若下半年供應(yīng)壓力導(dǎo)致豬價(jià)繼續(xù)下跌,，養(yǎng)殖主體虧損后行業(yè)可能出現(xiàn)整體性的產(chǎn)能去化,。